A股素有“牛市中炒填權股”的規律。從以往的經驗來看，每年的“高送轉”都會有兩波行情。第一波是公佈分配預案的個股引領的“高送轉”行情，另一波則是股票在除權前後的搶權填權行情。已經實施高送轉的股票，開始進入除權後的第二波行情，但仍有一些高送轉概念股，目前還沒有實施除權，按照A股以往慣例，在除權之前，這些股票都有一定的機會。

　　年報高送轉是每年都會炒作的熱門板塊之一，今年也不例外。從永大集團、萬邦達、江南化工等高送轉概念股的表現，就可以看出市場對高送轉的追捧程度。

　　永大集團的分紅方案，十分慷慨，不僅10轉18，而且派現10元（含稅，下同），市場對此也十分買賬，公司股價今年漲幅超過100%，從1月6日的27.51元/股到除權前3月20日的68.27元/股，漲幅高達148.46%；江南化工之前的走勢一直十分低迷，但自從10轉10派4.5元的分配方案公佈後，公司股價開始逼空式上漲，從2月2日的11.72元/股到除權前一天5月27日的29.34元/股，漲幅高達150.34%；萬邦達走勢更是搶眼，雖然公司分紅金額沒有永大集團豐厚，但其10轉20股派0.6元的分配方案，仍然讓資金十分滿意，公司股價從1月5日的44.1元/股一路飆升至除權前一天4月3日的144.39元/股，漲幅超過了227%。

　　萬得數據顯示，截止到6月1日，共有136隻股票還未實行送轉方案。其中10轉10股以上的有57隻，包括東江環保、三星電氣、宏大爆破、大橡塑、盛路通信、金貴銀業、博暉創新、旭光股份、益佰制藥、濰柴動力、人民網、科倫藥業、青島海爾、中國平安、格力電器；10轉5股以上的有52隻，包括內蒙君正、博實股份、涪陵榨菜、大西洋、安居寶、中信重工、億利達、康美藥業。“高送轉”個股的共性特點是：一、盤子比較小，總股本在10億元以下，每股資本公積金和未分配利潤相加較高。二、以次新股為主。三、創業板與中小板熱情高漲、主機板淡然。四、從行業看，成長性行業“高送轉”比例較高。

　　廣證恒生分析師張廣文表示，“高送轉”的行為通常表明公司對業績保持高增長充滿信心，加之一直以來市場對“高送轉”題材的追捧，因此很有可能産生填權行情，投資者有望在二級市場股票增值中獲利。

　　不過基於高送轉公司中一些公司只是為了炒作股價，缺乏業績支撐，或許或造成股價回撤。所以張廣文建議，投資“高送轉”公司，不僅要關注其送轉方案，也要考慮公司估值、盈利等基本面狀況，判斷公司成長力是否與其擴容後資本相匹配，從而尋找出有投資價值的股票實現長期獲利。

　　潛力股精選

　　青島海爾（600690）10轉10派4.92元

　　青島海爾的股價目前在30元左右徘徊，動態市盈率不到25倍，公司的分紅方案未10轉10股派4.92元，而提交股東大會的審議日為6月10日。

　　今年以來，公司股價從2月9日的18.63元/股漲到5月26日的32.98元/股，雖然漲幅較大，但還是落後於同期高送轉概念股的漲幅。近期，公司又傳來利好，公司公告向海爾集團現金收購海爾新加坡投資控股有限公司全部股份，取得並擁有海爾集團的海外相關白電資産，包含2家控股型公司及26家運營公司，業務涉及海外研發、生産和銷售。國泰君安證券指出，根據公司承諾，黑電等國內資産也將注入上市公司中，預計公司還將繼續注入國內資産，進一步增厚業績，且黑電注入將使得公司智慧家居戰略更加完整。

　　撫順特鋼（600399）10轉4送11派0.50元

　　撫順特鋼今年以來的漲幅並不大，公司股價從2月9日的24.7元/股一路上漲到6月2日的41.77元/股，漲幅僅有69.1%，而同期永大集團的漲幅超過100%，撫順特鋼的表現並不亮眼，但公司的高送轉方案卻十分慷慨，公司擬10轉4送11派0.5元。

　　海通證券十分看好公司的未來發展，其指出，公司的産品主要應用於航空、航太、兵器、艦船等軍用領域以及核電、石化等民用領域。隨著我國大力發展高端裝備製造業，特鋼下游需求量高速增長。公司高溫合金軍品國內市場佔有率達到80%以上，高強鋼國內市場佔有率達到90%以上，未來將極大受益於我國高端裝備製造業大發展。

　　益佰制藥（600594）10轉10派1.20元

　　益佰制藥2014年的分配方案有點超出市場預期，自2010年以後，這是公司近4年來，第一次實行高送轉，而且分配方案為10轉10股派1.2元。按照計劃，公司將於6月19日提交股東大會審議。益佰制藥的分派方案，顯然是市場喜聞樂觀的，公司股價從2月3日的34.72元/股一路長到6月2日的70.2元/股，資金對高送轉概念的看好由此可見一斑。

　　東吳證券指出，公司立足於“藥品生産製造”，將未來發展戰略定位於“聚焦大腫瘤，擁抱網際網路”，將充分利用公司在腫瘤領域20年耕耘所積累的資源，同時借助網際網路技術在醫療領域的前沿技術，實現公司新的突破和飛躍。另外，公司今年合併中盛海天和長安國際，將增加業績彈性。

　　濰柴動力（000338）10轉10派1.50元

　　濰柴動力受行業低迷影響，2014年的業績並不理想，但其分紅方案卻是十分亮眼，公司擬10轉10股派1.5元，按照計劃將於6月30日提交股東大會審議。

　　濰柴動力因為業績不佳，今年在資本市場的表現並不突出，公司股價從2月9日的24.86元/股到今年新高4月14日的35.76元/股，漲幅僅有43.84%，遠遠落後於同期大盤指數。公司目前的動態市盈率僅29.5倍，截止6月2日收盤，報收35.43元/股，在高送轉概念股中股價處於低位。中信建投看好未來公司的業績增長，其指出，公司在重卡發動機市場上競爭優勢明顯。“一帶一路”戰略的實施，海外基建項目的落實、“亞投行”設立後中國製造業的加速出海，均將有利於重卡海外需求的好轉。

　　人民網（603000）10轉10派1.80元

　　截至6月2日，人民網報收75.97元/股，雖然價位較高，但今年以來公司股價漲幅卻低於高送轉概念股，從1月5日的40.67元/股到今年的階段新高5月28日的78.75元/股，公司股價漲了93.63%，還沒有翻番，在除權之前，或將有一波機會。

　　對於人民網的未來發展，申萬宏源也十分看好，其認為，受益於我國龐大的網民基數和不斷提高的網際網路人口滲透率，我國網際網路廣告市場仍增長空間廣闊。與此同時，我國網際網路廣告行業整體正處於一個與大數據、精準行銷等結合的産業升級的階段。公司擁有的獨立采編權使其內容原創性有保障，公司進而將其在內容端的優勢轉化為網站流量的提升。依託于其龐大的客戶流量，公司的移動增值保持高速增長有保障。

　　科倫藥業（002422）10轉10派2.50元

　　科倫藥業今年的分紅方案，讓人眼前一亮，公司擬對全體股東實行每10股轉增10股派2.5元的分紅方案。受該利好推動，今年以來科倫藥業股價一直處於穩步上漲中，從1月5日的29.01元/股到6月2日的49元/股，公司股價上漲68.9%，低於同期大盤漲幅。

　　申萬宏源證券看好公司長期發展，其表示，公司是國內大輸液領域的龍頭企業，市場佔有率高，規模優勢明顯。2015年公司首家研發的新型包材可立袋獲得了國家二等獎，粉液雙室袋獲中國人民解放軍總後勤部衛生部軍隊醫療機構製劑批件。後續，雙室袋和三腔袋獲得國家藥監局首個批准的概率也較大，這些將進一步提升公司輸液領域的競爭優勢，促進輸液業務保持穩定發展。

　　中國平安（601318）10轉10派5.00元

　　中國平安6月2日報收86.38元/股，但其動態市盈率還不足10倍，僅為9.9倍。公司2014年的分配方案為每10轉10股派5元，今年以來，其股價漲幅並不高。從3月9日的階段新低63.12元/股到5月26日的階段新高94.3元/股，股價漲幅為49.4%，漲幅並不大。

　　銀河證券十分看好平安證券的發展，其指出公司作為國內最大的多元金控平臺之一，一季度保險主業表現超預期，其他各業務條線及網際網路金融業務均保持強勢增長，是保險板塊當中最為看好的標的。截止今年3月末，平安網際網路用戶數量近1.5億，陸金所P2P交易規模同比增長近3倍，繼續保持市場第一，而萬里通、一賬通及平安付等業務也均有顯著增長。

　　格力電器（000651）10轉10派30.00元

　　格力電器2014年的分紅方案讓投資者大呼過癮，擬向全體股東每10股轉增10股派現30元。

　　安信證券指出，從歷史情況，從2011年以來，格力電器加大了現金分紅力度，2012、2013年分紅率分別為40.76%、41.50%，而此次的分紅預案為10派30元，現金分紅率高達63.75%，對應的2014年股息率為5.85%，這在降息週期中投資價值凸顯。另外，2015年公司業績的增長仍然可以期待。一方面，公司價格戰將帶來新一輪的行業洗牌，強者恒強，龍頭份額仍將提升；另一方面，今年以來鋼價持續下行，而銅、鋁、塑膠件也保持低位運營，原材料價格低位仍將提高毛利率。

　　北京利爾（002392）10轉10派0.50元

　　北京利爾2014年的分紅方案是向全體股東每10股轉增10股派0.5元。受此利好消息影響，公司股價從今年2月12日的階段新低12.96元/股上漲至6月2日的階段新高23.99元/股，股價接近翻番。不過，公司這一股價在高送轉概念股中處於較低水準。

　　長江證券對公司未來發展充滿信心，其表示，國外市場對國內耐材企業來講是一大藍海，尤其是東南亞領域。公司2014年斬獲馬拉西亞東鋼集團3億/年訂單，也是國內耐材企業首次在海外做整包，目前公司已經開始供貨。隨著公司海外佈局之路的鋪開，未來會有持續樂觀的表現。此外，2014年公司完成了對遼寧6家子公司整合，鞏固“菱鎂礦開採——>鎂砂加工——>耐材製品”産業鏈佈局，隨著資源利用效率提升和産能逐步釋放，未來公司成長將會加速。

　　吉艾科技（300309）10轉10派1.09元

　　吉艾科技2014年的分紅方案是10轉10股派1.09元。儘管集創業板概念和高送轉概念兩重概念于一身，公司在今年的股價表現卻並不亮眼。從2月9日的階段新低18.65元/股到6月2日的階段新高31.94元/股，公司股價上漲71.26%。5月公司發佈公告稱，擬以IPO募集資金、自有資金及並購貸款方式收購天津安埔勝利石油工程技術有限公司(下稱“安埔勝利”)100%股權。

　　國聯證券十分看好公司這一收購，公司在原有測井儀器銷售、測井服務、定向井服務及射孔等業務基礎上，補缺鑽井服務及鑽井設備銷售業務。鑽井服務在油服産業鏈中佔據大頭，佔比達到40%以上，全球市場規模達到2500億美元以上。公司完成對安埔勝利收購後，快速切入鑽井服務市場，補強自身鑽完井一體化服務能力。

　　川投能源（600674）10轉10派3.00元

　　川投能源2014年的分紅方案為10轉10派3元，今年在高送轉利好的推動下，公司股價從2月9日的18.56元/股到6月2日的年內階段新高28.36元/股，5個月的時間裏，股價上漲52.8%，跑輸同期上證指數。

　　除了高送轉概念外，財富證券認為公司國企改革值得關注。大股東川投集團的國企改革工作正在積極推進過程中，川投集團已將2015年定為改革推進年和項目拓展年，擬以實施混合所有制改革為突破，加快推進集團公司“4+1”産業格局(能源、公用事業和現代服務業、現代金融、資産經營和四川特色優勢産業)發展相關工作。目前，公司新一屆管理層已到位，這將有利於加快公司改革進程。

　　浙江龍盛（600352）10轉10派5.00元

　　浙江龍盛的股價在今年接近翻番，公司股價從1月5日的19.92元/股到6月2日的39.67元/股，短短半年時間，上漲99.14%。但即使股價上漲了近一倍，公司目前估值僅為13.8倍，在A股中處於較低水準，公司去年的分紅方案為10轉10派5。

　　東莞證券看好公司的産業鏈擴張。浙江龍盛是國內染料龍頭，國內市場佔有率第一。受環保收緊影響，中間體和H酸價格持續提高，分散染料和活性染料不斷提價。受益産品提價，預計公司2015年業績將保持快速增長。公司近幾年不斷向其他特殊化學品業務延伸，以一體化技術為核心向相關中間體如間苯二酚、對苯二胺、間氨基苯酚的生産拓展;開發還原物等芳胺類中間體品種，整合和延伸染料供應鏈上游，強化戰略性中間體原料的控制地位。