今年以來，A股市場行情經歷了大起大落，讓人喜悲交加。近期行情逐步企穩，但復牌股大起大落的巨大分化引人矚目。據Wind數據，自9月1日以來滬深兩市A股中共有196隻個股復牌，但是部分牛股恢復交易後股價翻倍，而價格腰斬的也大有股在。實際上，由於6、7月份市場出現了罕見的大幅波動，當前復牌股漲跌幅的巨大差異與其停牌時間密切相關，同時還與其所涉及的題材、復牌發佈的利好是否“給力”密切相關。當前還有不少個股處於停牌狀態，復牌冰火兩重天的狀況料延續。

　　復牌股市場表現差異大

　　同樣是停牌後復牌，但個股的表現卻呈現冰火兩重天的巨大分化特徵。

　　據Wind數據，9月以來196隻個股復牌，其中有74隻個股自9月以來累計實現上漲，而多達122隻個股則累計下跌。具體來看，七喜控股和潛能恒信分別自9月初以來上漲137.72%和114.34%，遙遙領先於其他個股；隨後是正亞科技、旋極資訊、智度投資、世紀星源和中能電氣，9月以來上漲超過70%；此外還有綠景控股、黃河旋風等7隻個股漲幅也超過了五成。

　　與此同時，深康佳A、雲南銅業和新能泰山則股價分別下跌了55.87%、54.33%和51.32%。方大化工、洪濤股份、美達股份和威創股份等在內的15隻個股9月以來下跌超過了40%。

　　國慶節後儘管股市連續強勢上漲，但這種復牌股的分化特徵卻依舊十分明顯。滬深兩市A股中共有63隻個股復牌，其中有37隻個股上漲，其餘26隻個股均出現不同程度的下跌。具體來看，智度投資節後漲幅最高，節後連續實現7個一字漲停板，漲幅累計達到了77.45%，遙遙領先於其他個股；而中技控股卻連續5個一字跌停。

　　停牌時間“定調”股價走向

　　從行業統計來看，這些個股並無明顯的行業屬性，且與個股本身估值、流通盤的大小關係不大，而決定這些個股復牌走勢的，更多與停牌時間、停牌時股價的表現以及復牌之後發佈的公告密切相關。以下按照停牌時間分四類個股來看。

　　第一類個股是停牌時間較早，抑或是停牌前未現大漲。例如七喜控股，其停牌於今年4月30日，且從股價走勢圖來看，停牌前公司股價並未跟隨市場出現大幅明顯上漲，因而復牌之後伴隨著分眾傳媒借殼的傳聞而漲勢十足。又如智度投資，其停牌于2014年11月10日，市場後期連續大漲均未趕上，但也保障了公司股價的穩定與安全。公司股價直到國慶節後才復牌，並宣佈轉型移動互聯網行業，股價在補漲與網際網路“順風車”的雙重推動下連續漲停。

　　第二類個股是停牌于“谷底”。例如潛能恒信，其停牌於今年7月8日，也就是快速下跌的第一個市場“底”，直到9月30日才宣佈復牌，而且推出了募資投向油氣勘探的定增預案。由於公司本身股價處於谷底處，而9月下旬之後市場回暖跡象顯現，國慶節後更是強勢初現，因而公司股價補漲動力十足。此外，北信源也屬於此類個股。

　　第三類個股則危險性最高，即停牌在本輪行情相對高位，其補跌動力也十分充足。例如停牌于6月12日本輪行情最頂部的深康佳A，在9月11日復牌之後連續7個一字跌停板，隨後股價縮水近六成之後才止跌企穩。其他跌幅較大的個股也大多如此，特別是停牌已久卻重組失敗者，更是機構撤離的“重災區”，如中源協和，在停牌5個月之後給了投資者重重一擊。

　　此外，還有一類個股表現十分溫和，如堅瑞消防、上海梅林等，這類個股大多停牌于7月之後，市場整體底部震蕩整理，增量資金謹慎，因而股價復牌之後也鮮少有異於大盤的特殊表現。

　　由此，投資者可以根據個股停牌的時間來大致判斷個股復牌後的表現。鋻於當前市場正逐步重拾強勢格局，只要個股質地本身不差，復牌後又伴隨著利好，那麼短暫補跌之後有望隨著市場逐步企穩回暖。(張怡)