近期國企的並購重組已在悄然加速。以央企為例，據上證報記者統計，截至今年8月中旬，因重大事項停牌的央企上市公司達到46家，其中8月份以來停牌的有14家，接近前兩個月的總和，其中中遠與中海旗下上市公司集體停牌更是引爆了二輪央企整合的預期。

　　近期國企的並購重組已在悄然加速。以央企為例，據上證報記者統計，截至今年8月中旬，因重大事項停牌的央企上市公司達到46家，其中8月份以來停牌的有14家，接近前兩個月的總和，其中中遠與中海旗下上市公司集體停牌更是引爆了二輪央企整合的預期。

　　國企改革總體方案出臺前夕，證監會、財政部、國資委、銀監會等四部委聯合發文，通過進一步簡政放權、鼓勵支付和融資方式創新等安排為國企重組廣開通路。“接下來，預計國企的重大資産重組案例會很多。”分析人士認為，“上市公司特別是國有上市公司將從商業銀行獲得多渠道的重組資金支援，這對國資小盤股來説意義尤為重要。”

　　創新重組支付融資方式

　　8月31日晚間發佈的《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》(下稱《通知》)指出：在並購重組監管中將進一步簡政放權，擴大並購重組取消行政審批的範圍，簡化審批程式，通過批量安排上重組委會議，提高審核效率。同時，進一步優化市場化定價機制、提供靈活定價空間。鼓勵支付工具和融資方式創新，在現金支付、股份支付、資産置換等方式外，推出定向可轉債作為並購支付工具。

　　“增加定向可轉債這個新的並購支付工具，實際上是給大股東以及其他機構投資者提供了一定程度的安全保障。以定向可轉債參加重大資産重組，其結構非常適合融資。”有券商人士分析稱，“《通知》對未來定向可轉債找商業銀行融資也開個口子，相當於配資搞重組。”

　　同時，《通知》還鼓勵國有控股上市公司依託資本市場加強資源整合，調整優化産業佈局結構，提高發展品質和效益；有條件的國有股東及其控股上市公司要通過注資等方式，提高可持續發展能力；支援符合條件的國有控股上市公司通過內部業務整合，提升企業整體價值。推動銀行以並購貸款、綜合授信等方式支援並購重組，並通過多種方式為跨國並購提供金融支援。

　　“目前多數國企的資産證券化率不足30%，提升空間巨大，由國資證券化帶來的並購重組、資産注入、整體上市將會受到資本市場的重點關注。”泰信國策驅動擬任基金經理車廣路表示。

　　國企重組“大招”可期

　　實際上，近期國企的並購重組已在悄然加速。以央企為例，據上證報記者此前統計，截至今年8月中旬，因重大事項停牌的央企上市公司達到46家，其中8月份以來停牌的有14家，接近前兩個月的總和，其中中遠與中海旗下上市公司集體停牌更是引爆了二輪央企整合的預期。而上一波央企上市公司密集停牌發生在去年6月至8月間，即央企“四項改革”首批試點名單發佈前後。

　　從央企最新公佈的重組方案來看，確有不少央企已在踐行“有條件的國有股東及其控股上市公司要通過注資等方式，提高可持續發展能力”的號召，而且重大無先例事項也在不斷刷新。

　　例如剛于9月1日披露重組預案的風帆股份，被業內認為是研究所軍工核心資産注入上市公司第一家，稱得上是破冰之旅。風帆股份在停牌3個月後披露，擬獲注中船重工集團、中國重工等持有的動力資産，作價約144億元，並募集配套資金138.75億元。通過此次交易，風帆股份將成為國內技術最全面的動力業務龍頭企業，涵蓋七大動力系統，並確立公司作為中船重工集團動力裝備資本平臺的地位。今年，中船重工集團已明確了分板塊推進軍工資産上市的思路。風帆股份此次重組意味著中船重工集團率先拉開了內部資産結構調整的大幕。

　　再如8月初停牌的寧波港，9月1日晚該公司公告證實是擬吸並整合舟山港等資産。此前8月21日，浙江省海港集團成立，並將以該集團為平臺，將省內的寧波港、舟山港、嘉興港、台州港和溫州港等五大港口的港口公司進行大整合，統一運營。如此大手筆的國資整合，亦有望引起其他省市的國資效倣。

　　從機構層面看，一些實力雄厚的PE資本，近期已經在A股屢屢舉牌國資上市公司，劉益謙旗下的國華人壽接連舉牌新世界就是典型。而前海人壽三度舉牌萬科，持股超越了央企華潤股份，更是震驚疲弱的A股市場。

　　“這輪國資改革的一大特點，是重要産業領域的國企將獲得政府更多資源支援。在如此宏觀經濟環境下，獲得資源支援就意味著能生存得更好。”一位曾在國資系統長期工作過的投資人士如此表示。