保利集團擬以其持有的保利化工100%股權、保利民爆50.60%股權和銀光民爆70%股權等民爆業務資産以及8.14億元現金對久聯集團進行增資。增資完成後，保利集團持有久聯集團51%的股權，從而間接控制久聯發展30.26%的股權。根據協議，保利集團旗下民爆資産注入久聯集團後，將在合適的時機注入久聯發展

　　央企保利集團來了，其身份不單單是戰略投資者，而是久聯集團的新主人。

　　久聯發展今日披露了控股股東久聯集團與保利集團的聯姻計劃，保利集團擬以旗下民爆資産及現金方式對久聯集團增資，成為後者的控股股東。交易完成後，久聯發展也將收歸保利集團旗下。另根據協議，保利集團旗下民爆資産注入久聯集團後，將在合適的時機注入上市公司。

　　保利“資産+現金”入主

　　因控股股東久聯集團籌劃重大事項，久聯發展7月3日起停牌。停牌期間，公司曾披露，久聯集團擬引入戰略投資者保利集團，當時就引發外界關注。近期，貴州省國資委網站的公開資訊也透露出久聯集團與保利集團合作的相關動向。今年7月份，保利集團至少兩次赴久聯集團進行考察調研，雙方對聯合重組表示出極大的信心。

　　今日公告顯示，保利集團不僅是戰略投資者，而將成為久聯集團的控股股東。據披露，久聯集團、貴州省國資委與保利集團聯合重組協議已于8月9日簽訂。主要內容是，保利集團擬以其持有的民爆業務資産，即保利化工100%的股權、保利民爆50.60%的股權、銀光民爆70%的股權，及自有資金對久聯集團進行增資。增資完成後，保利集團持有久聯集團51%的股權，貴州省國資委持有久聯集團49%股權。

　　各方同意，以2013年12月31日為增資基準日確認久聯集團價值、保利集團用於出資的民爆類資産價值及本次增資價格。截至增資基準日，久聯集團凈資産以評估值為準，在本次交易中作價13.03億元。保利集團用於出資的民爆類資産以評估值為準，在此次交易中作價5.41億元。此次增資中，保利集團以作價5.41億元的增資股權及8.14億元現金，共計13.56億元對久聯集團進行增資。

　　增資完成後，保利集團將持有久聯集團51%的股份，進而間接控制上市公司久聯發展30.26%的股份，久聯發展的實際控制人由貴州省國資委變更為保利集團（最終控制人為國務院國資委），構成上市公司間接收購。

　　值得注意的細節是，久聯集團持有久聯發展的比例觸及30%的要約收購紅線，而保利集團不符合申請豁免要約的條件，預計無法發出全面要約。因此，保利集團計劃在完成對久聯集團增資的工商變更完成之日起30日內，促使久聯集團將持有久聯發展的股權減持至29%至30%的區間。

　　民爆資産整合有時間表

　　保利集團入主久聯發展的大背景是國資國企改革。此前出爐的貴州國資改革方案，要求貴州國企原則上都要引進戰略投資者，從集團公司到子公司層面全面推進股權多元化。另外，明確當地國企支援社會資本通過參股、控股或並購等形式和途徑參與監管企業産權制度改革。

　　資料顯示，保利集團係國務院國資委管理的大型央企，已形成以軍民品貿易、房地産開發、文化藝術經營、礦産資源領域投資開發和民爆器材産銷及爆破服務為主業的“五業並舉、多元發展”格局。2013年，保利集團總營收1318億元，凈利潤150.74億元。久聯集團則是貴州省國資委獨資企業，業務主要涉及民爆、房地産和輕化工三大板塊，2013年實現營收36.78億元，利潤總額3.29億元。

　　保利集團在收購報告書中表示，為加快推進國資國企改革，積極落實工信部《民用爆炸物品行業“十二五”發展規劃》，保利集團擬發揮自身優勢，與久聯集團進行民爆業務聯合重組，重組後新公司擁有36.65萬噸的工業炸藥憑照能力；未來，將打造國內領先、世界一流的科研、生産、銷售、爆破工程施工一體化的民爆企業，提升民爆行業發展水準。

　　據查，久聯發展目前的炸藥年生産許可産能為19.9萬噸，雷管許可産能1.3億發，塑膠導爆管許可産能4000萬米，導爆索許可産能1000萬米。公司目前在貴州、甘肅、河南、西藏建有生産基地，現有炸藥生産線19條，管索類産品生産線6條。

　　顯而易見，保利集團與久聯集團聯姻的核心聯結點就是民爆業務。為解決久聯集團與上市公司久聯發展之間的同業競爭，保利集團、久聯集團承諾，在符合國家政策的前提下，在此次收購實施後60個月內，將久聯集團持有的保利化工、銀光民爆股權以適當的方式置入上市公司；在保利民爆濟南公司復産後的5個完整的會計年度內，將久聯集團持有的保利民爆股權以適當的方式置入上市公司，從而實現集團民爆業務的整體上市。上述資産注入的具體交易方式視上市公司及置入資産的具體情況確定。