昨日，滬深兩市開盤後即陷入橫盤震蕩，不過在傳説中股指期貨交割“法定砸盤日”魔咒的影響下，午後週期權重股出現領跌，收盤時兩市指數分別下挫0.74%、1.09%。對此，分析人士認為，期指交易量巨大、多空爭奪激烈，“法定砸盤日”主要因投資者“熊市思維”所致。

　　不過更受市場關注的還是來自一則署名為“國泰君安策略團隊”的看空報告，引發市場情緒不安並紛紛指責“國君”宛若墻頭草。不料，慣有“多頭司令”之稱的國泰君安並不甘心被扣唱衰黑鍋，其首席策略分析師喬永遠發出嚴正聲明稱：“請投資者不要相信來自其他渠道的謠言和傳聞。我們對A股市場的認識沒有變化。三季度A股將反彈至2400點，投資風吹向藍籌。”

　　“熊市思維”作祟 期指“法定砸盤日”魔咒再現

　　或許是熊市的日子熬得太長，相當長的一段時間以來，每逢股指期貨交割日，不管市場有多少利好消息，期指移倉都會導致A股大盤強烈震蕩。而在交割日前一天的週四，更是空方力量集中釋放之時。昨日，在此影響下，連日來可圈可點的行情在尾盤時再次“繃不住”，兩市指數分別下挫0.74%、1.09%，收了兩根上影長陰線。

　　據統計，今年以來股指期貨所有交割日前一天(週四)的大盤走勢，除了1月那一天滬指微漲0.02%以外，其他日期全部下跌，也難怪股民們將週四戲稱為“法定砸盤日”。不過，即便如此，多空爭奪並非一邊倒，倒是激烈異常。上周兩市成交量雖未出現明顯放大，但融資融券餘額出現井噴。從數據上來看，上周兩融市場明顯異動，單周融資凈買入額183.5億元，創下融資融券業務誕生以來歷史第二新高。

　　鑒此，有市場分析人士指出，好的行情總是在多空糾纏猶豫當中産生，昨日的“法定日”砸盤只是表面現象，但其中空方的壓制邏輯值得投資者關注。之前在經歷了連續的逼空上漲之後，目前看來短期內增量資金入場稍有停頓。特別是煤炭、地産等權重板塊，基本面並沒有好轉，上漲在更大程度上像是流動性推動估值修復行情。

　　萬隆證券的分析師也認為，堅持之前關於目前已經處於長線行情初期的判斷。只要市場投資信心仍在恢復之中，大量踏空資金就將對股指起到托底的作用，回調的幅度有限。而在此類調整的過程中，雖然個股洗牌切換，但受政策刺激的概念不會停滯。

　　央行有關部門負責人13日也表示，7月金融數據的回落，與基數效應、今年6月份“衝高”較多以及數據本身的季節性波動等有關，深入分析認為，貨幣信貸和社會融資規模增長仍處在合理區間，貨幣政策“總量穩定、結構優化”的取向並沒有改變。

　　多頭君安“看空”被指墻頭草

　　2014年，A股市場一直處於震蕩之中，有關後市方向選擇成為各方爭論焦點，特別以國泰君安與安信證券關於A股的多空大論戰最賺市場人氣；國泰君安和安信證券也因此被分別視為多方和空方的代言人。

　　不過，在近期滬指大漲之後陷入圍繞2200點盤局之時，8月14日午後，一篇有關國泰君安策略團隊的最新看空報告在市場中瘋傳，為尾盤滬指大跳水有力的助推了一把。但隨後據媒體記者求證，這份看空報告竟然是網路造謠的假消息，同時不少基金經理感嘆，造謠的報告竟然寫得如此專業，盤中的時候已然被蒙蔽。

　　這則看空報告在一開始就旗幟鮮明的表示：我們改變市場觀點。儘管我們不認為三季度的行情就此走完，但是撤回最近上調的三季度大概率可以看到2400點的觀點。

　　昨日晚間，國泰君安首席策略分析師喬永遠發佈“嚴正聲明”稱：“我們對A股市場的認識沒有變化。一切觀點更新請以我們國泰君安證券研究所策略團隊報告為準。我們嚴格遵守合規要求，請投資者不要相信來自其他渠道的謠言和傳聞。如果有任何疑問，請和我們聯繫。如您在各種場合見到以下文件，請切記，非國泰君安證券研究所策略團隊發表的研究觀點。附：”我們改變市場觀點。儘管我們不認為三季度的行情就此走完，但是撤回最近上調的三季度大概率可以看到2400點的觀點。 ……我們仍然維持對滬港通和國企改革的關注，建議投資者優先關注複合主題的標的。

　　根據國泰君安8月14日發佈的A股策略快評報告表示，7月信貸貨幣數據明顯大幅低於預期。其宏觀指向仍有爭議，但極需要重視的是商業銀行風險偏好的向下大幅調整，這是歷次調控以來首次看到。這意味著中長期無風險利率下降正在成為定局，A股中長期估值進入擴張區間。

　　短期看，7月宏觀數據正在終結市場“向刺激要紅利”的反彈第二階段，標誌著進入“向改革要紅利”的第三階段。第三階段反彈中，建議這一階段配置改革紅利之下估值修復彈性明顯的大消費板塊，如汽車、食品飲料、紡織服裝、旅遊及農業等領域。同時加大對於改革紅利集中的國企改革、國家能源戰略兩個主題的關注和配置。