在貨幣寬鬆與經濟低迷並存的情況下，資金端與資産端的供求不平衡，優質資産減少，收益率下行，國內“資産配置荒”隱現。業內人士表示，近期不少商業銀行、信託公司、第三方理財等機構開始把目光轉向境外，加快佈局海外市場，頻頻推出投資海外市場的各類投資理財産品。除推薦風險相對較低的海外債券、共同基金外，不少機構針對高凈值人群推薦私募股權基金。

　　機構加大海外業務力度

　　民生銀行深圳分行私人銀行總經理李靜説：“我們現在把主要的精力放在了中國香港和美國的資産配置上，這一塊的年化收益將在7%以上。境外配置的一些股票債券收益大概在3-4%，同時預計未來人民幣貶值，我們將投資産品做遠期匯率的鎖定，産品收益將進一步提升。這類産品是我們未來的重點開發方向。”此外，招商銀行旗下招銀國際私人財富管理中心近日在香港開業。不少信託公司開始在海外設立子公司。諾亞、宜信等第三方理財機構在海外設立子公司並推出或籌備投資海外市場的産品。

　　從三季度經濟基本面來看，發達經濟體經濟復蘇較為緩慢，新興經濟體也出現經濟增速放緩的趨勢。平安證券認為，發達國家中，美國與歐日貨幣政策的分化將逐步成為現實，而新興市場國家在美聯儲升息預期下，貨幣政策也會分化。三季度全球股票市場的風險偏好已出現下降，新興市場更是股市匯市雙軟。預計四季度全球股市和匯市較三季度稍顯穩定，繼續實行寬鬆貨幣政策國家的債券市場表現將轉好，大宗商品價格的反彈需等待美元指數走軟的信號。不少市場人士認為，當前海外經濟形勢正是國內資金出海投資的好時機。

　　另一方面，人民幣國際化正在加速。多位資管業內人士表示，中國資本市場不斷開放，“一帶一路”帶來了新機遇，沿線的國家都有投資的機會。美國United China Fund創始合夥人吳向宏認為，目前國內依賴投資驅動經濟增長，平均資産回報率下滑，投資海外市場的收益率未來一段時期很可能超過在國內投資的收益率。摩根大通原亞太區董事總經理龔方雄認為，在人民幣國際化進程加快的步伐下，中國高凈值富裕階層的海外資産配置正當時，在綜合性設置投資模組時，配置海外資産有較大的必要性。

　　掘金中國相關機會

　　李靜分析，作為資産管理人，看的不是短期的市場，而是判斷5年、10年後的經濟走勢。隨著開放的推進，香港資本市場有較多投資機會，而日本房地産市場在歷經30年的下跌後有望迎來拐點。隨著“一帶一路”戰略的實施，沿線的柬埔寨、泰國等國由於人力、土地成本低，未來5年內的增值空間也比較大。

　　宜信財富高級副總裁趙若冰表示，資産管理應遵循資産配置、風險分散的原則。(下轉A02版)