兩日內5家上市公司觸及股票質押融資警戒線或平倉線，引起了市場對質押風險的警惕。

　　1月27日，華仁藥業公告稱，公司籌劃簽署戰略合作協議，自27日起停牌。控股股東華仁世紀集團持有公司股票2.8億股，已質押2.66億股，質押給中泰證券的77

　　10萬股已觸及融資預警線。

　　截至27日A股收盤，上證指數收報2735.56點，盤中一度跌破2700點。而自2016年開市以來，滬深300指數已累計下跌800點，跌幅達21.46%；創業板指累計下跌710余點，跌幅達26.40%。

　　特別是，26日、27日兩日，滬深300指數下跌近200點，跌幅超過6%。使得包括錫業股份、海虹控股、冠福股份和齊心集團等多家上市公司因大股東質押股份觸發警戒線或平倉線而公告停牌。

　　“有觸發警戒線的，大股東追加保證金了。”1月27日收盤後，有銀行相關業務人士告訴21世紀經濟報道記者。

　　滬上一名券商人士的感受則是：“情勢有點像去年”千股跌停“。”

　　在此情況下，一位華東股份行人士向21世紀經濟報道記者明確表示，目前不接受創業板股票質押。

　　“我們不會直接説不做了，但是質押率會壓得非常低，一、兩折，利率還比較高，其實相當於就是拒絕客戶了。”有券商相關業務人士則坦言。

　　有股份行相關人士表示，做得比較多的是場內股票質押式回購，場外的股票質押做得很少。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，華南某股份行內部要求，股票質押式回購業務中，融入方在該行已質押股份加上本次擬質押股份佔上市公司總股本比例原則上不得超過15%；其中，上市公司的實際控制人辦理質押融資的，比例放寬至不超過40%；其他戰略股東、董事、監事和高管辦理的，比例放寬至不超過20%。另外，融入方的質押股份佔總股本不得超過50%。

　　華南某券商人士也向21世紀經濟報道記者表示，之前接受大股東全額質押其持有股份，約佔上市公司總股本20%多，但近期已不再接受此種情況。

　　華東某券商人士表示，即使股價下跌觸發平倉線，實際“平倉”的做法，也是把倉位降低，直至股票成本價恢復到警戒線以上。

　　相對而言，券商股權質押業務風險暴露要劣于銀行。原因在於，對於銀行來説，上市公司質押的股票，並非第一還款來源。融資公司的風險補足有多元渠道。因此，相同條件下，銀行股票質押的質押率一般高於券商。

　　根據某股份行最新的內部要求，流通股中，主機板股票質押率在55%-65%，中小板質押率在35%-45%，創業板質押率在30%-40%。限售股的質押率平均比流通股降低10個百分點。至於預警線和止損線設置，流動股的預警線為150%，止損線為130%；限售股的預警線為160%，止損線為140%。

　　雖然如此，銀行等並未停止股票質押融資，一些銀行仍將股票質押業務作為2016年圍繞資本市場的主要業務之一。

　　“把好上市公司的關，風險還是可控的，”一名銀行業內資深人士稱。，“目前並沒有全面停止股票質押業務，且總行鼓勵2016年繼續發展該業務。”

　　“沒辦法補倉了，那現在唯一的辦法，也是最好的辦法，就是停牌，各種理由都行，至少捱過過年這段時間。”有券商相關業務人士坦言。

　　21世紀經濟報道記者從多家銀行和券商了解到，目前普遍做法多是提前通知客戶進行補倉，幾乎沒有出現強平的做法。

　　“比如預警線是150%，到170%-160%的時候，就要提醒客戶了，也讓他們有時間籌措資金。”一名證券公司相關業務人士説。

　　“一般出於流動性考慮，我們還是會在股票二級市場直接拋售，但是現在這裡面有一個問題，就是關於大股東減持比例限制。”有券商人士表示。

　　“雖然按照法律合同是可以強制平倉，但是我們基本上是手動操作，監管方面並不支援大股東客觀上減持股票。”

　　市場上之所以很少出現平倉，還因為平倉實則導向“雙輸”。對於出資方，比如券商和銀行，如果真的平倉，很可能就永遠失去了這個客戶，也等於摒棄了股價反彈的可能性。對於融資方而言，則實質承擔了經濟損失，並可能減弱大股東控股權。

　　數據顯示，從2015年初起算，發生股票質押共6890筆，涉及市值約6.7萬億元。其中，今年新辦理的股票質押528筆，共計市值約2018.44億元。