接近年末，但山西汾酒(600809.SH)卻並不平靜。該公司在上週五(26日)晚間忽然發出一紙公告稱，掌舵人李秋喜辭去了董事長及董事職務，同時，副董事長王敬民也辭去了副董事長一職。

　　“這與很多其他白酒上市公司相似，比如五糧液仍是唐橋説了算，而不是劉中國，李秋喜很可能是真正意義上的一把手。辭任是為了向證監會交代。”成都尚善董事長鐵犁向記者表示，汾酒進入了“後李秋喜時代”。

　　不過，汾酒此前提出難以企及的戰術恐將面臨“泡湯”，比如“彎道超車”。一位長期關注山西汾酒的分析師向本報記者表示，汾酒今年主要在去庫存，相對去年已經少了很多，但據我們了解，渠道備貨的意願還不是很強烈，“這説明瞭渠道仍信心不足，因此我們預計汾酒這波調整還要等到明年下半年。”

　　瘋狂的李秋喜時代

　　其實，李秋喜辭任在業內早有預期，2013年12月，證監會山西監管局就已經對汾酒提出獨立性不足，“與集團公司存在人員交叉、機構重合”等問題。對於本次董事長辭職，汾酒方面表示，辭職有利於李秋喜、王敬民集中精力履行汾酒集團董事長、黨委書記等職務，推動汾酒集團戰略新思維和集團管控模式的落實。

　　事實上，汾酒無疑是因為李秋喜這位被稱為“行業新兵”的掌舵人才火起來的。這家1994年就登陸資本市場的白酒企業，被稱為“中國酒業第一股”，但 1998年發生在山西朔州的假酒案讓汾酒省外市場盡失，瀕臨破産。2004年後才逐漸走出了危機，但發展緩慢，從原來的第一陣營跌入第二陣營，幾乎成為山西的一個地方品牌。

　　李秋喜在2005年到汾酒之前，一直在化工行業，2009年接任汾酒董事長之後，汾酒就開始一改過往低調的性格，從宣傳“中國酒魂”，到“國酒之源，清香之祖，文化之根”，甚至將品牌宣傳上升為“是見證中國白酒發展歷史的活化石”。

　　與此同時，李秋喜還發起了兩場惹人關注的“正名運動”，矛頭直指行業龍頭茅臺。

　　這種不按常理出牌的方式，使汾酒集團在2012年底成為第6家銷售額突破百億的白酒企業。2009年到2012年間，山西汾酒的銷售收入從21億元漲至近65億元，凈利潤年增長率一度高達70.05%，以至於當時，李秋喜就提出要在2015年實現200億元的銷售目標。

　　折戟在行業“冬季”

　　一位不願透露姓名的業內人士向本報記者表示：“李秋喜是出了名的不按常理出牌的，從他炮轟茅臺就可以看出來。有人覺得這是炒作，但這也是給當時傳統白酒業行銷注入了新思路。不過，這種做法到今天已經不合時宜。”他認為，現在汾酒更需要打好基礎，思路可能隨著李秋喜退居幕後而轉變。

　　在行業的深度調整下，汾酒另一個百億計劃顯然沒有之前來得容易。在2012年底，當時汾酒雖然已經意識到行業進入了嚴冬期，但仍信心滿滿。李秋喜除了提出200億元發展目標不動搖外，還提出要在這一輪發展中實現“彎道超車”。2014年，瀘州老窖、五糧液紛紛降價的大趨勢下，李秋喜堅持汾酒沒有調價計劃。

　　“現在重新再看"彎道超車"，是沒有實現的。”上述分析師坦言。今年1~9月，山西汾酒的營收縮水至30億元，同比下滑超過40%，凈利潤3.99 億元，下滑超過60%，至今，仍未從業績下滑中緩過氣來，其中，青花瓷、老白汾等都大幅下降40%左右，青花瓷預計全年完成不到1000噸，杏花村也表現一般。

　　而且，更值得關注的是，至今渠道再備貨意願仍未恢復，上述分析師向記者表示，汾酒今年重點是去庫存，省內現在庫存1億元左右，遠比去年底8億元要少，目前的庫存主要是高檔酒，但去庫存之後，渠道備貨意願不足。

　　“彎道超車已經不可能實現了，未來的經營策略會有變化，今年以百萬年薪招聘區域行銷總監已經説明策略在調整。”行意互動董事長晉育鋒向本報記者表示。白酒專家肖竹青則認為，後李秋喜時代，相信汾酒會更傾向穩健些，“之前的經營策略會發生變化。”

　　鐵犁則認為，未來汾酒還要在思想上改變，“在五糧液之前，汾酒是白酒大王，市場化程度弱，國企作風明顯，這已經在改變，另一方面，戰略上，汾酒還需要調低高端白酒的佔比，鞏固省內市場，讓産品結構更加切合實際。” 攝影記者/高育文 作者：陸琨倩