券商互換便利項下陸續買入股票 價值藍籌、高股息資産或成首選

　　自10月21日央行開展證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)首次操作以來，券商積極推進SFISF業務落地。上海證券報記者了解到，繼中金公司在SFISF項下率先買入股票之後，國泰君安10月24日也使用互換便利借貸資金順利完成了增持股票的首筆交易。此外，中信證券已在滬深交易所同步完成首批互換便利操作，財通證券已完成首次交易相關的質押操作手續。

　　僅10多天時間，互換便利完成從創設到落地。10月10日，央行正式宣佈創設互換便利工具；10月21日，央行開展互換便利首次操作，規模500億元；10月22日，中金公司已在互換便利項下首次買入股票。

　　國泰君安的動作也相當迅速。10月24日，國泰君安利用互換便利借貸資金順利完成了增持股票的首筆交易。在此之前，國泰君安於10月21日與中債信用增進公司簽署《債券借貸協議》；10月22日完成互換便利業務全市場首單國債換入交易；10月23日完成互換便利業務全市場首批國債質押式回購交易。

　　此外，財通證券已與中債信用增進公司簽署《債券借貸協議》，于昨日完成首次交易相關的質押操作手續，以及交易前期相關配套工作，近期可開展利用SFISF借貸資金的相關交易。

　　多家券商表示，後續將會積極借助互換便利借貸資金增持股票。國泰君安表示，堅定看好我國資本市場發展，將充分利用SFISF操作工具，發揮證券公司專業優勢，積極履行金融機構社會責任，提振投資者信心，為資本市場穩定發展作出積極貢獻。

　　財通證券表示，下一步，將充分利用SFISF操作工具，發揮證券公司專業優勢，積極履行金融機構社會責任，最大化提高政策資金的社會效益與經濟效益，發揮機構投資者帶動效應，引導投資，助推實體經濟高品質發展，為股東創造價值，為維護資本市場穩定運作和健康發展發揮積極作用。

　　“SFISF工具落地速度快，彰顯監管對於穩定資本市場、支援非銀機構獲取流動性的重視，政策信號意義較強。”平安證券非銀金融首席分析師王維逸表示，互換便利限定用於股票、股票ETF投資和做市，將有助於增加股票市場的流動性，同時給予非銀機構自主權，有助於盤活非銀機構存量資産、提升資金運用效率，併發揮機構擇機、擇時的專業能力，或將增厚非銀機構投資收益。

　　機構在互換便利項下會購買什麼股票，是市場關注焦點之一。對此，國金證券非銀金融研究員胡江認為，SFISF利好券商權益自營加杠桿，加杠桿方向或以價值藍籌、高股息股票為主。由於對衝比例低，且允許投資計入其他權益工具，券商或傾向採取高股息策略，在降低市場風險的同時獲取相對穩定收益。