撤銷退市風險警示對ST股來説無疑是一次重生，每年一季度，摘星脫帽行情都是A股不曾缺席的熱門題材之一，今年也不例外。統計數據顯示，2月以來，*ST霞客漲幅高達52%，*ST光學、*ST川化、*ST星美等漲幅均超30%，也足以讓大部分非ST股汗顏。

　　ST股不懼大盤震蕩

　　連日來，無論A股行情如何震蕩，ST股都始終風景獨好。即將於2月25日摘帽的*ST霞客已連續收穫兩個漲停板，公司股價自2月以來累計漲幅高達52%，憑這個漲幅幾乎可跟深深寶A、深物業A、英飛拓等“妖股”齊名。

　　同樣將在2月25日摘帽的*ST星美、*ST春暉2月以來股價漲幅也分別高達32.78%、29.90%。此外，可能在今年摘星脫帽的公司中，*ST光學、*ST秦嶺2月以來漲幅均超30%，*ST天化、*ST松遼、*ST樂電漲幅均超25%。

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝認為，未來3個月將迎來ST板塊公司的“脫帽摘星”潮。目前根據公司披露的業績預告顯示，扭虧為盈的ST公司超過20家，均有摘帽可能。

　　ST公司迎摘星脫帽潮

　　*ST廣夏于22日晚間發佈公告，公司董事會決定向深交所申請撤銷“退市風險警示”，並將公司證券簡稱由“*ST廣夏”變更為“銀廣夏A”。受此消息影響，*ST廣夏已連續兩天一字漲停。

　　*ST霞客2月23日晚間公告，公司獲准撤銷股票交易退市風險警示，公司股票于2月24日停牌一天，股票簡稱自2月25日起變更為“霞客環保”，日漲跌幅限制由5%變更為10%。

　　*ST星美2月23日晚間公告，關於撤銷股票交易退市風險警示申請已獲核準。公司股票于2月24日停牌一天，公司股票簡稱自2月25日開市起由“*ST星美”變更為“星美聯合”。當晚，*ST春暉也發佈公告稱，公司提交的關於撤銷股票交易退市風險警示申請已獲核準，證券簡稱自2月25日起由“*ST春暉”變更為“春暉股份”。

　　除了上述4家公司外，在此之前已有*ST融捷、*ST京藍、*ST金化成功摘帽。而根據目前的業績預告，還有35家ST股有望摘星或脫帽，它們分別為ST生化、ST榮華、*ST中魯、*ST元達、*ST銀鴿、*ST陽化、*ST天化、*ST松遼、*ST水井、*ST獅頭、*ST申科等。

　　多因素促成大漲行情

　　對於ST股連續火爆的行情表現，申萬宏源分析師王勝、林麗梅于2月23日發佈研究報告稱，主要有三個因素促成每年“摘星脫帽”行情。

　　首先是重組、借殼和資産注入預期。上市公司被ST後，如果最新會計年度經營狀況仍得不到改善就會被退市，因此ST(包括*ST)公司本身存在重組保殼預期。一旦預期為真，這種類型的摘星脫帽股會取得巨大漲幅，2015年的協鑫整合，2014年的華澤鈷鎳，2012年的華數傳媒，2011年的新華聯、國海證券、華夏幸福、浙報傳媒和大地傳媒等當年漲幅排名靠前的個股都屬於此種類型。

　　其次是經營狀況好轉扭轉預期差。某些上市公司由於經營上出現的一些失誤或錯誤, 導致經營利潤為負。一旦上市公司連續一年實現盈利, 結束虧損，就可以向交易所提出解除風險警示申請，經營狀況邊際好轉帶來超額收益。

　　第三是自身價值的合理回歸帶來收益。很多上市公司被戴上 ST(包括*ST)的帽子後, 同時因其負面消息眾多，也導致了股價短期的大幅度回撤。但虧損的ST股票也有一個相對合理的性價比, 當性價比大於某一界限時，ST股票股價會向合理價值回歸。

　　每年的2-5月份是ST公司脫帽摘星的高發月份，未來3月很可能將迎來ST板塊公司的“脫帽摘星”潮。申萬宏源指出，提前1-3個月佈局ST摘帽概念板塊能有顯著超額收益，摘帽完成後超額收益則不明顯。例如2012-2015年摘帽樣本在摘帽前3個月內相對滬深300指數超額收益中值分別為13%、16%、18%和37%，而摘帽後1個月內超額收益中值銳減至1%、-2%、-6%和3%。

　　從進攻的角度，近5年中除2013年外每年漲幅前10的個股中都有ST摘帽股的身影。如果能成功抓住1-2隻這樣的個股，無疑對投資組合的貢獻是巨大的。