進入2016年，股市迎來解禁潮，這將給市場帶來哪些壓力？2016年定向增發限售股的比例也顯著大幅上升，定增市場會否因此出現“踩踏”？

　　解禁壓力大

　　根據西南證券(600369)的數據，2015年涉及限售股解禁的上市公司共有751家，合計解禁股數為1322.12億股，佔解禁公司A股股本的12.8%。2016年合計解禁市值為22950.64億元，佔解禁公司A股總市值95813.06億元的13.85%，其中，滬市公司佔比為46.3%，深中小板佔比18.36%，深市主機板佔比16.7%。而2016年單月限售股解禁市值最高的3個月分別為6月份的3091.78億元、1月份的2679.68億元、11月份的2537.27億元。

　　證監會曾于2015年7月8日公佈，6個月內上市公司控股股東和持股5%以上的股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。上述股東解禁對股市實際形成的壓力將移至2016年1月份。據統計，1月份解禁股市值為7462億元。

　　上海某基金經理表示，隨著股市反彈，許多中小盤股的估值已經很高，短期拋壓不容小覷，但有些市值相對低而前景空間大的企業股東或許不會考慮減持。

　　北京某熱衷於定增的公募基金經理認為，解禁不是影響市場的主要因素，持有者戰略性退出不會是市場整體行為。此外，今年的解禁市值相比去年有較大幅度壓縮。

　　九泰基金經理劉開運表示，減持市值佔總市值比例不大，即使放開了也不會有大量集中的減持。如果這個負面情緒造成大的市場衝擊，反而是好的投資機會。

　　定增解禁佔比大增

　　數據顯示，2016年限售股解禁市值中，首發原股東限售股、定向增發限售股、股改限售股的佔比分別為38.01%、53%、3.62%，而2015年的數據分別為36.07%、33.79%、2.58%。2016年定向增發限售股的比例顯著大幅上升，大量的定增股解禁會否造成“踩踏”？

　　財通基金表示，從歷史經驗來看，解禁不是市場趨勢改變的因素，財通基金已解禁的135個定增項目平均到期收益率為74.70%，並沒有發生踩踏下跌情況。據2011~2014年定增實施較多的年份進行統計，定增市場平均絕對收益率約為48.26%。

　　根據格上理財提供的數據，2015年有589家上市公司參與定增，目前，529隻股票出現浮盈，其中，215隻股票浮盈100%以上，10隻股票出現了500%以上的浮盈；60隻股票浮虧，其中，4隻浮虧超過50%。

　　長盛基金經理趙宏宇稱，上市公司通過定增實現並購重組、産業轉型的訴求與日俱增，未來幾年定增市場仍將保持較大容量，蘊藏著巨大的投資機會。

　　面對解禁潮，財通基金錶示，優選優質定增項目，通過增厚安全墊來抵禦市場波動有可能帶來的風險。