新聞源 財富源

2022年11月30日 星期三

財經 > 證券 > 上市公司 > 正文

字號:  

五糧液董事長詳解三大發展舉措

  • 發佈時間:2015-06-23 00:56:46  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:陳娟娟

  6月19日,在與英國愛樂樂團全球首席戰略合作簽約儀式上,針對行銷渠道、股權激勵、順價政策等措施,五糧液集團董事長劉中國對中國證券報記者表示,將扶植有能力的核心大商,堅決執行穩價策略,探索員工持股、股權激勵等措施。

  試點直分銷模式

  白酒行業步入調整期後,五糧液一直在推行渠道變革。長久以來的“坐商”制度使得公司的經銷商數量多而亂,且市場運作能力較弱,這也使得公司在此次的行業調整初期便出現了“串貨”、“價格倒挂”等問題。

  2014年公司確定了直分銷的銷售模式,並於今年初開始試點運作。劉中國介紹,在調整經銷商結構的過程中,選擇扶植有能力的核心大商,淘汰掉缺乏市場競爭力的部分小經銷商,重新構建市場化的網路體系,提高商家的服務能力、管理能力和配送能力。在一系列轉變的基礎上,渠道轉變為“由公司直接管理核心經銷商,其餘經銷商變為分銷商向核心經銷商拿貨”的直分銷體系。

  同時,為保證市場運作更加有效,增強對渠道的影響力,公司提出設立華北、華東、華南、華中、西南、西北以及東北七大行銷中心,並於今年7月基本完成全國七大行銷中心的佈局。公司依託行銷中心作為行銷服務平臺,開展深度分銷,並聯合部分經銷商在條件成熟的情況下組建合資公司,提升五糧液在各個區域的市場佔有率。

  以華南兩廣市場為例,五糧液在廣東選擇廣東粵強酒業有限公司作為廣東服務運營商,負責對廣東區域特約供銷商供貨;在廣西,五糧液選擇廣西翠屏酒業作為五糧液服務運營商。

  據了解,廣東粵強作為公司廣東地區服務運營商,廣東省內協議經銷商直接與廣東粵強發生貿易關係,不再與五糧液公司直接發生財務關係。五糧液直接與粵強溝通,雙方共同制定廣東省的業績目標、計劃政策等,由粵強統一調配全省資源。

  “通過行銷中心自建渠道有利於增強公司對渠道的影響力。”銀河證券研究員董俊峰表示,五糧液設立全國七大行銷中心,並在此基礎上設立子公司,通過引入民營資本混合所有制,給予子公司更大的市場自主權,對進一步貼近市場、增強對市場的反應能力將起著積極的促進作用。如何通過激勵政策來激發各級管理團隊的積極性,或將是未來公司改革的重點方向之一。

  執行穩價策略

  價格一直是高端酒企關注的焦點。五糧液、瀘州老窖紛紛在2014年降低出廠價以應對白酒行業寒冬。“五糧液會採取綜合性措施控量保價,使價格穩步回升。”劉中國説,“將堅決執行穩價策略,計劃投放,在量價平衡的過程中,努力維持普五609元/瓶的出廠價格。”

  降低産品出廠價或可以從根源上解決困擾公司業績的産品價格“倒挂”問題。2001年以來,五糧液經歷了數十次産品調價。除了最近的一次,價格一路上漲。

  自2013年以來,因渠道庫存較高,五糧液的核心産品“普五”在市場上一度出現“倒挂”現象。鋻於此,2014年5月份,五糧液宣佈調價。“普五”出廠價下調至609元/瓶、團購價659元/瓶、零售指導價729元/瓶,隨後也對其他産品進行了調價。

  董俊峰認為,單純從出廠價的角度來看,2013年公司在“普五”729元/瓶的基礎上通過一系列的返利及補貼政策,實際拿貨成本大經銷商約在580-590元/瓶;而小經銷商則在620-630元/瓶。換言之,當此前“普五”一批價在600元/瓶上下時,大經銷商特別是核心經銷商基本實現盈虧平衡甚至部分略有盈餘。但對小經銷商而言,經營壓力顯而易見。劉中國稱,此番降價的主要目的是為了從根源上解決渠道串貨等因素,加強價格管控,提升市場信心。最終在價格穩定透明的基礎上,通過旺季的快速走量抬升一批價格,使經銷商回歸正常打款。

  然而,降價後仍有一批産品在2014年“雙十一”的電商價格中出現“倒挂”虧損現象。有市場人士認為,五糧液的出廠價2015年仍有向下調整的可能。依照“普五”等高端産品佔其收入比重超過70%計算,即使悲觀的情況發生,公司仍有約130億元的銷售收入。而一旦價格穩住,走量情況開始好轉,保守估計全年可實現超過210億元的銷售收入。

  探索員工持股

  除了順價政策和行銷渠道改革,公司的國企改革也是市場關注的焦點。

  此前,茅臺集團的國企改革邁入實質階段,包括股份公司再融資,其他子公司引進戰略投資者,實現集團控股、其他資本參股、員工入股等。不過,五糧液的混改方案卻遲遲未能出臺。管理層在股東大會上表示,“公司已調研了相關單位,積極聽取專業意見,正在研究和修訂相關改革方案,目前相關工作正在穩步推進中。”

  在2014年底的全國經銷商大會上,五糧液集團曾表示,國企改革有望在2015年有所突破,稱四川省內已有長虹國企改革先例,五糧液集團已成立改革領導小組。對於股份公司層面,或將更多從股權結構出發,引入戰投或員工持股。

  對此,劉中國表示,公司將借助改革契機,加強資本運作,堅持實施“走出去”戰略,進行行業整合,探索多種資源整合模式。2014年11月,公司引入含有民營資本的戰略投資者共同出資設立了“宜賓五糧液創藝酒産業有限公司”。今後公司將在二、三級子公司繼續嘗試和摸索推進,力爭探索並建立好混合所有制企業有效制衡、平等保護的治理結構,還將探索員工持股、股權激勵等改革措施。

  不過,有市場人士認為,五糧液集團和股份公司層面的改革短期有難度。由於集團、股份公司高管由四川省、宜賓市分別管理,同時五糧液集團僅持有股份公司20%股權,管理層級複雜,股份公司短期改革有難度。

五糧液(000858) 詳細

熱圖一覽

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅