中國經濟網北京3月1日訊（記者 郭曉偉）作為資本大鱷，海航係一直以其高超的融資手法和收購戰略在資本市場攻城略地。

　　截至目前，海航係在A股市場已經擁有包括海航投資、渤海金控、海島基礎等多家上市公司。而就在兩年不到時間，海航通過收購的方式，不斷把實體産業逐步注入上市公司；收購同時，海航頻頻定增募集鉅額資金。

　　據不完全統計，在過去的一年多時間，海航係在A股資本市場已經募集資金約820億元。

　　另外，2014年下半年，海航也快速在新三板佈局。公開數據顯示，海航係在新三板已有6家企業，2家待掛牌企業，掛牌企業總市值約86.48億元，掛牌企業總股本達55.92億股，佔整個新三板掛牌企業總股本的1.56%。

　　融資方面，據此前《新京報》報道，截至今年2月初，海航係已在新三板完成融資56.38億元，仍在計劃中但未完成的融資金額為80.9億元，總融資額已達137億元。

　　2014年年底，海航係整體資本價值大約在5000億左右；而短短一年左右時間，海航係在資本市場融資額度已經接近千億，其資金和規模膨脹速度可見一斑。

　　不斷融資背後，海航係還因負債率高受到市場詬病。即便如此，海航在國際市場上收購的步伐也絲毫沒有減速。最新數據顯示，去年下半年至今，海航係在國際市場上收購的資産總價值約170億美元。

　　一年A股融資820億

　　關於海航係的發展策略，其實際控制人陳峰曾説過，“沒有人看得懂海航”。不過，隨著近年來在資本市場的瘋狂表現，海航係的資本操作手法也逐步露出水面。

　　“海航先是成為上市公司控制人，然後通過高價收購的方式，把旗下實體資産注入上市公司。收購的同時，往往還會募集大量資金。”曾有行業分析人士表示，定增過程中，海航係旗下上市公司還會互相擔保、互相認購。

　　2015年，A股市場上最令人嘆為觀止的就是陳峰導演的海航係資本大戲。其中，涉及海航係旗下包括海南航空、海航投資等5家上市公司，募資總金額為668億元。

　　去年4月下旬，海航係旗下上市公司海南航空、海航投資、凱撒旅遊（更名前為易食股份）、渤海金控（更名前為渤海租賃）、西安民生先後復牌。

　　14日，海南航空公告稱，擬以不低於3.64元每股的價格，向包括海航航空集團在內的不超過10名特定對象，非公開發行不超過65.934億股，募集不超過240億元，用於引進37架飛機項目、收購天津航空48.21%股權及增資項目及償還銀行貸款。

　　16日，海航投資也宣佈要向包括海航資本在內的不超過10名特定對象，非公開發行不超過30.38億股，預計募集資金總額不超過120億元。所募資金將用於收購華安保險19.64%股權、收購新生醫療100%股權、通過增資取得渤海信託32.43%股權，並擬用32.43億元補充流動資金。

　　同一天，易食股份披露的是凱撒同盛擬借殼上市，其中向海航旅遊、海航航空集團等9名對象發行股份募集配套資金，募集資金總額為8億元。

　　4月20日，渤海租賃也公佈了非公開發行方案：以12.23元/股的價格向特定投資者非公開發行股票不超過13.08億股，募集資金不超過160億元，用於開拓公司飛機租賃業務、集裝箱租賃業務、境內融資租賃業務、償還所欠GSCII債務及Seaco SRL債務。

　　連環定增兩個月後，海航係旗下上市公司西安民生也發佈了收購方案。

　　6月30日，西安民生公告稱，擬向控股股東海航商業控股等發行52.55億股，作價268億元，購買其所持有的供銷大集控股100%股權；同時，定增募集配套資金不超過132億元，用於重組後上市公司主業發展。

　　11月29日，海航旗下公司基礎産業集團成功借殼海島建設。

　　公告稱，擬作價260億元，購買海航實業下屬全資子公司基礎控股所持有的基礎産業集團100%股權；同時，擬募資160億元支付現金部分交易對價及用於標的資産相關基礎設施投資項目的開發與建設。

　　8家上市公司年分紅8億

　　不過，相比資本市場上動輒上百億的融資，海航繫上市公司2015年的分紅則微乎其微。

　　2015年6月，海南航空分紅。公告稱，本次分配以公司2014年12月31日總股本12182181790股為基數，向全體股東每10股派發紅利0.638元（含稅），共計派發現金7.77億元。

　　當月，渤海金控也進行了分紅。

　　公告顯示，以公司現有總股本 174303476 股為基數，向全體股東每10股派1.00元人民幣現金，分紅總額約0.17億。

　　2015年7月，海航投資進行了分紅。

　　公告稱，公司 2014 年年度權益分派方案為：以公司現有總股本1430234425股為基數，向全體股東每10股派 0.20元，總分紅額度約0.28億。

　　2015年7月，西安民生也公佈了分紅方案，

　　公告稱，以公司 2014 年12月31日總股本473311834股為基數，向全體股東每10股派現金 0.30元人民幣分紅，分紅總額度約0.14億。

　　除去上述四家上市公司外，海航旗下其他A股上市公司海航基礎、海航創新、凱撒旅遊、天海投資均未分紅。

　　新三板擬融資137億

　　同樣，在新三板的融資中，海航係也毫不手軟。

　　作為海航係第一家被送上新三板公司，聯訊證券的資本動作最為頻繁。

　　2014年7月31日，聯訊證券掛牌新三板。當年10月，聯訊證券首發募資10億元，緊接著在12月24日再募集資金30億元。2015年年初，該機構發佈融資27.9億元第二次定向增發方案。

　　上市半年時間，聯訊證券融資約40億，成為新三板當之無愧的融資王。

　　鉅額的融資在一定程度上給聯訊證券資金鏈帶來了很大的改善。

　　公開數據顯示，2015年上半年，公司資産管理業務規模 463 億元，行業排名第41位。這期間，該公司實現營業收入7.61億元，實現凈利潤 2.82億元。

　　整個2015年，聯訊證券實現營業收入15.5億元，凈利潤4.8億元。2015年末，公司凈資産已達到44.2億元，較兩年前翻了7倍多。

　　海航係在新三板的另一個明星企業—海航冷鏈也是融資高手。

　　2015年7月，掛牌近6個月的海航冷鏈完成了總額17億的融資，而其2014年凈資産僅為2455萬元。

　　2015年11月3日，海航係的另一家新三板公司易建科技也公佈了新一輪定增方案。方案顯示，擬發行1.58億股，募集資金不超過30億元，募集資金將投向跨境電商平臺、“海航運+”、“智慧+”等五個項目，這五個項目的計劃總投資額高達80億元。

　　隨後，海航係的另外兩家掛牌公司新生飛翔和首航直升，也陸續推出融資方案。

　　2015年11月30日，新生飛翔再次推出重磅融資方案，擬募集資金15億元。

　　而2015年4月就掛牌的首航直升，在融資方面則走的相對穩健。今年1月18日，首航之生宣佈擬融資不超過35億元，海航集團及其控制企業將以現金加資産的方式認購不低於30%的增發股票。

　　資料顯示，首航直升2014年9月份時凈資産僅為4.2億元，本次募資金額是凈資産的8倍多。

　　據媒體報道材料顯示，截至目前，海航係在新三板已經有8家企業掛牌，而其中聯訊證券、易建科技、海航冷鏈、新生飛翔、首航直升5家公司已經發佈定增方案。

　　涉及金額方面，海航係在新三板已完成融資56.38億元，仍在計劃中但未完成的融資金額為80.9億元，總融資額達137億元。

　　8家上市公司一年分紅8.36億

　　不過，相比資本市場上動輒上百億的融資，海航繫上市公司2015年的分紅則微乎其微。

　　2015年6月，海南航空分紅。公告稱，本次分配以公司2014年12月31日總股本12182181790股為基數，向全體股東每10股派發紅利0.638元（含稅），共計派發現金7.77億元。

　　當月，渤海金控也進行了分紅。

　　公告顯示，以公司現有總股本 174303476 股為基數，向全體股東每10股派1.00元人民幣現金，分紅總額約0.17億。

　　2015年7月，海航投資進行了分紅。

　　公告稱，公司 2014 年年度權益分派方案為：以公司現有總股本1430234425股為基數，向全體股東每10股派 0.20元，總分紅額度約0.28億。

　　2015年7月，西安民生也公佈了分紅方案，

　　公告稱，以公司 2014 年12月31日總股本473311834股為基數，向全體股東每10股派現金 0.30元人民幣分紅，分紅總額度約0.14億。

　　除去上述四家上市公司外，海航旗下其他A股上市公司海航基礎、海航創新、凱撒旅遊、天海投資均未分紅。

　　負債高企仍花百億美金全球購

　　除此之外，海航係A股上市工公司普遍存在負債率高企的問題。

　　海南航空，截至2015年三季度，公司凈資産為1271億，總負債934億，負債率約73.49%。海航投資，截至2015年三季度，公司總資産84億，負債總額42億，負債率為50.00%。

　　凱撒旅游去年3季報數據顯示，公司凈資産為26億，負債合計17億，負債率為65.38%。渤海金控2015年三季報數據顯示，公司凈資産1034億，總負債875億，負債率為84.62%。

　　西安民生，截至2015年三季度，總資産96億，負債合計72億，負債率75%。海航基礎2015年三季報數據顯示，當期公司總資産35億，負債16億，負債率45.71%。

　　不過，高負債率並不影響海航係繼續大規模收購。根據最新統計資料顯示，從去年6月份至今，海航在國際市場上並購的資産價值已高達170億美元。

　　去年6月，海航集團從一家位於西雅圖的投資基金收購了紅獅酒店公司15%的股份，以擴張其在北美地區的酒店品牌與産業；根據當時紅獅酒店股價推算，海航約支付2150萬美元。

　　2015年7月，海航以28億美元，從歐洲私募基金PAI Partners SAS手中全資購得了瑞士機場行李服務商Swissport International Ltd.

　　2015年8月，海航完成了對位於英國金絲雀碼頭附近的30 South Colonnade大樓的收購。

　　2015年11月，海航宣佈將以約4.3億美元購買巴西國內第三大航空公司，蔚藍航空(Azul Linhas Aereas Brasileiras SA)23%的股份，以成為其最大股東。

　　2016年1月，海航購買了Uber 中國的若干股份，具體數額並未公開。同月，渤海租賃股份有限公司完成了對愛爾蘭飛機租賃公司Avolon Holdings Ltd.的收購。

　　2016年2月，海航旗下上市公司天海投資以每股38.90美元，交易總額60億美元的價格收購美國電腦、網路和軟體分銷商英邁。