中國南車(601766)與中國北車(601299)的合併方案出爐後，兩者均連續收出6個漲停，最近3個交易日則在高位震蕩。兩融數據顯示，最近3個交易日，融資客在高位連續追買南北車，合計融資買入金額超過70億元。

　　南北車駛入囧途

　　去年12月31日，南北車合併方案出爐。根據預案，中國南車將吸收合併中國北車，合併後新公司將更名為中國中車股份有限公司，中國北車AH股則登出。兩家公司表示，此次合併將提升合併後新公司的業務規模，增強盈利能力。公司將打造以軌道交通裝備為核心，跨國經營、全球領先的大型綜合性産業集團。

　　受上述消息影響，南北車去年12月31日復牌後均連續收出5個以上一字漲停，而且成交縮量。直至1月9日第六個漲停時，兩股的成交才放出巨量。中國北車當日早盤一度打開漲停，不過隨後快速封住，當日成交金額49.5億元，為上市以來第二高，僅次於上市當日的55.9億元；中國南車當日仍收出一字漲停，不過成交也有所放量，達到22.9億元，為近期較高水準。

　　隨後3個交易日，南北車均在高位大幅震蕩，中國南車累計下跌0.49%；中國北車走勢相對較弱，累計下跌4.90%，成交量則逐漸減少。

　　融資客一路追車

　　兩融數據則顯示，融資客不懼高位風險，連續追買南北車，而且股價表現相對強勢的中國南車的融資凈買入金額更多。

　　融資資金從1月9日開始大量買入南北車，當日中國北車獲融資買入10.30億元，同時償還1.96億元，凈買入8.34億元。中國南車當日由於一字漲停未打開，成交相對縮量，獲融資買入3.28億元，融資償還2.01億元，凈買入1.26億元。隨後兩個交易日，中國南車分別獲融資買入19.51億元、12.67億元；中國北車則分別獲融資買入16.43億元、8.75億元。

　　1月9日至1月13日的3個交易日，南北車分別累計獲融資買入35.47億元、35.49億元，合計達到70.96億元；融資凈買入方面，南北車則分別為23.49億元、22.89億元，在同期兩市所有個股中排行第二、第三，僅次於中國平安的32.34億元。

　　A股市場上，類似這種打開一字漲停板後融資資金追買的例子很多。如此前的成飛整合(002190)，也是在連續六個漲停板後開板，此後融資資金大舉入場，融資餘額從3億元出頭一路攀升至18億元，股價也一路震蕩上行，直至翻番。不過，成飛整合當時擬獲注鉅額軍工資産(該重組方案最終未實行)，後市想像空間較大，南北車複製其走勢的可能性較小。

　　“外來和尚”齊下車

　　南北車近日的龍虎榜數據顯示，多路遊資參與了炒作，而機構與作為外來資金代表的QFII則選擇獲利出逃。

　　中國南車去年12月31日至今年1月6日的成交數據顯示，買入金額最多的前五席位均為遊資，中投證券杭州環球中心營業部等3家券商營業部買入均超過1200萬元；賣出也主要為遊資，不過也有一機構賣出555.4萬元。

　　中國南車1月7日至8日的成交數據還顯示，華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部、華泰證券上海武定路營業部等知名遊資盤踞的營業部大量買入該股，金額均超過1700萬元。與此同時，瑞銀證券上海花園石橋路營業部、中金公司上海淮海中路營業部、中信證券總部(非營業場所)等3家被市場普遍認為是QFII進出通道的營業部則大量賣出，合計賣出5509.42萬元。

　　在中國北車近期的龍虎榜數據中，華泰證券上海武定路營業部等遊資也是炒作主力。值得注意的是，該股1月9日拉出第六個漲停板時，滬股通專用現身買方席位，買入金額為8620.29萬元。

　　賣出方面，除被市場認為是QFII進出通道的瑞銀證券上海花園石橋路營業部等大量賣出中國北車外，國內機構也大量出貨，其中在該股打開一字漲停板的1月9日，有4家機構合計賣出6.26億元，佔該股當日成交金額近13%。

　　各路資金博弈加劇，但南北車的合併普遍獲券商看好。廣發證券認為，南北車合併進一步提升其發展速度和盈利能力，如果按照2015年20倍PE計算，新公司市值有望達到3008億元(停牌前，南北車的總市值為1591億元)。截至昨日收盤，南北車的A股市值總和為2748.6億元。