最近，王中軍每到一個場合，都要解釋，為什麼公司傳統的影視業務出現了下滑。

　　2014年半年報顯示，華誼兄弟電影、電視劇、藝人經紀業務營收分別同比下滑了約69%、30%、15%。身為中國最大民營電影公司的董事長兼CEO，王中軍一遍遍地解釋：“電影這個行業就是有‘大小年’的特點，請大家理解這個節奏。”

　　今年上半年，華誼兄弟扣除非經常性損益後的凈利潤為3200多萬元，同比下降78%，多虧了上半年4.9億元的投資收益，將公司的凈利潤提升至4.17億元，同比增長3.55%。通過投資收益拉升業績，這已不是華誼的第一次，更不會是最後一次。

　　在中國電影最為火熱的2014年，華誼啟動了“去電影化”的佈局，在傳統影視業務之外，拓展網際網路娛樂和實景娛樂業務。華誼希望，新的業務能帶來穩定的收入，彌補電影投資的波動風險。

　　在一些分析師看來，華誼正在衝出影視劇投資的“紅海”，從IP運營的角度掌握行業的制高點。華誼的轉型，是否代表著電影行業的發展方向？在各路人馬殺入影視行業的時候，這位“大佬”能否保住自己的領先地位？

　　電影等傳統業務全線下滑

　　2014年或許是中國電影有史以來最為熱鬧的一年，韓寒、郭敬明、鄧超等新導演都坐擁5億以上的票房，網際網路三巨頭BAT全線進軍大銀幕，A股上市公司中，養豬的、做餐飲的、造汽車零部件的，通通轉型做影視。

　　然而，這些喧囂與華誼兄弟無關。

　　今年上半年華誼兄弟産生收益的電影只有4部，《私人訂制》是2013年年末的賀歲檔上映，延續到2014年初下畫，但仍給華誼帶來了4290萬元收入，2014年上映的《前任攻略》、《喜羊羊與灰太狼之飛馬奇遇記》、《人間小團圓》的收入分別為3591萬、980萬、766萬元。

　　相比之下，去年上半年，單單一部《西遊降魔篇》就給華誼兄弟帶來了接近4億元的收入，使得華誼去年上半年電影及衍生業務營收4.7億元，而今年同類業務只有1.48億元營收，下滑68.67%。

　　同樣出現下滑的，還有電視劇及衍生業務，營收同比下滑30.33%，原因是電視劇發行數量較去年減少了1部；藝人經紀及相關服務營收也同比下滑14.69%，主要原因是藝人代理收入減少。

　　華誼兄弟電影業務的頹勢或將延續到下半年。

　　半年報顯示，下半年將上映5部商業電影，新京報記者了解到，目前5部中的2部——劉德華主演的《失孤》、布拉德·皮特主演的《狂怒》，都將推遲到2015年上映。原定今年上半年上映的彭浩翔電影《撒嬌女人最好命》也將推遲到2015年1月1日與觀眾見面。

　　“電影行業有非常明顯的‘大小年’。”王中軍解釋：“跟華誼合作最為密切的幾大導演，如馮小剛、成龍、徐克等，今年都沒有新作品上畫，但他們的作品都會在2015年推出。”據了解，2015年華誼兄弟將推出接近20部影片，成為有史以來合作導演最多、出品量最大的一年，包括成龍的《天將雄獅》、徐克的《狄仁傑3》、陳國富監製的鬼吹燈之《尋龍訣》等等。

　　“電影‘大小年’的特點在今年表現得特別明顯。”北京一家券商的首席分析師告訴新京報：“今年是整個電影市場火熱，但行業裏的大公司業績都沒有大幅增長，除了華誼，光線傳媒的電影業務也出現了下滑，主要原因就是去年《泰囧》大賣導致業績基數太高。”

　　遊戲等網際網路業務成為新的利潤來源

　　與傳統業務的下滑相比，遊戲等新業務創造利潤異常迅速，華誼與騰訊合作的網際網路産品，也被賦予盈利期望。

　　今年5月，華誼持股50.88%的遊戲公司銀漢科技與華誼兄弟正式並表。5月17日到6月30日，一個多月的時間，就給華誼兄弟帶來了7496萬元的遊戲收入，且毛利率高達93.41%。

　　華誼兄弟2010年花1.485億元買下掌趣科技22%的股權，2012年，掌趣上市，華誼手中的股份市值變成15.28億元，2013年，掌趣股價增長397%。華誼的投資如今已有幾十倍的財富增值。

　　今年上半年，華誼兄弟的投資收益為4.95億元，主要就是出售部分掌趣科技股份帶來的投資收益。早在2013年和2012年，華誼兄弟就曾通過出售掌趣科技的股票分別獲得投資收益3.25億元、6067萬元。

　　“其實很多做PE的，做網際網路投資的，都沒有華誼投的好。”王中軍表示：“我們投資的成功不光是靠運氣。”他告訴新京報記者，這些業務的成功得益於騰訊總裁劉熾平，以及馬化騰的指點。在投資銀漢科技前，劉熾平曾告訴王中軍：“這公司擁有國內幾乎最好的研發團隊，你一定要認真看。”

　　早在2011年，騰訊就斥資4.5億投資華誼兄弟，成為華誼兄弟的第一大機構投資者，如今騰訊仍持有華誼兄弟4.86%的股權。

　　在投資方向的“指點”之外，騰訊和華誼的一項更大的合作正在展開。

　　8月27日下午，華誼與騰訊召開聯合發佈會，王中軍與劉熾平又坐在了一起。當天，兩家公司聯合發佈了一款社交平臺“星影聯盟”。

　　這個平臺去年12月17日就已上線，目前已有超過9000萬的用戶，入駐合作明星126位，日均活躍用戶超過1000萬。

　　新京報記者注意到，這個平臺目前已發佈了多款明星專屬的“表情”，進入某個明星專區之後，當中的粉絲還會分等級，這一系列的設置與騰訊QQ早期的玩法頗為相似。

　　華誼新媒體公司的負責人胡明表示，目前“星影聯盟”並未正式商業化，8個月以來一直在“磨産品”，但對未來的盈利能力具有非常大的想像空間。未來，這一平臺將會開展明星和粉絲之間的線上線下活動，推出與明星相關的虛擬裝扮、心願眾籌，並且建立粉絲等級的身份體系，以及付費特權的VIP會員體系等等。

　　“9000多萬的用戶，已經是騰訊QQ平臺上用戶數最多的一個項目，我們對這項業務有相當大的期望。”王中軍説：“劉熾平比我還要興奮。”

　　“去電影化”背後的IP運營思路

　　華誼兄弟業績變化的背後，是這家公司戰略佈局的調整。

　　今年6月的華誼20週年年會上，王中軍將華誼的9大業務板塊重新梳理為影視娛樂、實景娛樂、網際網路娛樂三大板塊。三大高管中，王中軍親自操刀實景娛樂板塊，王中磊負責影視娛樂，胡明負責網際網路娛樂。

　　在王中軍看來，中國電影做了這麼多年，市場規模還沒做到300億，但手遊才幾年的時間已經接近300億，當電影市場空間達到300億時，手遊行業可能已衝到500億。

　　“中國電影即便到了300億，這個盤子有一半是美國大片的，剩下的一半才是由國內這麼多電影公司來分。”王中軍説：“所以我們必須轉型，只説有幾部電影，沒有意義。”

　　轉型的另一個原因，是影視投資業務的波動性。早在2006年，作為華誼股東的馬雲就曾提出，華誼要做一家可持續的百年老店，“不要好年景就多賺點，年頭不好就少賺一點，讓大家看不起”。

　　北京一傢俬募基金的基金經理告訴新京報，華誼轉型更大的意義在於IP（智慧財産權）運營。“電影行業本身的盈利能力並不穩定，但一個電影的IP，可以去做遊戲，做主題公園，一個IP多次賺錢，這才是行業發展的趨勢，美國的迪士尼等大的片商都是這樣的佈局。”這位基金經理説。

　　一個最新的嘗試是，銀漢科技旗下的遊戲《神魔》即將由華誼兄弟改編成電影，在2015年上映。與之類似，華誼兄弟在地産業務上的投資，也是為了將電影的IP（智慧財産權）再次利用。

　　華誼在海南的這個項目位於海口，名為海口觀瀾湖·華誼·馮小剛電影公社，將再現《一九四二》、《唐山大地震》、《非誠勿擾》等系列馮氏電影場景。依賴合作地産商支付的版權費及門票收入，華誼已經在該項目上獲得營利。

　　“華誼在戰略層面還是很清晰的。”前述基金經理表示：“關鍵看有沒有好的執行力，讓不同的業務板塊之間真正産生協同。”

　　此外，在大量新公司進入之後，電影製片已變成一片“紅海”，華誼這家老牌的公司能否頂住別人的進攻，保持在這個行業中的優勢，亦成為投資者的關注點。

　　近期在多個場合，王中軍都被問到這樣的問題：“為什麼沒有拍粉絲電影？為什麼沒有找到像韓寒、郭敬明這樣的導演？”

　　“我太期待跟新導演合作了。”王中軍這樣回答：“但每個人有各自的社交圈，風水輪流轉，不可能所有的導演都讓華誼兄弟碰到，不是所有的好導演都會圍繞在你的身邊。”　新京報記者 鄭道森 北京報道