業績大降券商股承壓 多家機構不改後市向好判斷
- 發佈時間：2015-08-07 09:36:30 來源：中國網財經 責任編輯：劉小菲
中國網財經8月7日訊 由於股市大幅震蕩導致大量散戶離場，成交量下跌，券商7月份利潤也隨之受到嚴重打擊。據wind統計，截至目前有18家上市券商凈利潤環比大降超過50%。其中興業證券凈利潤環比降幅最大，高達78.51%。海通證券、東吳證券、西部證券、國泰君安、長江證券的凈利潤環比降幅也均超過60%，凈利金額分別為6.12億、1.15億、1.19億元、11.72億和2.61億。
週五早盤，券商股承壓表現相對較弱，截至發稿時，該板塊漲幅0.95%，在兩市漲幅榜中表現靠後，光大證券、西南證券、招商證券漲幅不足1%。
中金對拖累券商業績的具體因素分析如下：1. 交易量持續下探：7月兩市日均成交額較6月曆史高點17375億元環比下挫30%。2. 兩融餘額繼續回調：7月環比跌幅34.7%至13387億元。3. IPO發行受監管層窗口指導7月暫停，再融資金額也大幅下滑54%至818億元。4. 自營業務是最大拖累：7月滬深300(3831.489, -0.36, -0.01%)跌14.67%，創業板指跌11.15%。監管救市政策對券商板塊最大的影響來自對自營倉位的投資限制。考慮到7月行業凈資産增速遠低於7月凈利潤(7月凈資産增加值46.66億，凈利潤73.89億元)，中金預計證券公司普遍出現AFS項浮虧。
整體而言，中金認為，雖然券商行業凈利潤最高速增長的時期已經過去，但是上半年業績高增長已經奠定全年證券行業盈利高增長的基調。下半年市場走勢和由此帶來的自營倉位的波動性將是關注的焦點。
也有機構認為，券商月度數據為未經審計數據，各家券商調節的空間較大，如自營業務收益的認定，或者虧損計提就可直接導致券商業績大幅波動。因此，券商月度數據的參考價值遠不及年報、半年報和季報。上海證券稱，未來暫緩的IPO重啟後到將來的註冊制、正在籌備的深港通、新興戰略板塊，以及股票期權擴至深市等行業政策推出，都將提升券商空間。從估值來看，現階段證券行業已進入了估值安全區，整個行業PE只有18倍，龍頭券商PE僅12倍左右，提供了安全邊際，給予未來十二個月“增持”評級。
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