作為首家因“重大資訊披露違法”而被退市的上市公司，*ST博元(600656.SH)3月29日進入退市整理期交易，股票簡稱由“*ST博元”變更為“退市博元”(以下簡稱“博元”)。

　　上交所發佈的交易資訊顯示，博元暫停上市四天前(5月11日)買入第二名的一家營業部，赫然出現在博元3月29日賣出第一的名單上，引發投資者關注。

　　“我認為這麼一點量看不出問題，總成交金額不到60萬元。”浙江一位長期投資ST股的人士對21世紀經濟報道記者説，他更關心的問題是賣盤有沒有百萬級的賣單。

　　成交金額不足60萬元

　　3月29日開盤，博元慘遭跌停，截至收盤報5.90元，下跌9.92%。盤後數據顯示，博元全天成交金額僅為58.94萬元，換手率僅為0.05%。

　　龍虎榜顯示，安信證券股份有限公司揭陽曉翠路證券營業部是3月29日買入金額最大的營業部，買入19.06萬元，佔比32.33%。

　　從營業部所處區域看，買入前五的營業部中有4家地處廣東，一家地處上海。這種買入營業部地域集中的現象也在國恒、武鍋B退市時出現過。21世紀經濟報道記者統計，當時有兩家深圳的營業部在五天內，分別三天位居買入“國恒退”前五；也有來自蘇州、深圳的兩路資金密集進出武鍋B退。

　　前述數據還顯示，3月29日僅有兩家營業部在“賣出”榜上上榜，分別是華泰證券股份有限公司杭州學院路證券營業部賣出57.70萬元，東吳證券股份有限公司合肥黃山路證券營業部賣出1.24萬元。

　　地處江蘇的一位投資顧問對21世紀經濟報道記者解釋稱，這是因為當天巨量封跌停板，只有兩家賣出去了。

　　值得注意的是，賣出57.70萬元的華泰證券股份有限公司杭州學院路證券營業部，曾在博元暫停上市的四天前(5月11日)，以買入金額280萬元進入龍虎榜買入前五。

　　“我認為這麼一點量看不出問題，總成交金額不到60萬元。”浙江一位先後參與長油、國恒等退市整理股的“ST股專業戶”對21世紀經濟報道記者説，更值得投資者關注的是賣盤有沒有大的賣單。

　　根據上交所規定，個人投資者買入退市整理股票，應當具備2年以上的股票交易經歷，且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內的資産(不含通過融資融券交易融入的證券和資金)在人民幣50萬元以上。

　　從公司年報透露出的資訊看，多家機構已經早在博元或將面對暫停上市風險之前出逃。

　　據2015年一季報顯示，*ST博元十大流通股股東中有兩傢俬募基金和一家公募基金，但公司2015年半年報顯示，這些機構已經從前十大流通股股東中消失，前十大流通股股東均為新進入的自然人股東。

　　退市原因不同

　　根據上交所股票上市規則，*ST博元退市整理期交易屆滿三十個交易日後，上交所在五個交易日內對其股票予以摘牌，公司股票終止上市。

　　*ST博元被摘牌後，其股份應當轉入全國中小企業股份轉讓系統(下稱“股轉系統”)，股東可以在股轉系統進行股份轉讓。

　　“其實是進入全國股轉系統的‘兩網及退市公司’，俗稱老三板。”江蘇一位長期投資老三板的人士對21世紀經濟報道記者説，老三板與股轉系統中的掛牌公司(下稱“新三板”)不同，對個人投資者並沒有500萬的投資門檻。

　　21世紀經濟報道記者統計，自“退市整理期”制度2012年實施以來，長油、國恒、武鍋(B股)曾有退市整理期的安排，並最終進入老三板進行股份轉讓。博元是進入退市整理期的第三隻A股。

　　統計數據顯示，長油進入退市整理期後，連續出現七個跌停，後震蕩向上。整個退市整理期，公司股票價格下跌49.08%。但進入老三板交易後，曾連拉33個漲停。

　　*ST國恒進入退市整理期後，曾連拉六個漲停，後出現兩個跌停，並震蕩向下。整個退市整理期，國恒下跌15.69%。進入老三板後的30個交易日內，區間漲幅2.96%；進入老三板後50個交易日內，區間漲幅為30.37%。

　　武鍋B進入退市整理期後，出現連續三個跌停，後震蕩向下。整個退市整理期，武鍋下跌57.02%。進入老三板後的30個交易日內，區間漲幅73.29%；進入老三板後50個交易日內，區間漲幅為179.78%。

　　“早就準備好子彈了。”前述專門投資ST股的人士對21世紀經濟報道記者説，他曾先後參與長油、國恒的退市整理版，認為博元可能會上演類似的行情。

　　不過前述江蘇那位長期投資老三板的人士表示，博元和另外三隻經歷過退市整理的個股還不具有可比性。長油、國恒、武鍋B都因多年虧損退市，而博元是首家因“重大資訊披露違法”而被退市的上市公司。

　　這位長期投資老三板的人士以國恒為例説，國恒在進入退市整理期交易時凈資産1.73元，暫停上市的股價只有1.53元，而且當時還有私募經理入主帶來的轉型預期。而博元業績預告中的每股凈資産為-2.10元。

　　而且根據相關規定，博元恢復上市的先決條件之一是“全面糾正違法行為”。但目前，司法機關尚未就*ST博元案件做出生效裁決，因此博元恢復上市或許比長油、國恒等更加艱難。