昨日海內外市場普漲，A股市場更是突破箱體上軌，向3100點發起衝擊，週期性板塊領漲、券商股表現強勢。實際上，近期國內經濟數據 、 國際貿易 數據好于預期、美元走弱、 大宗商品價格回暖等因素，為市場營造了良好的大環境。目前，機構觀點仍舊有分歧，短期偏暖行情的持續性待考，中長期壓力依舊形成制約。

　　破箱上行 3100點攻而未破

　　昨日發佈的貿易差額數據好于預期，海外市場走強，共同提振滬指突破箱體上圍，其中滬指最高觸及3097.17點。不過尾盤各個板塊均有所回落。

　　至收盤，上證綜指上漲1.42%收于3066.64點；深證成指上漲1.44%收于10684.92點； 創業板 指和 中小板 指均上漲1.33%，分別收于2294.02點和6985.26點。滬深兩市成交額分別為3314.21億元和4922.16億元，環比放量明顯。

　　行業方面，昨日28個申萬一級行業均實現不同程度的上漲， 有色金屬 、採掘、鋼鐵和非銀 金融行業 的漲幅居前四位，分別上漲3.41%、2.87%、2.14%和2.10%；而其餘板塊的漲幅均未超過2%。相對而言， 食品飲料 、家用電器、 銀行 等7個行業的漲幅均未超過1%。

　　概念方面，網紅經濟、次新股和稀土永磁板塊的漲幅居前三位，分別上漲4.08%、3.22%、3.08%；此外還有長江經濟帶、賽馬指數、核能核電等14個板塊的漲幅超過2%。醫藥電商、量子通信和ST概念漲幅均未超過0.5%。

　　總體來看，近期經濟數據出現好轉，不論是 CPI、 PPI、 PMI還是昨日發佈的貿易數據，均體現出經濟面的積極因素。週邊市場隨著美元則走弱， 大宗商品價格反彈，原 油價格攀升，對週期性板塊形成提振。當前市場所處的環境氛圍較好，有助於A股市場的反彈，不過昨日尾盤乏力現象再現，未能成功突破3100點，可見儘管重心整體上移，但分歧依舊較大，投資者不宜對反彈高度過於樂觀。

　　內外共振烘暖短期市場

　　實際上，近期海內外經濟面和市場面均形成共振，昨日隔夜歐美主要市場均表現良好，法國和德國市場漲幅超過2%，日經225指數和 恒生指數 昨日更是分別上漲2.39%和3.19%，對A股市場的走勢形成烘托和帶動，但是A股畢竟有自身制約因素，因而券商觀點仍有分歧，短線偏暖的環境支撐市場，但中長期制約因素使得震蕩反覆仍難以避免。

　　國內經濟數據出現了對市場有利的變化。 興業證券 王德倫指出，3月份的CPI低於預期，這其實降低了大家對貨幣政策的擔憂，這本身是對穩經濟有利的因素。PPI則超市場預期，上次環比為正是在2013年了；PPI環比轉正走強也是進一步指向經濟企穩以及政府托底。 方正證券 也指出，“工業通縮收窄+一般物價平緩”是看上去對市場最好的組合。

　　海外市場方面，美聯儲表態偏“鴿”派，人民幣匯率風險階段性解除，美元走弱、黑色金屬和原油價格反彈，使得國內權益類資産有望獲得喘息的機會。安信證券指出，市場流動性環境的改善，有助於緩解 中國資本 流出和人民幣貶值壓力，並支援短期A股市場反彈。 國金證券 認為，在聯儲態度未實質性轉“鷹”前，市場震蕩中緩慢前行。興業證券更是認為，今年全年美元應該是弱市。

　　不過中長期而言， 申萬宏源 證券依舊保持謹慎，認為長週期A股市場需要震蕩尋底，市場可能變為先以月為單位寬幅震蕩，之後再一次大幅向下，屆時觸發的因素應該仍然是匯率、房價、通脹交織的宏觀對衝困局。從海外環境來看，隨著前一輪反彈，短期海外市場的波動性有所加大，特別是以美國為代表的股市估值短期修復到前期高點附近。但是從流動性環境來説，由於美聯儲短期鴿派，美元弱勢震蕩，還算“風和日麗”，但是越往後越要注意美聯儲重新回到鷹派表述的壓力。

　　操作策略上，儘管經濟環境有保有壓，但投資者心態趨好，短期風險偏好修復，中期存量博弈消耗戰仍未結束，建議仍然是以波段操作為主。