激勵計劃合理性遭問詢天賜材料：已考慮環境不利影響

　　4月9日，天賜材料（002709， SZ）對於深交所有關第二期限制性股票激勵計劃的業績考核目標的問詢，進行了回復，公司結合所處行業特點和經營情況等內容，闡述了其合理性。

　　天賜材料董秘禤達燕向《每日經濟新聞》記者表示，股權激勵業績目標是要給股東帶來價值，同時激勵公司向前走。對於2018年凈利潤增長率不低於18%的業績考核目標，實現起來是有挑戰性的，但也充分考慮了市場的因素，最終能否實現該目標，要靠管理層以及公司所有員工一起努力。

　　股權激勵業績目標有望實現

　　3月27日，天賜材料披露的《第二期限制性股票激勵計劃（草案）》（以下簡稱《股權激勵計劃》）介紹，本激勵計劃首次授予涉及的激勵對象共計457人，包括天賜材料的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術（業務）人員。

　　值得注意的是，本次股權激勵對公司層面的業績考核指標備受外界關注。據《股權激勵計劃》顯示，本激勵計劃的解除限售考核年度為2018~2020年，以2017年為業績基數，考核2018年至2020年的凈利潤增長率分別不低於18%、135%和200%，預留部分以2017年業績為基數，2019年至2020年凈利潤增長率分別不低於135%、200%。

　　而據2017年業績快報顯示，報告期內，天賜材料歸屬於上市公司股東的凈利潤約為3.05億元，同比下滑23.02%。

　　天賜材料稱，公司毛利率的下滑，主要是日化材料及特種化學品業務的上游主要原材料採購價格持續高位；並且受市場供求關係的影響，鋰離子電池電解液銷售價格下降。

　　卓創資訊鋰電行業分析師周天宇表示，2017年的電解液市場在打價格戰，對各家企業的業績都有影響。而六氟磷酸鋰作為電解液的重要原材料，在2017年的價格出現大幅下滑，其在2018年能否上漲還不好講，因為産能需要一個淘汰的過程，國內的供應相當充足。

　　在回復深交所問詢時，天賜材料表示，隨著各項産業佈局的實施，短期電解液産品價格競爭對公司業績的不利影響，將被逐步消化吸收，公司2018年業績考核指標的設定，已充分考慮上述經營環境對公司短期經營業績的不利影響。

　　變更子公司會計核算方式

　　天賜材料主要從事鋰離子電池材料、日化材料及特種化學品、有機硅橡膠材料的研發、生産和銷售。在2016年，鋰離子電池材料産品銷售收入佔公司營業收入的比例達66.68%。天賜材料稱，公司經營業績的波動和鋰離子電池材料行業的相關性較大。

　　天賜材料的當前業績，仍受鋰電池材料行業競爭加劇的影響。

　　3月21日，天賜材料預告，2018年第一季度的業績同向上升，凈利潤約為4.03億~4.22億元，同比增長530%~560%。主要因為，天賜材料根據實際情況，變更了對江蘇容匯通用鋰業股份有限公司的會計核算方式，增加了天賜材料的本期凈利潤約3.9億元。

　　如果剔除上述因素對凈利潤的影響，天賜材料的凈利潤為1266萬~3185萬元，下降區間為80%~50%。天賜材料表示，主要是市場競爭加劇，公司電解液産品銷售價格大幅下降，導致毛利率下降等因素的影響。

　　周天宇分析，在2018年的一季度，新能源電池材料的成交比較清淡。因為在2018年春節前有政策調整，很多廠家對於政策調整的預期進行了充裕的備貨，到2018年一季度主要是在消耗庫存，在採購方面減少了很多。

　　禤達燕稱，電解液市場競爭比較激烈，必然導致該産品價格出現一定的下行。但是天賜材料在市場上的佔有量不斷擴大，可以通過加大市場佔有量來彌補價格下行的影響。而且相對於2017年，2018年的價格下行空間是比較有限的。