施羅德投資張曉冬：新經濟股票仍將有較好表現

　　日前，施羅德投資管理(上海)有限公司股票權益基金經理張曉冬發表最新觀點指出，展望明年，新經濟股票仍將受益於經濟結構轉型、政策引導等因素而有較好的基本面表現。

　　張曉冬指出，10月，滬深300指數單月上漲2.4%。可選消費中的汽車及新能源車産業，在強勁的銷售數據帶動下，表現明顯優於其他行業；而家電及傢具等行業受益於新屋完工加速，也有不錯表現。然而房地産行業受到政策緊縮的影響，表現相對落後。整體來説，市場投資氛圍于10月份持續維持保守態勢。

　　張曉冬進一步指出，多數A股公司的獲利能力於三季度持續復蘇，但行業差異仍十分顯著。整體來説，A股公司的獲利在非金融業的大幅帶動下，于三季度重回正成長，部份上游及中游週期行業在需求回溫、復工順利以及國際大宗商品價格返彈拉動下，獲利成長加速。此外，汽車及新能源行業也出現強勁的獲利成長。相反的，航空、餐飲及旅遊等行業，獲利表現持續受到疫情影響而維持負增長態勢。而金融行業整體獲利雖于三季度重回正成長，但銀行業仍處於負增長區間。

　　展望明年，張曉冬認為，新經濟股票仍將受益於經濟結構轉型、政策引導等因素而有較好的基本面表現。持續看好科技産業中的資訊安全、網路安全、雲計算等相關個股。此外，醫療保健行業目前總體估值雖然不低，但在近期整理後下行風險不大，醫療服務、藥店等具有獨佔性優勢或競爭結構較佳的藥物或器械行業，長期表現依然可期。大消費板塊則持續看好休閒食品、飲料以及新能源車領域相關的公司。金融地産方面，目前估值雖然便宜，但因低利率環境持續及政策調控力度明確，股價上行空間可能不大。此外，部份光伏及家電公司，雖然獲利成長強勁，但估值已然來到歷史高位，投資人宜留意回撤風險。