一輪行情再牛，下跌的到來都是不可避免的。就像2006年-2007年的那波大牛市行情，指數一舉上漲到了6124點，股指上漲了5倍，但最終又跌回到1664點。回看被血洗的股票，那些“高位拿貨”的接盤新股民成為上一輪牛市行情的最大受害者。

　　我們目前正在經歷著本輪證券市場牛勁十足的上漲，上證指數已成功站上4000點高位，歷史總是驚人的相似，在股市賺錢效應的示範下，再次有大量的新股民跑步入場。根據中登公司的數據顯示，今年3月以來，新增A股開戶賬戶數連續5周處於高位，短短5周共有超575萬戶新增A股股民入市。A股市場放開1人1戶限制，為新賬戶的增多再添猛料。無論對高手，還是新股民而言，無論是已經賺翻了的，還是剛開始賺的，都需要開始考慮一個問題，如果市場進入調整，如何能讓自己最終賺錢，而不變成被宰割的羔羊。

　　新股民，避免被割

　　“在過去2200點時，一週的開戶數連10萬戶都沒有。”大家在市場低迷的時候很悲觀，不願入市，在市場高潮的時候，搶著進場，似乎這成了幾十年來股市的一個不正常的現象，宏源證券研究所所長董晨感慨，“這個投資思維只有倒過來，才能真正賺到錢。中國股市是散戶主導，機構投資者某種程度上也被散戶挾持著，思維也散戶化了，大家要理性地看待這個資本市場，要在低迷的時候進入股市，儘量少做短線，多做長線，最終會證明，長線思維是勝利的，因為目前很多股票的股價同比都超過了當年6000點時的價格，所以即便要搏殺，也要做好準備，但也不要長期拿著沒有價值的股票。”

　　英大證券研究所所長李大霄對此也很認同，他對記者舉例説，“最近，看《非誠勿擾》這個節目，只要男嘉賓上臺説自己炒股，女嘉賓紛紛爆燈、亮燈，這裡面反映出的是什麼呢？就是股市溫度太高了，千萬不要在女嘉賓因為男嘉賓炒股而紛紛亮燈的時候買股票，一定要在全部滅燈的時候買股票。”

　　因此，對於想在衝高點時搭短途順風車的股民來説，牛市賺錢是暫時的，一旦牛市終結，絕大多數的新股民都會成為牛市的買單人。

　　對於已經入市但時間不長的新股民來説，接連的瘋牛席捲，讓他們深感“錢來得太快，來不及看清方向”。新股民入市，他們沒有投資的理念和經驗，是否有些不妥？在湘財證券研究所所長、中國證券業協會監事李康看來，“老股民未必比新股民高明，在網際網路+的時代，有時新股民比老股民對事物本質認識得更深刻一些，但確實新的投資者沒有足夠的經歷，沒有在下跌中過渡的經驗，需要慢慢學習，但有多少人有巴菲特、格雷哈姆這种經驗？！在這樣的情況下，適當提醒是有必要的，而且股市投資本身是一個獲取風險收益的過程，正如硬幣的兩個面，如果你願意承擔高風險，就可能獲得高收益，如果不願承擔高風險，就需要去購買債券等，不能單獨強調風險或收益，這是不可取的。”

　　對於新股民來説，怎樣成為一名合格的股民？中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍引用毛主席的話，“你想要知道梨子的味道，就要去嘗一嘗。”

　　投資者只有經歷了各個階段，才能夠對市場的波動、投資的風險有更多的體會，才算是一個合格的股民。儘管市場上開戶的投資者很多，但他們都經歷了股市上升、回落到盤整，顯得更加理性了一些。對於現在新進來的投資者，他們沒有經歷過這些，所以也要經歷股市上升、回落到盤整的過程才能知道股市的味道。

　　新股民作為一種新生力量進入股票市場，是股市的希望。北京工商大學期貨研究所所長胡俞越感慨，“現在都勸85後、90後的孩子遠離股市，這是股市的悲哀，中國的未來是你們的也是我們的，但最後還是你們的，如果年輕人都不去投資股市了，那中國股市就沒希望了。“

　　但武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也建議，中國不可能誕生巴菲特，世界上也只有一個巴菲特，80後、90後進入股市為時過早，現階段正是他們該大膽創業、專心工作的時間段，不鼓勵他們去當職業股民，因為投資是一種長期的行為，要穩下心態再去投入。

　　如果想乘風破浪獲利，信達證券研發中心研發總監博士呂立新建議，首先要了解到股市和宏觀經濟有很大的關聯度，懂一點宏觀經濟理論。其次，要依靠自己的經濟實力，不能借錢或貸款炒股，這是很危險的，要通過小炒掌握一定的技術和經驗，慢慢地摸透，既有理性認識，又有感性認識；既有理論，還有實操經驗，全面提高自身各方面的素質。只有各方面都具備了才能穩操勝券，或者減少失敗的概率。

　　老股民，遠離投機

　　對於叱吒資本市場多年的股民來説，這輪牛市的到來，讓不少人解了套，雖然得以抽身，但如今快步走出“圍城”，他們並不甘心。

　　“其實很多股民炒股虧損的原因都是在股市上升到最後也就是最瘋狂的時候進入，那會兒的誘惑無人能擋，所以明知前面有坑也要去。”董登新解釋，老股民在股市瘋漲的時候不忍心離去，新股民也眼紅殺入。

　　在外匯分析師宗校立看來，最瘋狂的時候應該適時離場，不能讓貪婪控制你的慾望、理智，對於老股民，首先要給自己設定目標，見好就收，不要老想著一口氣吃成一個胖子，“運氣好的情況下能吃成一個胖子那是肯定的，但是勢頭不好，馬上就由一個胖子變成一堆骨頭了”，老股民經歷了風雨，就不要再從投機的角度去考慮問題了。

　　對於投機性的操作，北京正謀管理諮詢公司總經理冀書鵬補充説，“雖然會有較大風險，但對於有實質性業績支撐或符合國家轉型和重大發展戰略的股票，即便股價有些虛高，也不會深套，在大牛市中解套比較容易，但還需儘量避免選擇投機性的股票。”

　　通過以往的規律性事件，更多的是要發現未來的投資價值，哪些産業、行業、企業在未來有更大發展空間，那未來它的價值就會越來越明顯，哪些産業、行業、企業前景黯淡，它的價值也隨之縮水。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍建議，一些産業在一開始的時候發展趨勢不是很清晰，但是從經濟發展的過程來看，能夠代表未來的新技術的産業，在未來有新的空間。“比如機械化相關的産業，在工業時代就有很好的發展；到了電氣化時代，電器行業有很好的發展。到了電子化時代，電腦産業有很好的發展；到了資訊化、網際網路化時代，跟它們相關的産業就會有很好的發展。將來可能進入智慧化時代，生物基因就會有很好的發展。”他表示，這些産業價值在什麼時候能夠體現出來還有待分析。

　　重倉、滿倉的投資人除了分享到資本市場的紅利外，風險也是他們所擔憂的。呂立新建議，“股市漲得越高，越要減倉，這是一種配置。”他舉例，一般投資者可把資産分成三塊：一塊是貨幣資産也就是銀行存款；一塊是買保險；一塊是拿來炒股。“如果你把這三塊全部拿來炒股，那風險是非常高的，但是這樣做的人非常多。目前股市衝破4000點，創業板已經2500點以上了，應該適當把股票的配置比例降低一點，提高一些存銀行和買保險的份額。”

　　同時董登新也表示，最終這個市場還是要靠機構。“中國的散戶最終會消亡，因為成熟的市場都是機構制，例如在美國，普通民眾是很少炒房、炒股的。股市投資應該是個長週期的。”

　　中國的股票市場從來都不缺少奇跡，如今，市場走向如何，決定著億萬股民的生存危機。在狂熱的成交量裏，理性的聲音顯得微弱又單薄，但卻迸發著很強的驅動力。

　　“從股市開門那天起，因為我從事相關方面工作，所以這25年我一直在‘以身試法’，在最初進入股市的時候也和中國的大多數股民一樣去博去賭，也虧損過。但是很快我就掌握了中國特色的股市規律，就是‘傻瓜投資法’。這可以簡單地保證只賺不賠，但中國90%的股民做不到。”董登新告訴記者，他還表示，中國的熊市和牛市非常愛憎分明。牛市短而快，熊市長而慢，“傻瓜投資法”就是不搞反向操作，這樣一個週期下來，有3倍左右的收益非常容易。“但中國股民把炒股當成打麻將一樣，喜歡享受過程，所以基本都是虧損的。”

　　“千萬不要在排隊開戶的時候買股票，一定要營業部沒有人去，只有老股民在的時候買股票。”這是李大霄給投資者的建議，他總結了四個必買點位，“分別是325點、998點、1664點，以及橫盤了3年的鑽石底，只有這四個地方可以買股票，其他的地方其實都不可以買股票。”這也是他20多年以來一直享受股市成果的秘訣。

　　對於國內大部分資金量不大、炒股技術不高、對股市理解不深刻的散戶，呂立新建議，還是沿著三個主線走，一是買低市盈率的股票；二是買便宜的股票，因為這些股票還有很多機會；三是買沒漲的，跟大盤相比漲幅低的股票。

　　股市的新機遇

　　在同樣又快又短的牛市裏面，不同的牛市還有著不同的表現，早期的牛市，像四川長虹、深發展這類龍頭股，一旦漲不動了，就意味著牛市結束了，他們就是股市標桿。那麼新一輪的機會在哪？中國人民大學金融資訊中心主任楊健認為，環保或者高科技、生物、醫藥等板塊有很大的機會。

　　目前來看，中國經濟的轉型已經迫在眉睫，而這波大盤的上漲也被很多市場人士認為是為經濟轉型服務。國金證券財富管理分析師黃岑棟認為，按照這個思路，中小板和創業板依舊是存在機會的。其次，中國經濟的企穩，貨幣政策已經明顯偏松，同時房地産新政之後地産銷售出現了回暖。

　　因此，黃岑棟預計今年二季度中國經濟或將企穩，這對於週期股而言是利好，隨著工業數據的回暖，工業企業盈利也將好轉。所以，週期股機會也正在臨近。

　　在中國的資本市場上，多層次的資本市場也在不斷建立。聯訊證券分析師丁思德表示，創業板和中小板已經能夠為上市公司創造一個多層次的市場環境，未來會有越來越多的優質企業進入資本市場，也給投資者提供了比較好的投資標的，中長期還是值得看好的。

　　呂立新同時建議投資者，如果繼續留在主機板，低市盈率的主機板的股票投資是有機會的，配置時也可以向這些股票傾斜，但是選股的難度也很大。

　　此外，A股的火熱也溫暖了H股。4月9日香港恒生指數漲過7年高位，收市報26944點，升707點，連升6個交易日。全日成交再創新高，達到2915億元。

　　中國社科院金融研究中心主任易憲容認為，香港股市作為中國“國家牛市”的一部分，一旦啟動，同樣也會如A股一樣成為一頭“瘋牛”，投資者也可以參與港股的投資。他建議，要想分享這波香港牛市的成果，不妨到香港走一趟，在香港開一個證券賬戶，當然香港股市的A股化，製造了香港股市的狂牛，在短期內不會停下來，即使出現震蕩與波動也是如此。“因為，港股要達到A股一年來的升幅還有很長的路要走。在過去的一年裏，A股上漲一倍以上，而香港股市上漲的幅度不到20%。但是港股的A股化，也不會全然重復A股之路，因為香港股市畢竟是一個成熟的國際市場。”易憲容建議，在這種情況下，內地投資者進入香港市場同樣面臨著不少風險，比如沒有漲跌停板的設限、內幕交易的嚴厲處罰、國際市場瞬間衝擊等。國內投資者對此要有準備。

　　當然，最為重要的問題是，內地投資者若進入香港股市，何時退出市場？易憲容建議，投資者應該關注以下三個方面，一是關注政策的轉向，因為當前A股之牛市是由政策啟動，也會由政策而退出；二是AH股溢價收窄的變化，如果AH股溢價很小，也就意味著北水南流的動力在減弱；三是要看港股通每天額度出現的剩餘，如果這些額度剩餘越來越多，也就意味著北水流入香港股市在減少。“觀察這三個條件的變化，內地投資者就能夠確立退出香港股市的時機。內地投資者不可貪婪，否則投資風險會相當巨大。”(陳希琳 崔博 蘇紅宇 許亞嵐)