近期，市場又現上市公司股東“清倉式”減持現象。東方網力、新朋股份、光環新網等紛紛公告稱，公司股東計劃或者已經通過證券交易系統或者大宗交易系統“清倉式”減持公司股份。

　　上述上市公司股東“清倉式”減持公司股份的原因多自稱為“因公司/個人資金使用需求”。分析人士認為，近期部分上市公司“清倉式”減持，從相關政策法規上來講並沒有違法違規的情況，部分上市公司股東減持股份還是公司治理結構優化、引入外部股東等的契機，但大規模、短時間的減持隱含的風險不言而喻，應設定相應的監管“紅線”，投資者也需注意風險。

　　清倉減持為哪般

　　2月3日，創業板公司東方網力發佈公告稱，公司收到股東英特爾産品（成都）有限公司告知函，因資金使用需求，英特爾計劃于2015年2月9日至2016年2月8日期間，通過大宗交易或集中競價方式，減持東方網力不超過529.3176萬股，即不超過東方網力總股本的4.44%。截至公告日，英特爾持有東方網力529.3176萬股，佔東方網力總股本的4.44%。而此時，東方網力在創業板上市剛滿一年，英特爾持有的公司股份限售期剛滿。

　　1月23日，同是創業板公司的光環新網也公告稱，公司股東張英星出於個人資金使用需求，擬在1月29日至4月28日期間，通過大宗交易或集中競價方式合計減持公司股份不超過443.82萬股，即不超過公司總股本的4.07%。公告同時顯示，張英星持有公司股份443.82萬股，佔公司股份總數的4.07%，上述股份自1月29日全部轉為無限售條件流通股。

　　中小板公司新朋股份股東郭亞娟則已在近期完成了“清倉式”減持。1月31日，新朋股份公告稱，公司股東郭亞娟于2015年1月30日減持公司無限售條件流通股份178.52萬股。加上此前減持，郭亞娟已累計減持公司無限售條件流通股份6928.52萬股，佔公司總股本的15.4%。本次減持後，郭亞娟不再持有公司股份。資料顯示，郭亞娟為新朋股份實際控制人宋琳的母親。公司董秘汪培毅稱，郭亞娟的減持是出於“個人資金使用需求”，公司董事會認為郭亞娟減持公司股份“有利於優化公司股權結構”。

　　國金證券分析人士認為，上市公司股東“清倉式”減持公司股份的實際原因和帶來的影響不能一概而論，按照目前相關政策法規，上述情況並沒有違法違規。公司股東減持退出上市公司多出於股東自身的利益考慮，客觀上，上市公司可以借此契機進行公司治理、股東結構等方面的調整。但從投資者角度來講，股東清倉退出或將影響公司股價表現。

　　背後規律需把握

　　查閱新朋股份公告發現，郭亞娟的減持動作很“堅決”，甚至有點“不惜成本”的感覺。公告顯示，其減持均通過大宗交易實現，減持均價相對偏低。“股東清倉出場現在的策略有點變化了，雖然減持時想多套現，但要注意避嫌和穩定投資者的情緒，減持的願望強烈的話，就會選擇低價少賺點、減持期拉長一點的方式出去。”某新晉上市公司股東稱。

　　不過，也有部分上市公司以“高送轉”、“重大資産重組”等利好消息推高公司股價，進而掩護上市公司股東大幅進行減持；此前還有上市公司股東借力公司定增購買熱門概念資産實現“高回報式”清倉退出。據悉，上述情況已經引起監管部門的高度關注。

　　對待減持的“謹慎情緒”也在市場中“蔓延”。遠方光電2月2日發佈公告稱，公司董事長潘建根正式書面承諾稱所持股票在3月29日解禁後，12月31日之前不減持其直接持有的公司股票。

　　上述國金證券人士認為，面對上市公司減持以及“清倉式”減持的“風潮”，市場需要把握一些基本規律。首先，IPO開閘後大批新股上市，監管層收緊老股轉讓的情況，造就了一批急於在股票解禁後減持的股東，這部分股東可能會選擇短時間清倉退出的模式，這種趨勢在創業板、中小板公司中更為明顯，股東都希望借上市獲得高收益回報且不希望資金長期沉澱在公司；其次，股東的減持甚至是清倉退出對上市公司來講並非都是壞事，股東減持股份客觀上造就了公司股份新的流動性，大宗交易的模式也有望吸引新的股東進入，部分“家族色彩”較濃的上市公司還可以借股東減持甚至退出規範公司治理。