股權質押瀕臨警戒線、大股東杠桿融資增持遭強平，資本市場的低迷讓公司股東原本很平常的動作受到前所未有的關注。有了同洲電子(002052)因控股股東質押迫近警戒線而無奈停牌的前車之鑒，目前監管層也是格外緊張。1月20日，深交所發監管關注函給春興精工(002547)，問詢公司控股股東孫潔曉質押公司股權相關事宜。

　　交易所問詢股權質押

　　1月20日，深交所向春興精工發出監管關注函。交易所表示，截至2015年1月18日，公司控股股東、實際控制人孫潔曉先生共持有公司股份4.43億股，累計已質押股份3.55億股，佔其持有公司股份總數的80%，佔公司股份總數的35.11%。

　　深交所中小板公司管理部對此表示關注，並請春興精工確保在資産、業務、財務等方面嚴格與控股股東保持獨立，防範關聯方資金佔用等違規行為的發生。另外，如公司控股股東持有或者控制公司權益的情況發生變化，請提醒控股股東按照相關法律法規和業務規則，及時履行資訊披露等法定義務。

　　同時，中小板公司管理部還提醒春興精工，上市公司應當按照國家法律、法規、本所《股票上市規則》和《中小企業板上市公司規範運作指引》等規定，誠實守信，規範運作，認真、及時地履行資訊披露義務。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，在同洲電子股東股權質押風險出現之前，深交所鮮有對股權質押予以關注的，此次對春興精工發函關注，足以説明監管層目前對大股東股權質押高度關注。

　　記者在查閱春興精工近期公告後注意到，目前，孫潔曉處於質押登記狀態的股份為1500萬股，佔公司總股本的1.48%；辦理了股票質押式回購交易的股份為3.4億股，佔公司總股本的33.63%，而被司法凍結的股份為83.59萬股，佔公司總股本的0.08%。

　　“黑天鵝”令資本生畏

　　如果沒有杠桿、沒有股災讓市場大夢初醒，誰也不會料及公司股東簡單的股權質押也會演變成危機，引發市場高度關注。

　　此前，同洲電子公告公司實際控制人袁明質押給國元證券的股票接近警戒線，根據《深圳證券交易所股票上市規則》等的相關規定，公司股票自1月12日起停牌。

　　1月11日，同洲電子股票跌停，報收于10.03元。公告顯示，袁明質押股份的融資警戒線為8.50~9.50元，平倉線為8.50~9.50元。袁明稱將通過籌措資金、追加保證金或者追加質押物等有效措施降低融資風險，以保持公司股權的穩定性並在實施相關措施後儘快復牌。

　　除同洲電子外，目前還有諸多公司也面臨股權質押帶來的平倉風險。

　　據東方財富Choice數據顯示，2015年A股共有7169條股權質押數據，目前有500家左右上市公司股東質押股權後遭遇股價下跌，風險已經凸顯。

　　不過，對於面臨平倉風險的股權質押規模，證監會新聞發言人鄧舸在上週五的新聞發佈會上曾表示，根據證監會掌握的數據，截至1月14日，場內股票質押業務低於平倉線的融資餘額為41億元，佔整體規模的0.6%，多數借款人通過追加擔保物等措施消除了平倉風險，目前整體平均履約保障比例約280%。鄧舸還強調，該項業務的違約處置一般通過協議轉讓、大宗交易或司法過戶等方式進行，對市場的影響有限。即便是股權質押平倉，同樣需滿足三個月內二級市場減持數量不超1%的要求。

　　對於春興精工，有市場人士指出，春興精工大股東股權質押比例佔其所持股份的80%，雖然也很高，但還是存有一定的安全邊際，一旦出現最壞結果，瀕臨警戒線，其還有20%股權可以拿去補充，不過既然引起交易所關注，投資者還是謹慎為好。