南京銀行解密“發行期首日”定價
- 發佈時間：2014-08-04 00:52:26 來源：新華網 責任編輯：張恒
“發行期首日”定價再現主機板。國內上市銀行首例以“發行期首日”作為計價基準的非公開發行方案上週五獲得股東大會通過。
8月1日，南京銀行召開了2014年第一次臨時股東大會，會議表決通過了《關於南京銀行股份有限公司非公開發行股票方案的議案》等議案。會議中南京銀行高管詳述了此次發行中採用的創新定價方式——發行期首日定價，並透露公司最終放棄了優先股融資。
“採用發行期首日為定價基準日更能合理體現公司長期內在價值，更符合市場化的改革方向。”南京銀行董秘湯哲新表示，“此種定價引入了市場博弈機制，將有望平衡新老股東的利益，發行方式也較優先股等方案更適合公司。”
由於銀行股股價普遍跌破凈資産，發行預案亮相，多家券商便提示了此次非公開發行存在的股價跌破凈資産的風險。發佈方案日，公司股價僅報收于7.51元，而其凈資産高達9.12元。更有券商表示，如果南京銀行此次定價低於發行時凈資産，將對整個銀行業估值産生較大壓力。
因此“發行期首日”的確定至關重要。“發行方案會兼顧新老股東的利益。”湯哲新表示，“發行期首日確定後，按照發行預案，我們將確定發行底價，然後據此，展開機構間的非公開發行競價，最終確認發行價格。”
此種定價強調市場價格與非公開發行價格的平衡，更看重市場的調節作用。“定價基準日設定有效保障大小股東的利益一致。這樣的安排讓參與定增的大股東與小股東一同承擔方案公佈日到發行期首日之間的股價波動，有助於引導投資者預期，避免股東之間利益不一致帶來的股價劇烈波動。”平安證券分析師勵雅敏表示。
該發行預案當日獲得高票通過。南京銀行現有主要股東紫金投資、法國巴黎銀行、南京高科在此次發行中，擬分別認購不超過15億元、25億元、15億元，且有較長鎖定期。
對於為何放棄發行優先股，湯哲新解釋稱，優先股的相關規則研究過，並不符合公司目前發展狀況。南京銀行較其他上市銀行最大的不同在於其發展規模仍比較小，處於快速發展階段，更需要長期戰略投資者，需要全面合作的投資者，而非財務投資者。
“另一方面，我們現在需要的是補充核心一級資本，而優先股僅能補充一級資本，兩者的轉換還需要一定的過程；另外，國內發行優先股尚無成功案例，效果仍待觀察。”湯哲新説。
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