2015年6月開始的股災讓投資者們心有餘悸。對於券商來説，原本被視為穩賺不賠的融資融券業務也暴露出其風險的一面。時值2015年年報即將披露之際，近期至少有7家券商變更融資類業務壞賬準備計提標準，對融資類業務增加計提7.32億元減值準備。

　　安信或減利7000萬

　　1月5日，國投安信(600061，收盤價23.60元)發佈公告稱，公司全資子公司安信證券于2015年12月31日召開董事會，審議通過了《關於安信證券變更融資類業務壞賬準備計提標準的議案》。

　　這類業務包括，融資融券、股權激勵行權融資、約定購回式證券交易、限制性股票融資和股票質押式回購共五種。原來的壞賬準備計提標準均為0，變更後為千分之三。安信證券按照2015年11月30日的融資類業務餘額測算，預計因該變更將增加提取融資類業務壞賬準備9364.54萬元，將減少2015年度凈利潤7023.4萬元。

　　國投安信表示，安信證券變更會計估計的原因是“此類業務存在一定的信用風險、市場風險和法律風險等”，目的是為了提高公司防禦風險能力。而原來，公司僅需要在資産負債表日對已經形成的客戶未能如期、足額還款或還券等情況，按形成的應收賬款的金額，專項計提壞賬準備。

　　計提標準略有不同

　　事實上，從2015年下半年開始，就陸續有券商發佈類似公告。如國金證券早在2015年7月9日發佈公告稱，以2015年6月30日融資類業務規模測算，提取融資類業務壞賬準備2104萬元，因此減少凈利潤1578.23萬元。

　　這其中，每家券商的計提標準也有所不一。如國信證券原來對於融資融券業務中的融資業務及上市公司限制性股票融資業務，按照期末債權餘額的0.5%計提壞賬準備，其他融資類業務不計提。12月初修訂後變為對所有融資類業務均要計提。其中，融券業務從0改為0.5%，上市公司股權激勵行權融資和約定購回式證券交易從0改為0.8%，上市公司限制性股票融資從0.5%改為1%，股票質押式回購從0改為1%。相比之下，國信證券的壞賬準備計提比例較安信更高。國信證券表示，“以2015年10月31日融資類業務規模測算，預計因本次變更增加提取融資類業務壞賬準備1.54億元，將減少2015年度凈利潤1.15億元。”

　　此外，中信證券、太平洋、國海證券和東北證券也發佈過增加提取融資類業務壞賬準備的公告。粗略統計7家券商2015年因融資類業務計提減值準備合計約7.32億元。

　　國金已計提61萬單獨壞賬

　　券商們紛紛提高計提融資類業務壞賬準備，與半年前A股去杠桿導致的市場急跌不無關係。2015年6月15日，A股開始深度調整，融資餘額隨之經歷了從慣性衝高到慢慢回落直至加速下滑的變化過程，相關數據顯示，6月19日至7月9日，14個交易日兩融資金凈流出8286.26億元。

　　根據中登公司數據顯示，2015年7月有5.7萬個500萬元市值以上的賬戶“消失”，而10萬～50萬元賬戶也減少了86.96萬個。

　　對於券商來説，儘管有著警戒線、強平線等諸多政策，但仍然未能避免零損失的情況。如國金證券就在2015年半年報中表示，截至6月30日，所有融資融券客戶中，有1戶轉入應收融資融券客戶款，金額為61.42萬元，並足額計提壞賬準備。

　　不過，對於券商來説，經過2015年連續去杠桿後，目前已有充足資金進行融資類業務。根據國泰君安2015年年中的測算，券商兩融上限約為3.1萬億元。而截至2016年1月5日，滬深兩市融資餘額僅剩下1.14萬億元，這意味著兩融目前有著很大的提升空間。