借助品牌知名度 白雲山擬12億元增資王老吉大健康

　　白雲山(600332，SH)8月22日晚披露了2019年半年報，上半年公司實現營收333.41億元(未經審計，下同)，同比增長124.67%；歸屬於公司股東的凈利潤25.48億元，同比下降2.73%。白雲山還披露，公司擬對全資子公司廣州王老吉大健康産業有限公司(以下簡稱王老吉大健康)現金增資12億元。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，白雲山近兩年來頻頻在年報中提及子公司王老吉大健康，並且早在2016年就通過股票增發為王老吉大健康備足“糧草”，欲帶動公司“大健康”板塊發展。

　　2019年上半年，公司營業收入雖然上升，但凈利潤卻同比下滑。對此，白雲山表示，去年是因醫藥公司納入了合併報表範圍，公司錄得長期股權投資增值8.26億元，同時確認了所持一心堂藥業集團股份有限公司股權公允價值變動收益2.55億元。

　　目前，白雲山旗下共有大南藥板塊、大健康板塊、大商業板塊(醫藥流通業務)及大醫療板塊四大業務。

　　其中，白雲山的中成藥、化藥等優勢品種多集中于大南藥板塊，包括復方丹參片、板藍根顆粒系列、清開靈系列、小柴胡顆粒等知名産品，以及金戈、阿莫西林等知名化藥産品。大健康板塊主要産品為王老吉涼茶，其餘還有潤喉糖、龜苓膏等。大商業板塊主要是醫藥流通業務。大醫療板塊主要從事醫療服務、中醫養生、現代養老及醫療器械産業。

　　2019上半年，除王老吉大健康所在的大健康板塊毛利率同比增長12.12個百分點外，大南藥、大商業板塊毛利率均同比下降。最終導致主營業務毛利率合計同比下降9.76個百分點。

　　一個重要背景是，近年在行業改革政策的推進下，中成藥生産、化藥生産、醫藥流通等白雲山一直以來的優勢業務受到衝擊。國家統計局數據顯示，2019年1~6月，醫藥製造工業增加值增速為5.9%，與上年同期相比下降0.7個百分點；實現利潤總額同比增速下降5個百分點。

　　另一邊，王老吉大健康的表現近兩年在白雲山年報中頻頻被提及。而今年上半年，王老吉大健康也以11.14億元的凈利潤成為白雲山業績的強力支撐。

　　可以看出，在醫藥生産、流通行業收緊的背景下，利潤率增速可觀的“王老吉”涼茶在公司發展戰略中的重要性不斷凸顯。

　　2018年、2019年上半年，“王老吉”在新品佈局及廣告宣傳方面均十分高調。如今年上半年，王老吉大健康先後推出“刺檸吉”飲料、“刺檸吉”潤喉糖等産品。白雲山甚至表示，王老吉“刺檸吉”系列有望成為王老吉大健康的産業新增長點。

　　借助王老吉涼茶的品牌知名度，白雲山欲著力發展其大健康板塊，而在上半年凈利潤增速不及預期的背景下，未來涼茶又能否如預期般為上市公司業績帶來“吉利”？