專業人士稱 不排除短期上漲可能 但A股該咋走還咋走

　　雖然市場傳聞屢被澄清，但傳聞終於成真。據新華社消息，國務院決定，免去肖鋼同志的中國證監會主席職務，任命劉士余同志為中國證監會主席。肖鋼的卸任迅速在朋友圈刷屏，而新主席面臨的第一要務就是挽回股民信心。雖然是週末休市，但股民心中已是“高開高走”。

　　不過，有專業人士表示，鋻於市場情緒所致，不排除A股短期向上的可能，但A股走勢並非證監會主席更替所能左右，該咋走還是咋走。

　　肖鋼給資本市場留下了什麼？

　　作為證監會第7任主席，從2013年3月17日算起，肖鋼總共任職1070天，約35個月。在此期間，肖鋼享受過滬指站上5178點的膜拜，也經歷過從5178點到2638點的慘痛下跌。

　　“雖然強硬清理配資引發A股大調整，但肖鋼在任期間還是有不少改革措施，比如註冊制、加強市場監管以及新股發行制度的多次改革等。”肖鋼的離任，一位券商中層如此看待。

　　肖鋼在任的1000多天裏，給A股市場留下了什麼？

　　監管從嚴治市

　　肖鋼接任證監會主席之初，給市場最大的感受就是“嚴”。他上任的第一把火就是燒向上市公司違規，“把監管重心轉到加強稽查執法工作上來”。

　　2013年5月，創業板造假上市第一股萬福生科保薦代表終身禁入證券市場，被稱為史上最嚴懲戒。同年8月，光大證券烏龍指引發市場劇烈波動，光大證券被罰5.23億元，資本牛人徐浩明、楊赤忠、楊劍波都被處以終身禁入證券市場。記者粗略統計發現，在肖鋼任證監會主席期間，A股上市公司累計發佈的被查公告多達512條。

　　打新貨到付款

　　2015年11月6日，證監會重新啟動了新股發行工作，並同步提出了取消新股申購預繳款制度、簡化發行審核條件、突出資訊披露要求、強化仲介機構責任、建立包括攤薄即期回報補償和先行賠付的投資者保護機制等完善新股發行制度改革措施。而投資者最為津津樂道的是打新不用凍結資金，實施“貨到付款”。

　　一位投資者在接受廣州日報記者採訪時表示，IPO改革應該是肖鋼的一大政績。“現在還有待改進的地方，但已經好很多了，有頂格申購、又不用凍結資金，至少我們都有機會中簽。”

　　股市牛熊共舞

　　值得注意的是，雖然只有短短的35個月左右，但A股卻經歷牛熊更替，而且速度和力度創世界紀錄。滬深兩市總市值從2013年3月的23.37萬億元飆升到2015年5月的62.75萬億，又驟降到今年1月底的40萬億元，幾乎所有的股民都被套。這也成為肖鋼在任的最大“污點”。

　　　　記者觀察：A股走勢或不受影響

　　“肖鋼卸任，這對A股將是重大利好”、“上週五重倉的股民要偷著笑了”……股民在朋友圈奔走相。不過，有專業人士表示，從投資者情緒上看，肖鋼卸任可能會給市場帶來短期的上漲，但難改整體趨勢，“該漲還是要漲，該跌還是會跌。”

　　“關鍵是要改革監管制度，推進發行承銷的市場化。當前管理層對市場參與者，包括上市公司大股東、高管、券商、仲介機構等的違法處罰力度太輕了，要嚴厲打擊造假、內幕交易。完善事前監管事後監督，堅決執行優勝劣汰的退市機制，否則，資本的逐利性會使得違法愈演愈烈，受傷的最終是投資者和管理層的信用。”廣州一位券商首席投資顧問對記者表示。也有資深金融人士指出，如果沒有更加完善、適合本地市場的制度，A股頑疾很難因某一人的去留而破解。

　　歷史數據顯示，證監會主席變更整體上並不會左右A股大趨勢。2013年3月18日～22日是肖鋼任證監會主席的第一個交易周，上證綜指上漲50點，漲幅2.19%，但此後很快下跌調整。郭樹清在2011年10月末上任前後，股市在長期下跌的格局中上漲了200多點，但最終還是跌回去了。第3任主席周正慶1997年7月上任前後的兩周內股指上漲100多點，但在此前後的兩年多時間裏，股指一直徘徊在1200點左右。

　　市場對劉士余有什麼期待？

　　在一些講話中，劉士余是這樣看資本市場的，他認為，解決資本市場各種問題的核心是把多層次資本市場發展起來。同時，還要擴大資本市場融資的能力。

　　據記者了解，劉士余上任後的第一要務就應該想辦法恢復市場信心。“我們沒有別的想法，只希望市場信心不要徹底消失。”廣州股民羅先生告訴記者。

　　讓股民有尊嚴些

　　“今年過年，無論是同學聚會，還是走親訪友，最怕的事情就是讓別人知道自己是股民！”羅先生稱。數據顯示，由於融資融券、場外配資以及銀行信貸入股等，使得絕大多數股民在去年下半年以來的A股下跌中損失慘重。如果按最新數據估算，2015年6月15日以來，持倉投資者平均損失53萬元。因此，挽回市場信心，讓股民有尊嚴成為投資者對新任主席的最大期待。

　　在經歷了3次自由落體式下跌後，投資者對A股的信心也降至冰點，滬深兩市融資融券規模從去年6月的2.23萬億元下降到9000多億元，降幅達60%左右。

　　“一般來説，市場利率下降，會促使資金進入股市等風險相對較高的資産，但從目前成交量和指數表現來看，資金並沒有進入股市，反而是不斷流出。”一位不願透露身份的券商人士稱。

　　監管更為成熟些

　　“證監會的監管政策有待完善，不能像2015年那樣頭痛醫頭腳痛醫腳，政策要有前瞻性和全局性，也要廣泛聽取社會的意見。”這是廣州一位券商首席投資顧問對證監會的新期待。

　　2015年市場大波動中，證監會確實盡了不少力，但卻很混亂，“不同的部門收到不同的監管要求，我們都不知道怎麼辦了。”去年年底，某券商高層人士對記者透露。

　　在大股東減持和券商自營減持等政策上，“明明指導18號文在今年1月初到期，市場肯定會有很多猜測，但證監會就是不出政策，非要等到股市大跌後亡羊補牢。”有股民如此抱怨。

　　接力攻堅註冊制

　　值得注意的是，從郭樹清提出“要不要審”，到肖鋼強化資訊披露，再到立法機關授權，新股發行註冊制未能在肖鋼任期內實施。因此，這個重大的改革也將留給新任證監會主席劉士余來完成。

　　不過，根據記者了解，多數投資者表示，希望未來新的制度出臺更要符合A股市場，包括註冊制改革也需要全方位考慮。

　　“註冊制我們很歡迎，但A股情況比較特殊。我們希望註冊制更能符合我們的市場，比如等市場信心恢復一些，上市公司資訊披露品質提高一些之後，註冊制再實施，不要重蹈熔斷機制的覆轍。”羅先生表示。證監會將如何向市場放權，如何讓註冊制符合A股市場，這是留給新任主席劉士余的一大課題。

　　肖 鋼

　　簡歷

　　1958年8月出生於湖南長沙；

　　1981年本科畢業于湖南財經學院，1996年獲中國人民大學法學院法學碩士學位；

　　1996年10月任中國人民銀行行長助理，並先後兼任計劃資金司司長、貨幣政策司司長、廣東省分行行長、國家外匯管理局廣東省分局局長；

　　1998年10月開始任中國人民銀行副行長、中國人民銀行貨幣政策委員會委員；

　　2003年3月，就任中國銀行董事長、行長；

　　2004年8月任中國銀行股份有限公司董事長；

　　2013年3月任證監會黨委書記、主席。

　　劉士余

　　簡歷

　　1987年-1996年 先後工作于上海市經濟體制改革辦公室、國家經濟體制改革委員會、中國建設銀行；

　　1996年-2002年 任中國人民銀行銀行司助理巡視員、副司長，銀行監管二司副司長、司長；

　　2002年-2006年 任中國人民銀行辦公廳主任、黨委辦公室主任；

　　2004年-2014年 任中國人民銀行黨委委員、行長助理；

　　2006年-2014年 任中國人民銀行副行長；

　　2014年-2016年 中國農業銀行董事長；

　　2016年2月20日 任中國證監會黨委書記、主席。