昨日，上證綜指二度叩關闊別七年的4000點，行情巨震戲劇性十足。而漲跌背後，實實在在的是維持在萬億元上方的成交額。透過資金狂熱、開戶火爆、成交天量、杠桿活躍等熱鬧非凡的景象，看到的是券商這個“坐收漁利”的直接受益群體。從靚麗的年報、一季報預告、月度經營數據及強勢的行情演繹，均可以看到改革牛為其帶來的增長奇跡，而且只要牛市未完，這種“漁利”也就不止。儘管短期快漲及4000點壓力可能使得調整來臨，但在強支撐下券商行情的演繹遠未到終點。

　　牛市券商業績靚麗

　　巨震之中，上證綜指昨日再度摸高，觸及4016.40點的本輪上漲新高。同時，滬深兩市成交額再度超過1.46萬億元，雖然不及前一日創下的1.55萬億元的歷史天量，也僅次於此位居次高點。實際上，近期兩市的日成交額均維持在萬億元上方。而就在去年6月份，4千億元的單日成交額還被視為行情火爆的象徵，去年12月份7、8千億元的成交額還被看作行情升級的特徵，而今已經翻了一倍。

　　誠然，在資産配置向權益類資産傾斜的大趨勢下，本輪牛市吸引了大量資金蜂擁入場。日前中證登最新數據顯示，上周滬深兩市新增開戶數為156.26萬戶，雖然不及前一週創下的歷史新高值——166.93萬戶，但參與交易的賬戶數卻創下歷史新高，達3395.04萬戶。

　　良好的行情促使資金風險偏好提升，杠桿受歡迎程度大增，兩融餘額持續快速攀升，達到1.6萬億元上方。

　　異常火爆的行情給券商股帶來了扎紮實實的“靚麗”業績。截至4月9日記者發稿時，22家上市券商中，有19家已發佈2014年度的業績報表，其中14家券商凈利潤較上年增長一倍以上。19家券商合計實現歸屬於母公司股東的凈利潤531.52億元，同比增幅達到1.12倍，遙遙領先於其他行業。這些券商上市公司均表示，火熱行情和證券市場持續創新發展，促使公司投資銀行業務、證券自營業務、資産管理業務、證券經紀業務收入及利息收入較上年同期均有較大增幅。

　　不僅如此，券商今年一季度的業績依然表現出強勁的增長勢頭。廣發證券預計一季度凈利潤將同比增長198.585%-210.69%，原因就是一季度A股股票市場指數和交易額均大幅增長，同時公司加大力度推進轉型和創新，把握大好發展機會。

　　牛途有波動 投資價值高

　　顯而易見，行情熱烈演繹的最直接受益者是券商；而也正是券商股，最先撬動了指數牛行情。據統計，自2014年7月1日以來，除次新股申萬宏源外，其他券商股漲幅均達1倍以上。其中，西部證券、光大證券和華泰證券的漲幅位居前三位，均超3.1倍。

　　新年以來，券商股先抑後揚。3月以來，東興證券和次新股東方證券漲幅分別超過134%和127%；即便漲幅最低的國元證券也上漲近12%。由此，近60個交易日內股價創出歷史新高的券商股有11隻。

　　不過，牛途並不會一馬平川，短期過快上漲及4000點附近的巨震可能使得券商股迎來短暫調整。昨日，諸多券商股就衝高回落，未能支撐指數維持強勢。實際上，股價及其漲勢已對利好資訊進行了完美詮釋，豐厚的獲利盤將順勢在整數關口進行調倉。而後期券商股如何演繹，取決於尚未被市場捕獲而又充滿誘惑的未知資訊。

　　展望未來，證券行業創新發展的制度建設正進入落實階段，信用類業務延續擴張步伐，滬港通發展空間巨大，深港通開通在即，註冊制提上日程，T+0被市場憧憬……這些均意味著券商股未來可能發佈更為讓人艷羨的業績報表。不僅如此，本輪牛市的時間和空間在不斷超越並拓展著市場預期。而只要牛市未完，其對券商業績的增厚就不止。