資金面緊張致A股疲弱

　　《證券日報》記者：昨日，滬深兩市股指低開，盤中在供給側改革概念股的帶動下翻紅震蕩，尾盤再次回落。截至收盤，上證指數報2952.89點，跌幅0.66%，深證成指報10058.80點，跌幅1.04%，呈現五連陰技術形態。深滬兩市成交額為5421億元，較週三縮量32.29%。請問，哪些因素導致近期市場震蕩疲弱？

　　天信投顧：最近市場的資金面緊張是股指回調的重要因素之一，最近兩個交易日，銀行間拆借利率持續走高，可見市場的資金面趨於緊張；另外公開消息顯示，5萬億元的杠桿資金轉戰債市，也會導致股市的階段性失血。雖然最近央行反覆的通過逆回購和MLF等政策性質的金融工具向市場釋放流動性，但是仍不會改變其緊張的局面。歸根結底，股市是通過資金的推動帶動股指和個股的上漲，流動性不充分，必然導致市場後繼無力。

　　最近雖然有報道外資持續介入中國的A股市場，但是從市場角度來看，近期依然是場內資金相互博弈的情況，市場並未引入多少活水。再加上最近連續多批新股上市發行，持續的向市場抽血，從量變已經引起了質變，若這種狀況仍未能很好的改變，則不僅不能很好的引入外部的活水，場記憶體在的存量資金也會緩慢的流出市場。

　　廣州萬隆：從盤面來看，大盤背後的三道隱憂主要有：第一，量能大幅萎縮，全天僅成交5421億元，説明資金謹慎情緒依舊佔據主流，這直接遏制了大盤的做多動能；第二，主力啟動藍籌股護盤，在增量資金有限的情況下，大藍籌股很難連續拉升；第三，昨日市場雖有黑色系熱點出現，但由於未能有效擴散，大部分個股仍是弱勢震蕩徘徊，後勁明顯不足。

　　或延續箱體窄幅震蕩

　　《證券日報》記者：昨日，滬深兩市股指小幅低開，滬指盤中上攻3000點未果，最終以一顆小陰十字星報收，在日K線上出現了五連陰的走勢，請問，從技術面來看，後市將如何演繹？

　　上海證券：本週三的下跌是針對滬指2638點至3097點跨時近3個月上升波段的次中級調整，而非是一輪新的跌勢，參考支撐位為2850點至2880點。上述判斷的主要依據是：市場對於流動性邊際預期變差，導致在存量博弈格局下，部分反彈切入去年底3600點受套密集區的強勢品種，受到獲利盤解套盤的雙重打壓，引發市場共振下跌。因此，未來的調整將會帶有明顯的結構回吐特徵。

　　天信投顧：目前要重點關注股指在2950點的支撐，而上方的壓力位集中在3000點，短期股指的運作區間應該在2900點至3000點的箱體窄幅整理。

　　九鼎德盛：從技術軌跡來看，週三雖然指數破位3000點形成中陰破位，但目前周技術指標中的快速指標如KDJ等短期指標依然處於高位純化，目前周KDJ中的J值已高達94.04，仍處較高技術位，而動量線指標MTM線發出向下軌跡信號，顯示周線技術壓力較為明顯且有可能形成階段性回落。

　　巨豐投顧：週三滬指借所謂的利空快速擊穿3000點和20日、30日均線，暴力洗盤進行誘空的嫌疑極大。大跌之後，必有反彈，市場有望複製去年11月27日之後的走勢，重返2900點至3100點箱體。空頭集中宣泄完畢後，市場將重回震蕩上行的節奏。

　　兩大主線可逢低介入

　　《證券日報》記者：受期指大幅上漲影響，昨日鋼鐵、有色金屬等板塊大幅上揚，成為滬深兩市最大亮點，此外，白酒等防禦性板塊也實現逆市收紅。請問，後市將如何操作？

　　華泰證券：未來一段時間，銀行股的避風港價值將體現。第一，過去5年的每一波弱勢反彈行情中，金融股的表現主要有兩種，一種是這波反彈是由銀行或非銀金融股啟動的，另一種是金融股在一段相對滯漲之後會有較好表現，簡單來説，就是沒有金融股參與的反彈難成氣候，而縱觀過去15年內，銀行和非銀金融股收益率在全行業的排名中大多落入了前20%和後20%的位置，所以若反彈並未結束，那前期相對滯漲的銀行股，未來一段大概率會有較好表現；第二，若反彈已經結束，資金出於避險需求將選擇銀行股，過去10年間銀行股在大盤暴跌中大概率能夠取得超額收益；第三，從A股資金面來看，滬股通是目前各類資金中最堅定的多頭，持續凈流入，而自滬股通開通以來，銀行和非銀金融股始終是滬股通買入的主要標的。

　　廣州萬隆：有利好催化、符合未來改革方向的熱點主線，有望成為弱勢震蕩中的避風港，投資者可適當逢低介入。例如以下兩大主線，一是稀土板塊，稀土商儲對稀土市場價格構成強力的支援，在去産能和行業整合的政策效果陸續顯現的背景下，稀土價格有望持續走好；二是區塊鏈板塊，無論是我國央行、各大金融機構、網際網路企業龍頭都在積極關注區塊鏈技術，區塊鏈技術有望成為下一階段行情的龍頭品種。中國首個區塊鏈聯盟成立，有望強化投資者對區塊鏈板塊前景的看好預期。