投資者擔憂的“4·19魔咒”雖然躲過，但是4月20日大盤卻出現大幅跳水，令市場大驚失色。面對突然的回調，《每日經濟新聞(部落格，微網志)》記者獨家專訪到近期産品收益極佳的明星私募，以幫助投資者在此糾結時刻找到正確的市場方向。

　　據私募排排網數據中心不完全統計，4月5日至8日期間，有凈值數據的非結構化私募證券基金産品為1612隻，而排名前10的私募産品有3隻都來自石波、常昊管理的尚雅投資，投資收益均在6%以上，遠遠跑贏同期大盤。

　　《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）邀請到尚雅投資董事長石波，為投資者解讀“4.20大跌”後存在的機會和需要警惕的風險。

　　市場仍然是平衡市

　　NBD：之前普遍擔憂的“4·19”沒有大跌，20日卻出現異常大跌，您覺得主要誘因是什麼？

　　石波：主要有三個因素，第一就是私募5月1日的備案大限，由於有很多私募沒有備案，大家都擔心很多私募通不過，這是一個短期的心理因素；第二個就是技術上的因素，滬指在這個點位盤了這麼久，有一個回撤、回調的需要；第三就是流動性的問題，信用債出現違約事件。

　　NBD：石總對流動性寬鬆問題有何見解？

　　石波：我覺得流動性還是沒有問題的。因為一季度放款多，加之全球都在釋放流動性，這種寬鬆預期應該是不會改變的。

　　NBD：3月宏觀經濟數據幾乎全線好轉，引發目前市場輿論一直看多，情緒非常正面。但是從市場交易情況來看，其實縮量較為明顯，説明資金依舊謹慎，對於經濟轉好但市場交易情緒低迷，您是怎樣看待？

　　石波：今年市場主要特點就是存量資金的博弈，央行雖然一直在釋放流動性，但是沒有太多錢進入股市，畢竟目前股市的財富賺錢效應不明顯，所以股市交投量比較小。

　　NBD：今日市場尾盤出現“國家隊”護盤的跡象較重，券商、保險以及銀行均有不同程度反彈穩住市場情緒，大藍籌維穩是否意味著短期市場風險減弱？

　　石波：“國家隊”資金此前有表態，市場出現大跌的時候，他們會出手的。經過大跌後，我覺得市場格局不會改變，依舊是一個平衡市，波動性會比去年小，相比去年，現在經濟基本面已經開始見底回升，股票上游週期品表現較好也是見底的信號。而在去杠桿以後，股票市場會恢復正常。

　　移動直播會是網際網路新“爆款”

　　NBD：相比主機板有藍籌護盤的情況，中小創昨日跌幅較大，後市您對於投資選擇有何建議，是否應該遠離小盤股了？

　　石波：我們一直認為創業板的估值比較高，所以不斷提示風險。現在還是50倍、60倍的市盈率，這就是比較高估，高估自然就需要投資者謹慎。投資還是要以價值投資為主，特別是二線藍籌股。

　　NBD：公司旗下私募産品4月成績不錯，目前石總傾向或關注的板塊和個股有哪些呢？

　　石波：我們一是關注價值股，價值股是以過去持續增長的行業為主，比如家電，等房地産市場銷量恢復以後，今年自然會有比較好的影響，産業鏈上包括廚電、裝修、訂製衣櫃等，當然也包括穩定增長的消費品，如白酒。這些就是我們持續看好的，主要配置的方向。

　　然後在戰術上，我們也會配置一些上游的週期品行業股，因為當經濟低迷期開始見底時，上游産品就率先起來，比如造紙、農業、原材料、石化等。

　　NBD：近來，金融圈颳起了網紅熱潮，不知道石總有沒有關注到。你對目前網紅經濟熱潮如何看待？

　　網紅熱潮對A股相關板塊，比如紡織服裝、移動直播等有沒有實質的利好因素呢？

　　石波：網紅現在主要體現形式是內容。相比以前的電商熱，網紅經濟模式我們最看好直播這一塊，因為直播的商業模式很好，虛擬貨幣打賞令直播變現能力強，比視頻節目都還容易變現，畢竟視頻需要付費用戶。

　　而直播平臺分成模式會讓變現更快更直接，所以直播這種形式會成為未來網際網路新的一種平臺，直播業態會是變現的平臺。而人人直播、人人為IP也會促進網紅的發展。