湖北黃鶴樓酒業行銷公司總經理賀恒輝已于近日離職，在此之前，古井貢酒剛對外宣佈擬收購武漢天龍黃鶴樓酒業有限公司（以下簡稱“黃鶴樓酒業”），借機輻射周邊市場。有業內人士認為，區域性酒企往往受地域局限較深，以往一向是以推出大單品拓展省外市場，然而在酒業寒冬之際，酒企普遍估值走低，區域性優質酒企開始借助並購達到突圍目的。

　　古井貢酒欲飲黃鶴樓酒業

　　據悉，湖北黃鶴樓酒業行銷公司總經理賀恒輝于近日離職，有業內人士認為，賀恒輝的離職或與古井貢酒收購黃鶴樓酒業事件有關。

　　據了解，2月29日，安徽古井貢酒股份有限公司發佈重大事項提示性公告稱，根據發展戰略需要，近期與黃鶴樓酒業進行了接洽，就收購黃鶴樓酒業股權事項達成初步意向，公司擬於近期對黃鶴樓酒業開展盡職調查和審計評估等工作。此次股權收購需要履行盡職調查、審計評估、商務談判和相應的決策審批程式，存在很大的不確定性。

　　據了解，黃鶴樓酒業歷史悠久，在1984年和1989年蟬聯第四屆、第五屆“中國名酒”稱號。1992年，黃鶴樓酒廠改制為武漢黃鶴樓酒業集團。2003年，武漢天龍投資集團有限公司投入2.4億元，收購原國有黃鶴樓酒廠，在此基礎上資産重組組建黃鶴樓酒業。目前佔地100多畝，擁有武漢、咸寧、隨州三大生産基地，員工2000余人，百年以上的窖池1000余口。

　　據熟悉古井貢酒的業內人士透露，古井貢酒對於收購黃鶴樓酒業已運作多時，此次收購目標為黃鶴樓酒業的品牌和其中一個生産基地。北京商報記者致電古井貢酒證券部核實此事，對方表示目前還處於審計過程中，暫時無法透露更多進展。

　　白酒行銷專家肖竹青指出，黃鶴樓酒業的歷史悠久，在當地具有很高的知名度，是極具價值的區域性品牌，其無形資産遠遠高於有形資産，投資回報率高。

　　借並購輻射周邊市場

　　北京商報記者了解到，武漢天龍投資集團有限公司成立於2002年9月，註冊資本1億元，總資産6億元，凈資産達3.8億元，主營業務為現代農業與農産品深加工業。而據公開數據顯示，2013年，黃鶴樓酒業業績增長29%，銷售額突破10億元。有業內人士透露，酒業市場疲軟，並受到稻花香、枝江、白雲邊等競品影響，黃鶴樓酒業業績不斷下滑，每年預計為4億-5億元左右。

　　據悉，古井集團去年總營收67.7億元，同比增長11%；利潤總額9.9億元，同比增長21%。其中，古井貢酒去年營收突破50億元。正一堂戰略諮詢公司董事長楊光認為，古井貢酒在安徽當地市場發展穩健，現在著力推進省外市場。河南已取得一定突破，但在省外其他市場進展緩慢，通過收購能夠建設在湖北市場的支撐點，並幅射周邊長江流域。此外，古井貢酒自身的産能充足，對於生産基地的需求不高。

　　中信建投證券的一份研報也指出，湖北白酒市場産銷規模大，東臨安徽，北接河南，符合環安徽優勢市場的佈局。湖北本土品牌強勢集中度高，古井貢酒以通過收購的方式，借勢本土優秀品牌的渠道、切入此市場最為合理。

　　白酒行業分析師蔡學飛認為，黃鶴樓酒業具有極高的名品價值，但其渠道運作能力較弱，而這正是古井貢酒的強項，收購後借助古井貢酒的優勢資源，改善黃鶴樓酒業現有的行銷狀態，以增厚業績實現古井貢酒的百億目標。

　　並購助推突破省外市場

　　今年白酒行業仍將持續深度調整，很多酒企的業績增長都遭遇瓶頸，如汾酒、習酒、西鳳酒等區域性強勢品牌，都在繼續深耕省內的同時，提出向省外或全國市場擴張，以增厚業績。

　　有業內人士認為，區域性酒企過去常以大單品的方式進行針對性的市場擴張，但現在酒業處於深冰期，産能嚴重過剩，所以酒企紛紛提高渠道精細化操作能力和加強大眾消費市場，這也使得行業的渠道競爭同質化極為嚴重，酒企在區域市場上的廝殺激烈。在此情況下，區域性優質酒企通過並購打通省外市場，不失為一種突圍的有效方式。除此之外，現處於酒業低谷期，具有資金實力的酒企在此時進行橫向整合較為划算。

　　楊光進一步指出，近年來酒企收購案例，極具戰略價值的是洋河與雙溝的並購整合，其次是此次古井貢酒收購黃鶴樓酒業。此次收購代表了業內的一個趨勢，以黃鶴樓酒業為代表的區域性名酒企將成為理想的並購對象。“區域前三名的企業估值較高，酒企收購代價太大，目前來看，地方排名第四五名的中小型酒企被收購的可能性最大。”