資金持續涌入 港股日成交額創歷史新高

　　9月27日，港股市場成交額達4457億港元，創下歷史新高。一掃過去成交額萎靡的陰霾，9月24日至9月26日，港股市場成交額分別為2423億港元、2548億港元和3029億港元，持續攀高。

　　截至昨日收盤，恒生指數上漲708點，以20632.3點報收，漲幅3.55%，周漲幅13%；恒生科技指數以4453.24點報收，漲幅5.78%，周漲幅高達20.23%。券商股表現強勁，國泰君安國際漲超45%，中國銀河漲近18%，中金公司漲超17%。其他板塊中，光伏玻璃、醫藥外包、線上教育、乳業股、航空股等均表現強勢。科技股中，京東集團-SW漲近10%，美團-W漲超8%，騰訊控股漲1.8%，阿里巴巴-W漲近5%。其中，騰訊控股股價創下兩年半來的新高，阿里巴巴-W股價創下一年多來的新高。

　　從資金結構看，除南向資金不斷流入港股市場外，外資也在逐步回流港股市場。中信證券表示，在港股市場底部特徵再度顯現、業績預期差逐步兌現、美聯儲開啟降息週期、國內政策利好頻出的背景下，8月初以來的港股估值修復行情有望延續至11月初。

　　數據顯示，9月19日以來，港股市場日均成交額超2000億港元，較上半年的日均成交額翻倍。

　　中信證券認為，從交投情況來看，8月12日至14日，港股市場日均成交額僅700億港元，表明市場情緒處於底部區間。最近10個交易日港股日均成交額已大幅回升。從做空及資金流向情況看，港股賣空金額佔比在8月23日觸及歷史高點的20.9%，近期這一指標呈現顯著回落的趨勢，截至9月25日下滑至13.9%，表明短線資金情緒大幅回暖。

　　據中信證券統計，8月下旬以來，外資對港股的持倉佔比再度呈現穩步抬升的趨勢，9月25日較8月下旬已經上升0.5個百分點至72.9%。

　　東吳證券認為，外資與香港本地資金均在回流港股，“我們觀察到，當前配置全球的資金已經連續6周流入港股市場”。

　　從增量資金的配置風格看，東吳證券認為，今年上半年，南向資金偏重紅利板塊，但現在部分資金已經切入了成長股。7月末以來，南向資金明顯增配了可選消費和資訊科技板塊。

　　第三方數據顯示，以國際仲介機構持股數量為口徑統計，截至9月26日，全市場有國際仲介機構持股的港股共有2632家，近一週買入港股的外資券商機構共1001家，佔比約38.03%。其中，外資機構近一週買入最多的前三名為建設銀行、商湯-W、中國鐵塔。

　　截至9月27日收盤，恒生指數市盈率(TTM)為9.82倍，仍低於近10年的平均值水準。同時，港股的估值遠低於美股、日股等海外市場的水準。中信證券預計，若三季度我國經濟基本面改善趨勢更為確立，外資對港股仍有200億港元至400億港元的回流空間。