李小加透露，計劃在未來三年推出“新股通”，在交易端與現有的“滬港通”類似，從而便利國際投資者直接參與中港兩地的新股市場，以及國際發行人在港上市。他認為，“新股通”在産品及技術上均沒有難度，最大的困難是在監管層的思維轉變。

　　繼“滬港通”之後，港交所勾勒了一幅宏偉的戰略藍圖。

　　1月21日，港交所行政總裁李小加在記者會上興奮地展示了港交所嶄新的Logo，並表示未來的新定位就是要互聯互通，接通不同市場、連通種種商機。

　　在新的三年戰略規劃中，涵蓋股票、大宗商品以及定息及貨幣産品。李小加表示：“最終希望能達到‘三個翻倍’，包括與內地間現貨市場交易量的市場佔有率、股票衍生工具交易量及定息貨幣産品對集團的貢獻均實現翻倍。”

　　然而，市場反應卻十分冷淡。21日，港交所(00388.HK)股價收盤下挫3.3%報162.5港元/股。

　　由於港股近期交投疲弱，多家外資大行均唱空港交所。美銀美林上周發佈報告指出，隨著內地逐步開放金融市場(包括內地債市)，這將成為港交所未來的增長動力來源，但由於尚未有明確的時間表，對港交所中期收入增長貢獻有限。

　　籌劃設立第三板、“新股通”

　　一直以來，由於香港市場不接受不同投票權架構申請上市，導致包括阿里巴巴在內的很多內地公司紛紛棄港赴美。

　　“目前市場有聲音反映是否要吸引新興企業及修改新股的入場門檻等。現在存在一種矛盾，即使再高的上市標準也不能保證不會出現壞公司。因此，我們需要確保上市和退市的出入口門檻一致。一旦上市門檻過高，的確可以把一些劣質公司擋在外面，同時由於退出門檻也很高，從而導致上市公司的殼資源十分昂貴。”李小加坦言。

　　同時，他表示，在現有的主機板和創新板裏無法保證上市入口和出口門檻一致，“這裡面有很多既得利益，如果要動大家的奶酪，需要進行諮詢。因此，我們考慮設立第三板，需要在準入和退市制度取得平衡。”

　　香港交易所集團監管事務總監兼上市主管戴林瀚(David Graham)在會上表示，第三板目前仍屬初步建議，並曾就此與香港證監會接觸，但目前並無任何細節及時間表。他指出，推出第三板的理念是容納科技及金融科技等新興行業。同時，港交所亦會在今年就創業板進行檢討，包括會否加強創業板監管，甚至將其重新定位。

　　根據港交所此前公佈的數據顯示，截至去年5月底，102家中國內地公司選擇美國作為主要上市地，大部分為資訊科技類公司，其中近1/3採用不同投票權結構，合計市值達1513億美元，佔全部美國上市的中國內地公司總市值的70%。

　　此外，李小加透露，計劃在未來三年推出“新股通”，在交易端與現有的“滬港通”類似，從而便利國際投資者直接參與中港兩地的新股市場，以及國際發行人在港上市。

　　“新股通意味著(投資者)直接從發行人那裏直接購買新股，而目前(滬港通)則主要是從二級市場購買已經上市的股票，具體是以定向發行或是參與國內發行的形式，尚在探討階段。”他表示。

　　李小加坦言，香港目前的投資者基礎與歐美市場相似，難以吸引外國企業來港上市，如果“新股通”成立，外國企業將可直接對接龐大的中國投資者，這必將大大提升香港作為上市地點的吸引力。

　　他認為，“新股通”在産品及技術上均沒有難度，最大的困難是在監管層的思維轉變。

　　內地建大宗商品現貨平臺

　　自2012年斥資18億英鎊將倫敦金屬交易所(LME)收于囊中後，港交所近年來一直積極拓展商品期貨業務。實現了業務整合、建設新的LME Clear、改革倉儲制度等重要舉措，希望實現將這個平臺與龐大的中國商品市場對接的初衷。

　　李小加表示，未來三年計劃推行LME的“金融化”戰略，即通過托看買賣LME合約的用戶群體增加LME市場的流通量。亞洲尤其是中國內地投資者對金融的交易興趣濃厚，未來希望通過“倫港通”將這些資金引入LME。

　　“由於內地期貨市場的現貨參與者不足，投資者以純金融投資者為主，特別是散戶。大宗商品期貨交易流通量極大但持倉合約卻極少。我們正在研究搭建一個內地現貨大宗商品的電子交易、倉儲和融資平臺，通過香港和LME，進一步強化內地大宗商品價格發現過程與現貨市場之間的聯繫。”他表示。

　　李小加透露，未來將豐富大宗商品産品種類，增加貴金屬、鋼鐵、鐵合金等。

　　為了將LME的産品拓展至亞洲市場，2014年12月，港交所已經推出了首批在香港交易和結算的金屬期貨合約——倫敦鋁期貨小型合約、倫敦銅期貨小型合約、倫敦鋅期貨小型合約，並於去年10月12日推出第二批倫敦金屬期貨小型合約，包括倫敦鎳期貨小型合約、倫敦錫期貨小型合約及倫敦鉛期貨小型合約。為了迎合亞洲散戶投資者的需要，這些小型合約均為現金結算，並無實物交割。

　　LME實行商業化改革後，交出了不俗的“成績單”。去年前6個月，LME商品分部收入及其他收益共8.86億港元，同比激增37%， EBITA(息稅折舊攤銷前利潤)則同比飆升99%至6.32億港元。儘管合約成交量有所下降，但LME自去年1月1日起調高交易收費，交易費及交易系統使用費增加2.53億港元，對集團收入貢獻達19%。