重慶烏江實業(集團)股份有限公司35.1471%股份再次在北京産權交易所掛牌轉讓，轉讓方為重慶中節能民安實業開發有限公司，掛牌價格約為7.85億元。

　　這已經不是烏江實業第一次掛牌轉讓，早在10月初，這部分股權已經登陸過北京産權交易所。重慶中節能民安實業此前還掛牌轉讓了宏澤水務和重慶松藻電力部分股權。作為首批央企改革試點之一的中國節能環保集團公司的下屬企業，重慶中節能民安實業近期頻繁轉讓資産，被認為是中節能加速剝離副業的舉措。

　　掛牌價與第一次持平

　　烏江實業成立於2003年，註冊資本11.75億元，主營範圍主要包括硅鋁合金、焙燒錳、碳酸錳、硅錳合金、錳鐵合金、工業硅的生産加工及銷售等，是渝東南地區資産規模最大、輻射面最廣、帶動力最強的電礦産業龍頭企業。旗下擁有重慶烏江電力有限公司、重慶武陵錳業有限公司、重慶烏江實業集團貿易有限公司等7家全資子公司和6家參控股子公司。

　　從盈利情況來看，烏江實業稱得上一塊香餑餑。2013年，烏江實業營業收入超過18.36億元，凈利潤達1.09億元，凈資産約為17.3億元；截至2014年8月底，烏江實業營業收入約為13.58億元，凈利潤1.26億元。以2013年12月底為評估基準日，公司凈資産的賬面價值和評估價值分別為17.31億元和22.34億元，轉讓標的對應評估值為7.85億元。

　　烏江實業股權結構顯示，重慶中節能民安實業與重慶新禹投資(集團)有限公司為並列第一大股東，各持股35.15%，重慶長興水利水電有限公司持有11.04%股份，其他股東持股比例皆在5%以下。

　　資料顯示，重慶中節能民安實業為重慶中節能的全資子公司，而重慶中節能為中國節能環保集團公司的區域性二級子公司，由中節能控股87%左右。

　　重慶中節能民安實業對於受讓方並沒有嚴格要求，只須為中國大陸境內註冊併合法續存的企業法人，具有良好的財務狀況、支付能力及商業信用等基本條件；近三年內無重大訴訟，經營行為無不良記錄。

　　分析認為，在上次掛牌無人響應之後，重慶中節能民安實業並沒有像大多數掛牌方一樣選擇降價處理，烏江實業此次掛牌價格仍與上次持平，轉讓結果並不明朗。

　　標的項目資質優良

　　據中節能財務部産權處王希介紹，烏江實業的電力和礦業板塊資質優良。其電力板塊重慶烏江電力有限公司是國內少數同時持有發電和供電營業許可的電力企業，擁有與發電裝機容量相匹配優質穩定的電力市場，公司有水電發電站10座，裝機容量近50萬千瓦，年發電能力20萬千瓦時，擁有近60萬千瓦時的電力市場，供電總人口約210萬人。

　　而作為電礦結合代表的子公司重慶武陵錳業有限公司，擁有年産3萬噸的電解金屬錳廠。另一家子公司貴州武陵錳業有限公司總投資40億元。此外，重慶烏江實業集團硅業有限公司下轄武陵硅業和武陵光伏兩個子公司，現擁有14台12500KVA礦熱爐以及與之配套的環保設備，主要生産金屬硅、硅錳合金、鉻鐵等鐵合金産品，年設計年産能12萬噸。

　　有業內人士表示，烏江實業10年前就在貴州和重慶佈局了錳業，在電解錳的生産成本中電價佔比約40%，烏江實業的電礦結合使其具有電價較低的優勢。烏江實業在産業上的整合比較早，業務也比較成熟。

　　該人士認為，對於産業資本而言，該項目有非常高的價值。就電礦企業而言，規模效應很重要。規模越大成本越低，企業的利潤越高。烏江實業在重慶和貴州市場已經具有較好的規模優勢，並且整合了電力和礦業上下游産業鏈。對於想整合産業鏈上下游的其他電礦企業而言，是一個不錯的進入機會。而對於財務投資者來説，烏江實業的各項財務指標也很不錯。

　　加速剝離電礦副業

　　資料顯示，中節能是我國節能環保領域最大的科技型服務型産業集團，目前擁有各級子公司近500家，上市公司6家，主業為節能環保、新能源、資源綜合利用和金融平臺的輔助板塊。

　　而與中節能節能環保主業不相關的電力、水務等業務，近期則陸續被剝離。今年9月，重慶中節能全資子公司民安實業和隆安實業兩度掛牌轉讓重慶市宏澤水務技術開發有限公司100%股權。此外，民安實業又近兩億元掛牌轉讓所持有的重慶松藻電力有限公司34%股權。

　　今年6月，百宏實業發佈公告稱，公司擬收購重慶中節能實業有限責任公司及隆安實業擁有的燃氣業務。

　　中節能作為首批央企改革試點之一，正在開展中央企業董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權的試點。據媒體報道，第一批試點央企改革方案已獲國資委通過，央企混改已進入實質性操作階段。

　　中節能在年中工作會議上曾表示，要加快轉型升級，以深化改革為動力，以提質增效為重點，積極應對外部經濟環境帶來的不利影響；要深化國資國企改革，加強集團資源整合與優化配置。而中國節能近期頻繁轉讓資産的舉動，則被市場解讀為集團加速資産整合剝離副業的具體措施。

　　對此，王希也表示，烏江實業的電礦主業並不符合中國節能主業持續發展的戰略，轉讓標的企業是以退出的想法為基礎。