從今年4月開始，港股創業板持續走強，創業板指數在4月和5月兩個月累計漲幅高達59.1%。然而進入6月以後，其上漲動能明顯減弱，在僅有的七個交易日中有五個交易日收跌，累計跌幅為2.7%。

　　分析人士指出，自4月開始，港股創業板突然爆發更多是受到政策利好帶動，資金大量涌入、投資者情緒也非常樂觀，總體表現甚至好于港股大盤。然而從公司經營業績等基本面情況來看，其表現實際難以與高股價漲幅相配。展望未來，港股創業板料將出現明顯分化，有業績和技術支撐的個股仍具有上漲潛力，而一些純概念和資金炒作的股票可能會迎來“擠泡沫”階段。

　　前期漲勢過猛

　　業內人士表示，從今年4月開始，港股創業板持續走強，主要原因即為資金涌入和投資者樂觀情緒大增。然而，實際上多數公司的業績和技術等基本面因素並未出現明顯走高。

　　不同於納斯達克以及內地股市的創業板，港股創業板過去交投並不活躍，受到投資者的關注程度並不高。從歷史資金流向數據來看，多數資金、特別是來自內地的投資資金普遍涌向了藍籌股和H股，港股創業板整體估值遠低於A股。而自3月底以來，創業板迎來兩大利好，即公募資金被放行港股通以及險資允許投資香港創業板，使其獲得更多資金青睞。

　　此外，香港創業板目前的市盈率相當低，被看成是吸引資金的一個重要條件。國元證券香港首席策略師張浩涵表示，按平均市盈率計算，今年4、5月大漲之前港股創業板的水準僅為10余倍。

　　香港匯業證券策略分析師岑智勇表示，首先，香港創業板在經歷2000年的科網泡沫後，慢慢被邊緣化，並被投資者所忽略。不過，在滬港通開通之後， 內地資金持續在香港創業板公司中尋找投資機會，尤其是科技類公司以及具有大學背景的公司，這些標的都將繼續受到追捧。再者，上市地位本身就具有價值，即所謂的“殼”， 相信這也是令港股創業板變得較活躍的原因。

　　分化行情難免

　　業內機構表示，香港創業板公司未來將出現明顯分化，那些題材獨特、具有發展前景的股票，或是那些未來有可能轉板至主機板的股票將吸引更多投資資金，前景也更加樂觀。

　　岑智勇表示，與A股創業板公司比較，港股中估值較低者無疑將受到追捧。瑞銀證券分析師表示，投資者可以關注香港創業板中市值在3億至20億美元之間，日均成交量比6個月均值上升50%以上的股票。此外，A股的熱點投資主題，如“網際網路+”、“中國製造2025”以及國企改革等港股標的也是可選擇的對象。

　　花旗集團分析師表示，隨著各大機構逐步開始對資産進行全球化和多元化配置，再加之市場對深港通的預期等利好，預計整體仍將持續對此前流動性嚴重不足和估值長期壓抑的港股創業板産生明顯的正面影響。香港中小市值股票估值提升，也有利於減輕未來深港通開通對深圳中小板和創業板的壓力。然而，其中僅僅依靠概念炒作而缺乏業績支撐的股票面臨很大的回調壓力。