洲明科技應收賬款兩年半增近12億 實控人擬轉讓5%股權引戰投

　　洲明科技(300232.SZ)終止非公開發行股票募資後，實控人又開始籌劃轉讓股份引入戰略投資者。

　　9月9日，洲明科技公告，實控人林洺鋒擬轉讓5%股權引入巴可電子作為戰略投資者，林洺鋒此次轉讓股份將套現4.2億元，公司稱通過本次戰略合作，雙方將在LED顯示屏領域形成全面、深入的戰略合作關係。

　　而事實上從去年開始公司股減持不斷。林洺鋒的配偶蔣海艷在去年下半年減持722.91萬股，至少套現7294.16萬元，今年5月底以來，公司董事兼副總經理陸晨、武建濤也已合計減持68.87萬股，至少套現637.73萬元。

　　長江商報記者發現，近三年洲明科技的營業收入和凈利潤齊增長，但同時應收賬款迅速增長，今年上半年應收賬款15.78億元，兩年半增長近12億元，應收賬款和存貨佔同期流動資産的七成以上，這也導致公司的流動比率遠高於同行，公司曾在今年7月計劃募資3億元補充流動資金後又終止。

　　實控人轉讓5%股權引入戰投

　　洲明科技控股股東、實際控制人林洺鋒于9月9日簽署了《股份轉讓協議》，擬將其所持有公司的4589.29萬股無限售流通股(佔截至9月9日剔除公司回購股份數量後總股本的5%)以9.16元/股的價格轉讓給巴可電子，轉讓總價合計4.2億元。本次權益變動後，林洺鋒仍為公司控股股東、實際控制人。

　　巴可電子于2003年在香港註冊成立公司，係Barco NV(“巴可有限公司”)的全資子公司。巴可有限公司成立於1934年，1986年在布魯塞爾泛歐交易所上市。目前巴可有限公司已形成娛樂、企事業和醫療三大業務板塊，2018年，巴可有限公司實現10.29億歐元銷售，歸屬於母公司股東的凈利潤為7500萬歐元，目前公司全球員工為3664人。

　　洲明科技表示，將借助巴可有限公司在海外專業LED顯示屏領域健全的渠道體系、較高的市場佔有率、強大的品牌影響力，深度佈局海外專業顯示市場，尤其是影院顯示市場，進一步增強公司核心競爭力；同時巴可有限公司借助公司在産品體系、智慧製造、小間距技術等方面的領先的優勢，增強其全球競爭力。

　　截至本報告書籤署日，林洺鋒共持有公司股份3.68億股，佔截至2019年9月9日剔除公司回購股份數量後總股本的40.10%，累計質押股份2.38億股，佔其所直接持有洲明科技股份的64.69%。

　　事實上洲明科技股東從去年開始減持不斷。2018年7月10日—2018年12月31日期間，實控人林洺鋒的配偶蔣海艷減持722.91萬股，至少套現7294.16萬元。

　　公司董事兼副總經理陸晨、武建濤及財務總監胡艷也計劃于2019年5月22日—2019年11月21日期間減持，減持股份數量分別不超過45萬股、92.71萬股、12.83萬股(權益分派調整後)。9月9日，公司公告陸晨、武建濤已合計減持68.87萬股，至少套現637.73萬元。

　　應收賬款和存貨佔流動資産75.43%

　　洲明科技是一家國內領先的LED應用産品與方案供應企業，主要産品分為LED高清節能全彩顯示屏和LED節能照明兩大系列。

　　洲明科技自上市以來業務規模迅速擴大，業績逐年增長。2016-2018年，其營業收入分別為17.46億元、30.31億元和45.24億元，凈利潤分別為1.66億元、2.84億元、4.12億元

　　但是同時公司應收賬款和存貨規模也不斷增長，2016-2018年，其應收賬款分別為3.88億元、10.53億元、13.96億元，存貨分別為5.97億元、8.60億元、14.15億元，佔同期流動資産比例分別為53.59%、67.93%、66.44%，同期資産減值損失分別為4258.16萬元、5697.24萬元、9301.47萬元，兩年資産減值損失增長118.43%，而這大部分是由壞賬損失和存貨跌價所致。

　　截止今年上半年，洲明科技應收賬款15.78億元，僅兩年半時間應收賬款增11.9億元，而存貨15.62億元，這兩項佔流動資産的75.43%。同期，其資産負債率為 55.29%，流動比率1.36倍，同行業利亞德、艾比森、雷曼股份資産負債率分別為45.36%、37.75%、21.32%，流動比率分別為1.8、1.9、3.25，公司這兩個指標遠超同行。

　　2016-2018 年，公司LED顯示屏收入分別為15.83億元、26.53億元、37.10億元，同比增長分別為34.79%、67.60%和39.84%，2017年和2018年 LED 顯示屏生産線的産能利用率分別為80.35%和 82.40%，LED顯示屏産銷率分別為133.27%、188.67%，公司稱現有的生産能力已不能滿足市場日益增長的需求。

　　為了解決産能不足以及現金流趨向緊張的問題，7月13日洲明科技公告擬募資不超過11.20億元，其中8.2億元用於“洲明科技大亞灣LED顯示屏智慧化産線建設項目”、3億元補充流動資金，以進一步提升公司的産能，滿足公司顯示屏産品快速增長的市場需求。

　　按照本次非公開發行的數量上限1.85億股測算，發行完成後林洺鋒的持股比例最低減少至36.62%，這一持股比例正好與此次轉讓股份後其剩餘持股相當。

　　而到了8月5日，洲明科技又終止了募資計劃，公司稱鋻於近期宏觀環境等諸多因素發生了變化，考慮到再融資募集資金到位時間週期較長等因素，結合公司的發展規劃，為維護廣大投資者的利益，經審慎決策，公司決定終止本次非公開發行 A 股股票事宜。目前公司正積極推動與政策性銀行、商業銀行及其他多種方式的項目合作，保障項目建設的資金需求。