恒指連續第二周向下，過去一週累積跌幅達957點或4.54%。上周初，恒指先是跌穿了上月的橫行平臺及21000點關口，其後反覆往下尋找支援，接連失守了50天及100天兩條平均線，最終報收于20109.87點。技術上來看，恒指20000點整數關口面臨考驗，或有進一步下試3月初的反彈上升裂口約19800點附近的趨勢，逆勢部署反彈需靈活操作。

　　週邊市場方面，美國股市上周延續調整格局，上週五非農報告出爐之前，ADP數據已然遠遜預期，有關美聯儲6月加息以及英國脫歐的爭論再次引發市場憂慮；內地A股上周亦向下，滬指沒能重返 3000點關口，反映整體氛圍仍偏弱勢。此番市況下，港股跌幅順勢擴大，大市交投則波瀾不驚，上週日均成交約660億港元，較前一週僅小幅放大。衍生市場方面，認股證日均成交在110億港元左右，牛熊證日均約55億港元，均未有太大變動。

　　截至上週四的五個交易日，恒指牛證獲得約9260萬港元資金凈流入，目前多倉主要集中于收回價19400點至20100點之間部署，過夜街貨相當約4410張期指合約；恒指熊證則出現約4200萬港元資金凈流出套現，收回價在21700點至22100點之間的空倉持續減少，新的做空資金在收回價21100點附近重新建倉，相當約490張期指合約。

　　行業 資金流數據方面，連續兩周較多 資金流入部署內地 保險 股，過去五個交易日相關認購證獲得約5340萬港元資金凈流入部署；另外，網路媒體股的相關認購證也持續有投資者留意，共有約2190萬港元資金凈流入好倉；國際 銀行 股及交易所板塊也有資金流入累積多倉，相關認購證分別有1350萬港元及960萬港元資金凈流入。

　　權證引伸波幅方面，指數權證普遍回升，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅上升1.2個波幅點至20.4%， 國企指數 的引伸波幅上升1.3個波幅點至25.6%；個股板塊方面，內險股的引伸波幅上升約0.7個至1.4個波幅點；網路媒體股的引伸波幅上升0.7個波幅點；國際銀行股的引伸波幅上升約1個波幅點。

　　值得注意的是，不少個股將於未來一至兩個月內除息，除息對正股股價有影響，那麼，對相關權證價格會否有影響呢？理論上，權證自上市開始已反映了在到期日前這期間正股的派息因素，即是説，若正股派發的股息如發行人當初發行權證時定價相同，認購證及認沽證的價格都不會受到個股派息影響，但如果正股宣佈的派息與預期有所出入，權證價格便會實時作出調節。如派息較預期多，假設正股價格及引伸波幅等其他因素不變，理論上認購證價格會實時下調，認沽證價格則上調。不過，市場對派息較預期多的反應多屬正面，正股價格或受到市場追捧而上升，認購證價格最終會上升或下跌，便要取決於來自正股的升幅是否足以抵消派息高過預期所引致的跌幅了。