從恐慌性大面積停牌到歸心似箭批量復牌，A股上市公司以前所未有的一致節拍，畫出了一道陡峭的停牌家數曲線，從一個側面展現著市場信心的跌宕起伏與流動性的豐枯交替。

　　目前，隨著救市措施的快速顯效，投資者信心已趨於平穩，市場流動性得到極大改善。在此背景下，截至發稿時已有762家曾緊急停牌“避風”的公司歸隊，使前期新增停牌家數由最高峰的逾千家降至目前的316家，市場機能由此得以基本恢復，上市公司角色亦快速歸位，不僅絕大多數股票交易進入常態，一些公司甚至已借勢展開醞釀多時的資本運作。

　　停牌家數曲線折射恐慌情緒

　　上市公司停牌家數，這個此前幾乎不為多數投資者所注意的數據，卻在近三周成為反映市場健康狀況的體溫計，高達千家規模的大幅波動，見證了這場冰火轉換。

　　據上證報資訊統計，自6月30日至7月9日，在這最關鍵的八個交易日中，A股共計有1078家公司發佈過停牌公告，考慮到此前已有419家公司停牌，在7月9日的最高峰值，總停牌家數曾一度達到約1500家，佔據市場的半壁江山，嚴重影響了市場機能。如創業板7月7日成交額還不到450億元，僅為峰值時的五分之一。

　　在這背後是非理性的暴跌，停牌由此成了眾多上市公司的情急之策。自6月30日起，累積新增停牌公司數量快速變化，從35家到40家、77家、138家、198家、409家，至7月8日已達951家。此後，隨著救市措施的見效，恐慌情緒在7月9日逆轉，但由於上市公司決策的滯後性，當天的累積新增停牌公司數達到了1048家的峰值，並創下了A股同時停牌公司家數紀錄。

　　行至水窮處，坐看雲起時，就在9日當天，有26家停牌避風公司率先宣告復牌，且走勢不俗，反彈的號角由此吹響。此後，在各方救市舉措的共振下，在資金的強勢推動下，市場快速走出陰霾，停牌避風公司開始有序復牌，重新回到正常交易狀態。據記者統計，截至7月14日23時，6月30日至7月9日宣佈停牌的1078家公司中，僅有316家仍處停牌狀態，另762家公司多數已手握增持、回購、員工持股、股權激勵、戰略合作、對外投資、簽約大單等各類帶利好色彩的公告復牌，且絕大部分享受了漲停的“禮遇”。

　　由此，徹底扭轉市場悲觀情緒，甚至有投資者開始申購重倉股處於停牌狀態的基金謀取套利，這也意味著，在市場眼中，所謂的“停牌堰塞湖”如今已成為“補漲候選池”。

　　有序復牌的節奏把握

　　如果説大規模停牌是上市公司集體性的無序行為，那麼復牌的過程則顯得有節有序。

　　記者注意到，就在7月8日市場依然一片哀鴻之際，此前于6月中旬股價高點時停牌，並自7月7日復牌一字跌停的九陽股份和良信電器都曾被打開跌停，當日換手率分別超過20%和50%；同在8日當天，不下百餘只以中小板、創業板公司為主的個股幾乎同時(下午1時15分或下午2時整起)出現跌停板買單，合計動用資金規模巨大。使創業板8日成交額達到930億元，是前一交易日的一倍多。正是這筆資金的及時入場，點燃了市場流動性恢復的希望。

　　此後，在7月9日，8日剛剛緊急停牌的創業板標桿樂視網和東方財富復牌，當天，大量資金涌入將兩公司股價迅速拉起，並牢牢封于漲停板，其成交額合計達140億元。以此為標誌，市場走勢出現大逆轉。

　　復牌漲停的示範效應十分顯著，帶動上市公司有序分批次復牌。統計顯示，7月9日復牌的公司中，復牌後三個交易日的平均漲幅累計為29.26%；而7月10日復牌的65家公司中，三日的平均累計漲幅為26.51%；13日復牌的368家公司，至今平均累計漲幅為18.72%。

　　上市公司角色歸位

　　經歷了起伏跌宕、停牌復牌，A股正在重回平衡與有序。可以預見，在市場信心逐漸恢復的情況下，剩餘的停牌避風公司也將有序復牌，重回交易舞臺。

　　截至7月14日23時，又有101家公司發佈復牌公告，擬於7月15日起復牌。其中，部分公司為提振投資者信心，推出了包括員工持股計劃在內的各類利好。

　　如神州泰嶽今日公告，公司擬推資金規模上限10億元的員工持股計劃，杠桿比例為1:2。同日，萊美藥業也宣佈推出資金規模上限2億元的員工持股計劃，其中員工籌資總額上限為5000萬元，其餘為杠桿資金。此外，青島金王、羅普斯金、天瑞儀器、天澤資訊等均擬推出員工持股計劃，規模在1億元左右至5000萬元不等。

　　除員工持股計劃，三全食品、禾盛新材等公司也亮出了轉型、跨界的意圖。如三全食品宣佈，子公司與拉扎斯網路(簡稱“餓了麼”)簽訂協議，在O2O領域展開闔作；禾盛新材則與常州燕湖資本簽約，擬設立“中禾供應鏈産業基金”，規模暫定20億元，投資于上市企業供應鏈融資及與供應鏈相關的股權投資、産業並購等。

　　此外，在業內人士看來，市場大幅波動後，上市公司股價的回落也可能反而成為其資本運作的催化劑。如中科招商抄底舉牌的六家上市公司中，已有天晟新材停牌籌劃産業並購、大連聖亞今日也宣佈停牌籌劃定增。此停牌與彼停牌已截然不同，意味著在市場信心、流動性、機能逐步恢復後，上市公司的角色定位也快速歸位，“播種、培育、收穫”的車輪再次滾動向前。