10月22日，南寧百貨和園城黃金先後宣佈，公司股票被相關方二度舉牌，當天兩家公司即雙雙漲停。自6月中旬以來，舉牌概念就始終是市場最為關注的焦點。兩市76家無主公司成為各方資金爭奪的對象。

　　不過，市場人士認為，參與舉牌的多是具有PE或産業背景的私募，他們長期用産業資本的視角來投資，散戶跟風要慎重。

　　截至目前為止，滬深兩市共計76家上市公司存在沒有實際控制人現象，也就是所謂的“無主”公司。

　　其中，10月15日，四環生物發佈的第一大股東變更公告稱，“公司接到中微小企業投資集團股份有限公司(下稱中小微公司)通知，截至2015年10月13日，中微小公司持有本公司股份合計5139萬股(佔總股本的4.99%)，為目前公司第一大股東。”而僅在不到一個月之前，四環生物才剛剛變更過第一大股東，彼時的“主角”是昆山市創業投資有限公司。

　　還有部分上市公司IPO時就沒有實際控制人，如晶方科技、設計股份、康尼機電等公司。

　　舉牌績差公司是為“殼”

　　本報記者發現，在76家無實際控制人上市公司中，有相當數量的金融類上市公司，尤其是銀行股，即寧波銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行和南京銀行。

　　由於金融類公司本身體量較大，很難出現單一的控制人，缺少實際控制人也在情理之中。但是，由於金融機構都有優秀的管理層，能夠得到客戶和投資者充分的信任與尊重，公司仍能得到不錯的發展，也收到各方舉牌資金的歡迎。

　　不過值得注意的是，與這類藍籌公司相比，有些“無主”公司不僅存在治理結構的缺陷，而且長期經營業績不佳。

　　10月19日，海聯訊公告稱，公司第二、第三大股東擬將部分或全部股票轉讓給中科招商。如果成功，中科招商將成為公司第一大股東，持股比例或達40.09%。數據顯示，中科招商旗下中科匯通還持有朗科科技20.01%股份，鼎泰新材、北礦磁材、寶誠股份、國農科技和沙河股份等5家上市公司持股比例超過10%，其餘11家持股比例則在5%~10%之間。

　　申萬一位分析人士告訴本報記者，小市值、業績差的公司之所以備受追捧，就是因為其“殼價值”。由於目前IPO暫停，部分迫切需要上市融資的公司被迫尋找借殼之路，而這也讓那些小市值公司有了更多“烏雞變鳳凰”的可能。

　　投資邏輯不同切莫跟風

　　A股市場，舉牌概念股一向受投資者追捧。由於機構大佬加倉一隻個股達到舉牌線，不僅需要對外披露更多資訊，所持股份還要受限鎖定6個月，因此和快進快出，以觀望和小倉位“遊擊戰”為主要策略的私募相比，更加具有穩定性。

　　有私募人士表示，應謹慎看待舉牌概念股。私募大佬的舉牌動作對於在二級市場買入操作不具備特別的參考價值。“參與舉牌的多是具有PE或産業背景的私募，他們長期用産業資本的視角來投資，與慣常在二級市場投資的私募並不一樣。二級市場的價格浮動對於他們來説並不是最主要的。”滬上某私募人士表示。

　　例如，險資舉牌目的有二：一是實現借殼上市目的。二是純財務投資，例如中國平安收購碧桂園股權；三是掌握話語權，例如在舉牌金地後，安邦集團聯合生命人壽進入公司經營戰略層面。保險公司運用資金規模大，通過舉牌獲取董事會席位，實現權益法入賬後，不僅規避持股股價波動對其財務數據影響，還能獲取穩定的分紅收入。