順發恒業四年土儲“封零” 銷售金額及面積連續三年雙降

　　順發恒業(000631.SZ)作為萬向集團地産業務平臺公司，主業地産業務增速緩慢且四年未進糧倉。

　　長江商報記者注意到，順發恒業近年房地産主業增長緩慢，呈現大幅波動，2016年至2018年分別實現營收35.30億元、65.30億元和24.29億元，房地産收入佔比從97.12%降至89.44%。

　　此外，公司銷售金額和銷售面積連續幾年雙降，多年來未新獲土地，僅有安徽淮南市內兩塊待開發土地面積合計45.23萬平方米，計容建築面積50萬平方米左右。

　　一位業內研究人士對長江商報記者表示，類似企業代表了當前中小房企的特徵，即此類企業在拿地等方面其實動力是不足的，或者説缺乏拿地的機會。尤其是現在很多地塊的成本很高，如果偏執于大城市或省會城市拿地，那麼其實都會有很多壓力。後續對於此類地産企業來説，適當要研究在縣城拿地，相對土地成本還是可控的，這是類似企業所需要注意的內容。

　　銷售金額和銷售面積連續三年雙降

　　順發恒業是萬向集團旗下地産業務平臺公司，萬向集團通過子公司萬向資源持有61.33%股權。

　　報告披露，2018年度，順發恒業實現營業收入27.16億元，同比減少59.36%；營業利潤13.58億元，同比增長40.19；歸屬於母公司所有者的凈利潤10.28億元，同比增長34.34%。其中，房地産板塊完成合同銷售金額21.19億元，對應合同銷售面積10.85萬平方米，分別同比下降16.43%和9.28%。

　　此外，公司多年來未新獲土地，隨著存量土地逐漸消耗，僅有安徽淮南市內兩塊待開發土地面積合計45.23萬平方米，計容建築面積50萬平方米左右。最近一次拿地，是在2015年6月，子公司順發恒業有限受讓杭州旭佰和杭州旭傑100%股權。

　　2016年，順發恒業僅僅增加了位於浙江桐廬和安徽淮南的2個項目，在售項目大多在2015年實現了較好的去化，報告期內並未為其帶來顯著收益，這也直接導致順發恒業業績增長乏力。

　　公司銷售金額和銷售面積也連續幾年雙降，2016年至2018年，兩個指標連續3年雙雙下降，合約銷售金額同比最高下降超過30%，銷售面積最高同比下降超過45%。

　　資料顯示，順發恒業在建項目規劃總建築面積為6.98萬平方米；2018年1-12月，公司完成合同銷售金額21.19億元，合同銷售面積10.85萬平方米，分別較上年同期下降16.43%和9.28%。公司計劃，2019年計劃銷售3.88萬平方米，並適度增加土地儲備1-2宗。

　　一季度凈利潤銳減45%

　　順發恒業來自房地産主業收入也呈現大幅波動，2016年至2018年分別實現營收35.30億元、65.30億元和24.29億元，房地産收入佔比從97.12%降至89.44%。

　　至2018年末，順發恒業總資産126.3億元，同比減少7.75%；歸屬於上市公司股東的凈資産63.81億元，同比增長4.73%。

　　值得注意的是，順發恒業2018年期間費用率為5.2%，較上年升高2.2%，對公司業績有所拖累。期間費用合計達1.4億，同比下降28.5%。其中銷售費用為4743.8萬元，同比下降26.1%；管理費用為4319.8萬元，同比下降2.2%；財務費用為5035.4萬元，同比下降43.3%。營業成本14.4億元，同比下降72.3%，高於營業收入59.4%的下降速度，毛利率上升24.9%。

　　最新公佈的2019年一季報顯示，其營業收入2.17億元，同比下降70.66%；歸屬於上市公司股東的凈利潤2.14億元，同比下降45.23%。基本每股收益0.09元。

　　截至本報告期末，順發恒業歸屬於上市公司股東的凈資産65.89億元，較上年末增長3.26%；負債合計40.34億元，經營活動産生的現金流量凈額為-1678.15萬元，較上年末減少119.46%。