中航係旗下多家上市公司的集體停牌在市場的關注下終於露出真容。

　　根據公告顯示，此次沈飛集團和成飛集團向中航資本、中航科工、中航電子、中航飛機和中航機電五家企業共融資不超過49.89億元。

　　為了了解此次增資的具體情況，《證券日報》記者致電中航資本證券部，據該部門人士向記者透露，由於相關事宜需要審批等，尚存不確定性，因此，還無法確定具體增資方案。不過，該人士表示，公司會根據進程逐步進行公告。

　　值得注意的是，昨日晚間，中航係三家公司同時發佈公告顯示，公司均出現了高管變動。

　　50億元輸血沈飛、成飛兩集團

　　公告顯示，中航資本、中航科工分別佔19.06億元，中航電子佔5.39億元，中航飛機和中航機電則分別佔4.41億元和1.96億元。上述增資金額上限為增資各方對沈飛集團、成飛集團合計增資額的上限。

　　業內對中航的此次增資大多持樂觀態度。

　　中投顧問交通行業研究員蔡建明向《證券日報》記者分析：“防務航空裝備行業需要強大的資本支撐，中航對成飛集團和沈飛集團的增資滿足了航空工業的長期資金需求，增資後的兩家企業也將實現部分核心軍工資産的證券化，可以在一定程度上活躍資本市場。”

　　也有業內人士評價，此次對沈飛和成飛集團的增資，是中航工業集團繼去年中止對防務資産證券化後的最新動作，並且此次增資的五家公司全部為上市公司，其中，中航科工為香港上市公司，再次彰顯了中航工業集團對防務資産證券化的決心。

　　據了解，去年1月24日，成飛整合因重大事項停牌，並在5月19日披露重組方案稱，司擬以16.6元/股的價格，發行9.55億股，用於收購沈飛集團、成飛集團和洪都科技100%股權，標的資産預估值高達158.47億元。同時，公司還擬向中航工業、華融公司等10家投資者發行股份，募集配套資金不超過52.82億元。

　　不過，由於國防科工局認為“按照該方案實行後，將消除特定領域競爭，形成行業壟斷，建議中止本次資産重組”，因此，該重組方案並未能通過。

　　繼成飛整合收購沈飛集團和成飛集團的重組方案被否後，中航係此次推出的增資方案可以説是變相給沈飛集團和成飛集團輸血。

　　招商證券指出，此次增資屬於關聯交易，參與方中航科工代表中航工業港股上市平臺，中航資本是中航工業産融結合與資本運作平臺，而中航電子、中航飛機和中航機電與沈飛成飛業務密切相關，後續各方只需獲得上市公司董事會和股東大會批准，無需進行國資委和國防科工局審批，因而增資順利完成是大概率事件。

　　相對於成飛整合的收購，中投顧問交通行業研究員蔡建明認為，中航係旗下五家上市公司聯合出資一方面可以擴大資金來源，彌補單獨個體投資在資金規模上的不足，另一方面可以通過增加投資者來分散股權，避免股權過於集中帶來的經營決策風險，而對投資者來説，聯合投資有利於其利用組合投資降低風險。但聯合投資也可能存在由於投資者過多而導致股權過於分散而失去對所投資企業經營的發言權。

　　中航資産證券化加速

　　“此次增資後，沈飛、成飛兩大集團將成為上市公司參股公司，相當於沈飛、成飛兩大集團變相通過上市公司進行融資，可見在此前兩家集團共同注入成飛整合的方案終止後，中航工業資産證券化大方向仍不為所變。”海通證券判斷，隨下半年國企改革不斷深化，以中航為代表的軍工集團資本運作有望逐步落地，堅定看好下半年軍工行業表現。

　　有分析人士指出，本次投資的長期價值值得看好，戰略空軍裝備將進入高速發展通道，中航工業在國企改革大背景下將繼續推進資産證券化。

　　“中航將分享沈飛集團和成飛集團的業務發展成果，實現公司業績增長，未來的發展空間巨大。”蔡建明如是説。

　　從目前中航係旗下五家上市公司披露的公告來看，此次中航的增資行為並非重組，但值得注意的是，連續有三家中航係旗下的上市公司出現了高管異動。其中，有兩家上市公司的副總經理和一家公司的兩位董事離開了以前的工作崗位。

　　其中，中航資本于8月20日晚間發佈公告稱，經中航資本于2015年8月20日召開的第六屆董事會第四十三次會議審議通過，公司董事會決定免去劉志偉中航資本副總經理職務。公司稱“已對相關工作做了安排，公司目前經營正常”。

　　此外，中航地産董事長于8月20日公告稱，公司第七屆董事會第三十二次會議決議公告審議通過了《關於調整公司董事會專業委員會成員的議案》。議案顯示，黃勇峰和王曉華因工作變動原因辭去公司董事職務，選舉股東單位推薦的鐘思均和劉愛義為公司第七屆董事會董事。

　　同樣，中航重機也出現了高管變動，公司于8月20日第五屆董事會第十六次臨時會議上通過了《關於解聘江超副總經理職務的議案》。公司解釋其解聘的原因為“工作變動”。