今日，兩市有70余家上市公司復牌，其中相當部分是在前期市場急速下跌時選擇停牌“避風”的。與此前先行復牌的公司多少攜帶一些利好不同，這批復牌公司呈現分化：有的拿出了“貨真價實”的定增預案，有的只是無奈宣佈終止籌劃所謂重大事項。

　　7月6日起停牌的方直科技今日披露定增預案並復牌，公司擬向不超過五名特定對象非公開發行3000萬股，募集資金9億元用於“教學研雲平臺”、“同步資源學習系統”等項目的建設。公司停牌前股價為23.09元，較6月初的股價最高點59.45元重挫逾六成。

　　方直科技表示，本次非公開發行是公司實施“科技服務於教育”發展戰略的重要步驟，是對現有主營業務的鞏固、延伸和豐富，募投項目的建設將有助於進一步提升公司綜合競爭實力。

　　值得一提的是，為應對前期市場的非理性下跌，方直科技不僅火速推出定增預案，還拿出員工持股計劃，欲以“複合式”利好提振投資者信心。據披露，方直科技擬推出1150萬元員工持股計劃，該計劃將委託平安證券[微網志]成立平安證券方直1號集合資産管理計劃，在加入杠桿後使資金規模擴大到不超過3450萬元，再通過二級市場購買等方式取得並持有方直科技股票。

　　無獨有偶，7月9日起停牌的花園生物也快速推出了定增預案。公司今日公告，擬向控股股東祥雲科技在內的不超過五名特定對象非公開發行5000萬股，募集資金5.4億元，分別用於核心預混料項目、年産4000噸環保殺鼠劑項目、研發中心項目以及補充營運資金。公司停牌前股價為13.43元，而5月底股價還曾一度突破40元。

　　花園生物表示，定增募投項目的實施將擴大公司産品生産規模，完善維生素D3下游産品鏈，優化産品結構，增強公司抵抗市場風險的能力；同時將加強對維生素D3系列産品的研究能力，提升公司的核心技術水準，為公司將來進入食品、藥品領域奠定技術基礎，持續保持行業優勢地位。

　　此外，7月8日起停牌的中文線上今日也宣佈復牌，並公告非公開發行事項進展，公司擬定增募資不超過20億元，主要用於三個方面：基於IP的泛娛樂數字內容生態系統建設項目、線上教育平臺及資源建設項目、補充流動資金。

　　中文線上表示，本次定增所募資金一方面將投資于版權資源儲備、平臺升級改造，從而增強公司數字閱讀業務的核心競爭力；同時，圍繞數字版權對影視、動漫、遊戲等衍生業務領域進行拓展，打造泛娛樂生態系統，創造新的價值增長點。另一方面，投資于線上教育平臺建設和電子教材、教輔、課外閱讀內容資源的儲備和加工，可全面拓展線上教育業務。

　　由於本次定增的具體方案還在進一步完善中，中文線上表示，將於方案成熟後擇機召開董事會審議該事項並公告相關文件，但鋻於定增計劃的主要內容已披露，公司股票即日復牌。

　　在定增定價方面，面對市場振蕩、股價起伏不定的局面，方直科技、花園生物等均選擇了與近期復牌公司相同的模式，即將“定價基準日”選為發行期首日。

　　對這一“隨行就市”的定增定價模式，有市場分析人士表示：“在市場起伏不定的背景下，上市公司若以預案公告日為定價基準日，只要股價明顯下挫，就可能遭遇價格倒挂的尷尬。而相比之下，依據走完全部流程後的發行期股價水準來確定發行價，可避免破發，這一現象在此前市場大漲時並不多見。不過面對未來股價不確定性，這種順應市況的定價方式將更符合定增對象的‘胃口’，有助於未來定增的順利實施。”

　　證監會[微網志]此前也表示，遵循“隨行就市”原則，將再融資定價與二級市場價格掛鉤，體現了市場化改革的方向。若從本輪暴跌後創業板公司再融資定價方式的靈活調整來看，允許以“發行期首日”定價的規則變化其實頗具前瞻性。

　　近期，採取這一定價方式的公司還有贏時勝、雲意電氣、華平股份和揚傑科技等創業板公司，中小板的魚躍醫療也在7月11日的定增預案中“選擇”此種模式。