編者按：進入2014年第四季度，A股舉牌事件愈演愈烈，各路資本大鱷你方唱罷我登場。對此，上市公司們頗為緊張：舉牌方若只是“善意”地財務投資、博取投資收益還好，但其目標若是直指控制權，恐怕一場股權大戰難以避免。

　　有分析人士稱，景林資産此輪舉牌意在投資。昨日，黃山旅遊B股價格為8.93元/股，A股價格為14.03元/股

　　“景林資産已經持有公司股份快十年了，此次舉牌的目的，我們不清楚。公司董事會已經注意到了這件事情，到目前為止，景林資産還沒有向公司提出董事會席位的要求。如果提出了這樣的提議，公司會再商量。”有黃山旅遊內部相關負責人在接受《證券日報》記者採訪時表示。

　　可以説，景林資産廣為人知是在其2007年投資古井貢酒出現嚴重虧損之時。時隔七年之後，舉牌黃山旅遊讓景林資産再度成為資本市場關注的焦點。“公司在B股市場上的股價明顯低於在A股市場上的價格，如果今後相關部門出臺一些並軌的政策，套利空間不小。景林資産增持股份應該是財務投資行為。”有不願具名的保薦代表人表示。

　　 公司對舉牌持中性態度

　　“對於投資者來説，購買上市公司股份有兩種目的，一是抱著收購的打算，舉牌只是一種策略，先試探一下看看大股東的態度，想不想賣。如果想賣，就會主動找機會商談；如果不想賣，大股東也會明確表露出來；二是純粹的財務投資行為，利用舉牌行為把股價炒起來，然後等合適的機會賣出。”上述保薦代表人告訴記者。

　　此次，景林資産舉牌黃山B股，在他看來，此舉應該是純粹的財務投資行為。“很少有人買賣B股，目前國家對於B股還沒有相關的處理辦法，屬於待處理範疇。”他表示，目前看，黃山旅遊B股的價格明顯低於A股，套利空間還是很大的。

　　公司表示，此次權益變動前，景林資産持有黃山旅遊B股股份2355.13萬股。此次權益變動後，景林資産將持有黃山旅遊B股股份2391.12萬股，佔上市公司總股本的5.07%。與此同時，此次權益變動的二級市場交易價格介於1.374美元/股和1.401美元/股之間。

　　以昨日的人民幣兌美元匯率，該價格介於8.4元到8.57元之間。10月22日，黃山旅遊在B股市場上的價格為1.46美元/股，折合人民幣應為8.93元/股。當日，公司在A股市場上的價格為14.03元/股。

　　對於上述保薦代表人提到的投資套利説法，黃山旅遊相關負責人也表示認同此説法。“這次舉牌應該是為了投資。目前公司對舉牌行為保持中性態度，不過會持續關注。”

　　景林資産持有多家公司股份

　　回溯到2007年，景林資産旗下管理的金色中國基金、金色中國增強型基金合計通過二級市場購入古井貢B股股票1458.54萬股，佔古井貢酒總股本的6.21%。只是，2008年的熊市讓景林資産此筆投資虧損不少。

　　此次，黃山旅遊表示，至此次權益變動報告書籤署日，景林資産還持有美蘭機場、上海證大、華油能源、康臣藥業、完美世界、歡聚時代已發行的5%以上股份。景林資産將在未來12個月內視資本市場和股價的具體變動情況增加或減少黃山旅遊的股份。

　　翻閱黃山旅遊半年報可知，上半年，公司累計接待遊客127.77萬人，同比增長3.6%，公司索道業務累計運送遊客213萬人次，同比增長12.7%；實現營業收入6.22億元，同比增長9.11%；其中，商品房銷售實現營業收入5262萬元，同比下降31.46%。公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.13億元，同比增長55.27%。

　　不過，公司的凈利潤在2012年、2013年均出現了下滑。尤其是2013年，公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤同比下滑40%。

　　“隨著我國經濟的持續發展和人民生活水準的不斷提高，旅遊業已逐步步入大眾消費時代，成為促進我國經濟增長的戰略性支柱産業。旅遊業涉及子行業多，産業鏈長，市場化程度高，行業競爭更加激烈。旅遊市場散客化、個性化、網路化、休閒化趨勢日益明顯，公司在旅遊産品開發、傳統酒店經營和傳統旅行社業務等方面面臨轉型升級壓力，給公司經營發展帶來新的挑戰。”黃山旅遊表示。

　　至於舉牌黃山旅遊的原因，景林資産表示，“公司看好黃山旅遊未來的增長潛力，擬通過購入黃山旅遊的股票實現投資資本的增值”。