*ST新億（600145）大股東新疆萬源稀金資源投資控股有限公司（以下簡稱“新疆萬源”）剛入主8個月，就深陷泥潭。*ST新億日前正被債權人要求破産重整，而在兩個月前，新疆萬源籌劃的重組因公司的債務問題無奈告吹。破産重整將是背水一戰，如果成功，*ST新億將重獲新生；如果失敗，*ST新億將宣告破産，從此不復存在。

　　債權人要求破産重整

　　*ST新億9月3日公告稱，該公司債權人江蘇中立信律師事務所在近日以*ST新億不能清償到期債務為由，向新疆塔城地區中院申請讓公司破産重整，法院已下發了相關通知書。

　　如果法院正式受理申請人的破産重整申請，那麼根據上海證券交易所《股票上市規則（2014年修訂）》的相關規定，*ST新億的股票將在該公司披露相關破産重整受理公告之日起20個交易日後停牌，並正式進入破産重整程式。而這對於今年1月才入主*ST新億的新疆萬源來説，存在著很大的風險。

　　*ST新億已經資不抵債，原本重組是公司最好的出路，只是沒想到，這條路已經走不通。新疆萬源在今年1月花1.4億元受讓*ST新億原大股東江蘇帝奧投資有限公司持有的3550萬股股份（佔公司總股本的9.4%），成為*ST新億的新大股東之後，便馬不停蹄籌劃重組，擬收購奧地利一家名叫奧爾派金屬技術集團的企業。孰料，重組半途夭折。

　　“公司潛在債務風險較大，停牌期間公司對潛在債務的解決未達到預期目標，對收購目標公司造成極大的影響。”*ST新億在公告中如此表述終止重組的原因。這意味著債務問題已經成為*ST新億的巨大障礙。*ST新億的證券事務代表在接受北京商報記者提問時也坦承，“債務金額比較高，對上市公司來説，一方面是風險大；另一方面，也是一個巨大的負擔。只要鉅額債務一直存在，重組一定會很困難”。

　　 存破産清算危機

　　然而，即使是破産重整，對於*ST新億來説也並非易事。上海傑賽律師事務所律師王智斌在接受北京商報記者採訪時表示，破産重整主要需要做兩件事，一是大股東提出公司未來的發展計劃，二是債權人要對債權做出還款期限和金額上的讓步，通過豁免一定比例的債權來減輕上市公司的負擔，以換取上市公司的新生。在他看來，最困難、最關鍵的是第二步，即上市公司能否和債權人達成對上市公司最為有利的重整方案。

　　“進入重整程式後，上市公司需要向法院提交一份破産重整方案，這個方案能不能得到債權人的通過，還得做大量的工作。如果方案通不過，那麼法院會宣佈公司破産重整失敗，直接進入破産清算程式，屆時該核算的核算，該支付的支付，公司也就不存在了。”*ST新億證券代表在回應北京商報記者的提問時也承認公司有破産清算的風險。

　　*ST新億的財務報表顯示，該公司已經嚴重資不抵債，截至2015年上半年，*ST新億總負債為14.69億元，凈資産為-14.68億元。而在還款希望比較渺茫的情況下，債權人同意豁免一部分債務來支援*ST新億重生的概率是否會大一些？這或許也是新疆萬源入主*ST新億的原因之一。

　　另外，*ST新億破産重整的時間也較為緊迫。按照《破産法》第81條和第79條規則，上市公司的債務人或者管理人應當自法院裁定進入破産重整程式之日起6個月內，向法院和債權人會議提交《重整計劃草案》。經債務人或者管理人請求，法院可以裁定延期3個月。未按期提交的，法院應當裁定終止重整程式，並宣告破産。

　　 新大股東賭重整？

　　北京商報記者注意到，目前*ST新億的業務已經全線停滯。湖南國維潔具股份有限公司原本是該公司惟一正常生産經營的子公司，但是由於該子公司的歷史包袱沉重，股權、銀行賬戶及主要資産也已被債權人凍結及保全，資金鏈已基本被切斷，而且該公司的收入和成本也發生倒挂，陷入虧損。事實上，湖南國維潔具股份有限公司也已資不抵債，2014年末的凈資産為-4613.23萬元。今年4月，湖南國維潔具股份有限公司也宣告停業。

　　而由於2013年和2014年的凈利潤均為虧損，*ST新億被上交所實施退市風險警示。如果2015年*ST新億無法扭虧，那麼公司將被暫停上市。暫停上市一年後公司的經營若未得到改善，則會被強制退市。所以，剛接盤*ST新億的新疆萬源壓力很大。

　　需要注意的是，*ST新億的糟糕狀況在定期財務報告中都有所體現，那新疆萬源為何依然豪擲1.4億元接盤*ST新億？對此，王智斌分析認為，新大股東可能就是要賭上市公司的重整，而此前籌劃的重組只是搏一搏機會。不過，需要指出的是，*ST新億是在今年4月29日披露的2014年報中才反映出公司嚴重資不抵債的情況，去年三季報該公司的凈資産還高達1.01億元。而新疆萬源是在2014年12月和*ST新億原大股東簽訂的股權受讓協議，並在今年1月完成股權交割，所以新疆萬源此前也可能對*ST新億的債務情況預測不足。

　　北京商報記者 馬元月 葉龍招/文 韓瑋/製表