廊坊發展(600149)日前披露了2015年半年報，業績的再次虧損，讓該公司的轉型顯得迫在眉睫。其實，廊坊發展的轉型早已提上日程，但至今沒有找到好的方向。北京商報記者發現，目前廊坊發展的業務已處於半停滯狀態，該公司原本想通過證券投資和委託貸款來增加收入，沒想到卻讓自己陷入更加尷尬的境地，證券投資浮虧、委託貸款本金無法收回，而投資者期待的大股東優質資産注入也仿佛成為鏡中花，遲遲不見動靜，廊坊發展儼然已成為一家殼公司。

　　主營業務半停滯

　　廊坊發展上半年的營業收入僅為138.31萬元，相比上年同期的1966.72萬元減少了92.97%。由於營業收入大幅減少，同時公司的理財投資又出現虧損，廊坊發展上半年虧損的額度還大於營業收入，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為-444.03萬元，相比上年同期的盈利97.82萬元下降553.94%。不過，實際上去年上半年該公司的主業就已經虧損348.89萬元，是用非經常性損益將業績扭虧。

　　北京商報記者查閱廊坊發展的2015年半年報發現，該公司的營業收入之所以大幅減少，是因為公司的業務已經停止了大半。據廊坊發展解釋，上半年公司正尋求業務轉型，未開始貿易業務。而事實上，貿易業務是廊坊發展最主要的業務，2014年，貿易業務的收入還達到2750.74萬元，佔到總營業收入的70%。而貿易業務的停止，也意味著廊坊發展已成為一家殼公司。從廊坊發展現在的業務來看，該公司僅剩租賃業務，上半年的租賃業務收入為51.64萬元，處於可有可無的狀態。

　　其實，廊坊發展近年來的發展一直都不如意。從往年的經營業績來看，廊坊發展是在2013年陷入虧損的。當年，該公司的營業收入為5163.02萬元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損5062.89萬元，這直接將該公司拖入必須轉型的境地。

　　投資理財遇挫

　　2014年，為了增加收益，廊坊發展走上了炒股和做委託貸款的道路。按照廊坊發展自己的説法就是，“在紮實推進貿易銷售、管理諮詢及房屋租賃等日常經營業務的同時，利用閒置資金開展證券投資業務和委託貸款等業務，實現資本增值、效益增長”。

　　北京商報記者在2014年年報中看到，報告期內，廊坊發展共買入了9隻股票，包括科大訊飛、山西證券等，耗資約332.46萬元。由於去年下半年A股的整體行情向好，廊坊發展也因此賺了一些錢，總共盈利132.24萬元。不過，今年上半年，廊坊發展的炒股收益就大不如前了。上半年該公司已出售的股票約盈利20.18萬元，但截至6月30日，廊坊發展還持有9隻股票，耗資352.97萬元，這9隻股票的賬面已有4隻出現浮虧，9隻股票整體已浮虧約8萬元。

　　除炒股之外，廊坊發展還做了一筆委託貸款業務，將自有資金通過仲介機構出借給別人，以獲得比銀行存款更高的收益。時間大概是2014年3月，廊坊發展向河北國隆房地産開發有限公司發放委託貸款3000萬元，貸款年利率16%，貸款期限為1年。原本如果順利的話，到期後能獲得約480萬元的收益。然而，時至2015年3月11日，廊坊發展卻僅收到利息，未收回本金。按照廊坊發展在公告中的説法，河北國隆房地産開發有限公司因短期資金緊張無法及時償還本金，並承諾在2015年5月31日前償還本金並支付違約金。然而，如今來看，這也只是緩兵之計，時至5月31日，廊坊發展依然沒有收回3000萬元本金，且至今收款工作也毫無進展。

　　如今，廊坊發展的流動資金已經受限，公司貨幣資金只有3960萬元。北京商報記者從廊坊發展的2015年半年報中看到，該公司資産負債表中無任何短期借款和長期借款。“這也可以從側面反映出，從銀行渠道的借款恐怕已經堵塞。銀行在放款時，會對企業做風險評估，如果一家公司幾乎沒有什麼收入來源，就表明還款能力有問題，在這樣的情況下，銀行是不會借款的。”一位銀行人士在接受北京商報記者諮詢時表示。

　　為補充流動資金，廊坊發展只得向控股股東廊坊控股借款。今年8月12日，廊坊發展向廊坊控股借款1.5億元用於補充流動資金，期限為2年，年利率為9%。

　　掌舵人頻變動

　　在公司業務幾乎停滯和投資理財遇挫的情境下，廊坊發展的人事工作也並不穩定，這也給急需轉型的廊坊發展帶去更多不確定性。

　　北京商報記者注意到，廊坊發展的掌舵人頻繁變動。剛于2014年1月26日走馬上任的王海濱在今年7月20日辭去了廊坊發展董事長、董事、董事會戰略委員會主任委員的職務。後來，由邵為軍任廊坊發展董事長一職。但時至今日僅一個多月，邵為軍的職位似乎又要發生變動。

　　8月20日，廊坊發展突然發佈公告稱，“公司董事長邵為軍因個人原因不能參加第七屆董事會第十九次會議，由公司副董事長韓永強代行董事長職務。”那麼，邵為軍究竟是因何缺席董事會？董事長是否會再次換人？針對該疑問，北京商報記者曾發郵件採訪廊坊發展董秘曹玫，但是截至發稿，仍未收到對方的回復。作為一家上市公司，廊坊發展的在職員工僅剩下25人，其中經營人員11人，行政人員6人，銷售人員3人，財務人員4人，採購人員1人。但即便如此，該公司的高層還是經常換血，僅是今年上半年，除前董事長王海濱外，就有獨立董事余菁、副總經理徐勇智、監事會主席徐建軍、監事勾丹四位高層辭職。

　　大股東資産注入無期

　　其實，自2012年開始，廊坊發展就在尋求多元化發展，但是始終缺乏穩定的主營業務支撐，以至於在過去兩年中，廊坊發展一直在虧損中爭扎。

　　不過，相對於別的虧損公司來説，廊坊發展至少還是一家債務水準較低的企業，這也降低了公司的財務風險。

　　截至今年6月30日，廊坊發展的總資産為2.98億元，負債為2869萬元，資産負債率僅為9.63%。換句話説，廊坊發展應該是一家比較乾淨的殼公司。由於廊坊發展身處京津冀地段，實際控股人又為廊坊國資委，這也使得市場對該公司存有一線希望，所以從去年底至今年6月15日A股大跌發生之前，廊坊發展也遭到市場的炒作，股價由原來的11元/股左右上漲至30元股左右，漲幅累計約為150%。

　　對此，廣發證券房地産分析師樂加棟和郭鎮在研究報告中指出，“作為廊坊市國資委旗下惟一的上市平臺，廊坊發展目前最大的看點依舊在於大股東的項目及資源注入，京津冀一體化將持續提升區域資源價值”。

　　那麼，如果大股東資産注入的話，可能注入哪些資源呢？

　　廊坊發展的大股東為廊坊控股，廊坊控股是廊坊國資委的全資子公司。北京商報記者從廊坊控股的官方網站中看到，廊坊控股旗下共有10家子公司，包括廊坊市國土土地開發建設投資有限公司、廊坊市凱創房地産開發有限公司、四家園區運營公司、廊坊市凱創九通投資有限公司等，主要涉及新城鎮開發建設、保障房建設、城中村舊城改造、土地一級開發等業務。也就是説，房地産業務可能會成為廊坊發展的轉型方向。

　　然而，值得注意的是，房地産近年來並不太景氣。根據同花順iFinD統計，2014年A股54家房地産開發上市公司中有28家業績下滑，佔比51.85%。樂加棟和郭鎮也提示稱，“大股東的資産注入存在不確定性”。

　　北京商報記者 馬元月 葉龍招/文 賈叢叢/製圖