20日，香港股市匯市同時走軟。美元對港元匯率突破2007年以來新高水準，穩居7.82之上，恒指則收跌3.82%創下三年半以來新低。

　　香港特區政府財經事務及庫務局局長陳家強當天表態稱，香港金融體系成熟穩健，有能力應付資金進出。如果港元跌至弱方兌換保證水準將賣出美元。多家機構指出，市場對香港因外儲不足而放棄聯繫匯率的擔憂是多餘的。

　　金管局做好出手準備

　　港元匯率連日走軟，美元對港元匯率20日一度升至7.8260以上，創下2007年以來新高，進一步接近7.85港元區間的弱方兌換保證水準。此外，港元持續轉弱拖累港股，恒指當日失守19000點，收跌3.82%至18886點，創下42個月以來的低位。

　　機構預計，港元匯率走弱將引發香港金管局隨時出手。陳家強20日回復立法會議員提問時表示，美國加息會導致港美息差擴闊，資金會逐漸從港元流向美元，導致港元兌美元匯率轉弱。若港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證水準，按照機制，香港金管局會應銀行要求買入港元賣出美元。港元流出觸及弱方兌換保證和所帶來的港元貨幣基礎收縮，是港元利率隨美元利率正常化的必經過程。

　　不過陳家強強調，香港的經濟基調良好，金融體系成熟穩健，有能力應付資金進出。會繼續密切監察週邊金融市況，確保香港金融體系保持正常運作，防範金融市場系統風險。面對週邊及客觀經濟種種不穩定因素，投資者及業界亦需做好風險管理，謹慎行事。美國利率正常化的不確定性，是今年環球經濟面對的挑戰，資金流向可能逆轉，影響本地消費及投資意欲，香港政府會密切監察發展。

　　香港金管局也表示，將密切留意市場，採取合適的安排。香港金管局總裁陳德霖稍早前曾表示，估計近年來共有大約1300億美元的資金流入香港，等到這些資金流走且港元轉弱到7.85港元兌1美元時，香港金管局就會入市賣美元、買港元，並使港元利率升到接近於美聯儲利率。

　　壓力料趨緩

　　儘管香港股市匯市都陷入波動，但機構在警示各種風險的同時並未陷入完全悲觀。樂觀的觀點還指出，從以往歷史數據來看，港匯和港股同步大跌後，港股通常能出現反彈，目前情況也與之類似。

　　中信證券在最新研報中指出，市場對香港放棄聯繫匯率制的擔心是多餘的。近期人民幣匯率下滑對市場情緒的影響或是港元轉弱的觸發因素，而美聯儲加息和香港部分經濟數據不佳是港元轉跌的根本原因。市場對香港或因外儲不足而放棄聯繫匯率制的擔心是多餘的。

　　渣打香港亞洲區高級經濟師劉健恒表示，過去幾日港元跌勢危急，料最快未來一至兩周內跌至7.85弱方兌換保證，金管局會注資捍衛聯繫匯率機制，而香港銀行體系結余仍逾3000億美元，有很大緩衝空間，故不需完全跟隨美國加息步伐。渣打預計，資本外流將繼續引致港元流動性趨緊，短期內香港銀行同業拆息仍會上升。未來兩月內，三個月的拆息可能升至0.55%。但未來隨著資金流出壓力趨緩，且美國加息步伐緩慢，預期拆息走勢也將趨穩。

　　瑞信也認為，HIBOR上升反映市場對未來資金流動性的預期改變，而近期港元的弱勢反映資金外流，香港金管局出手可能性增加。金管局強調銀行間的資本水準穩定，即使有資金外流，亦不會造成利息大幅飆升。

　　彭博策略分析師賈蘭特認為，市場可能低估了香港金管局捍衛聯匯制度的能力。金管局持有的外匯儲備估計達到創紀錄的3590億美元，外匯儲備去年增加了9.2%，創2012年以來的最快增速。

　　中金在研報中認為，儘管面臨種種風險，港元脫鉤美元的可能性還是較低。當前情況並不比香港過去經歷過的危機更糟，香港基礎貨幣無論是存量還是流量都有完全的外匯儲備支援，港元聯繫匯率是相對穩健的制度安排。