昨日，A股早盤低開後震蕩並數次轉漲，午後市場走低，中石油、中石化一度崛起拉抬指數，但有色金屬、鋼鐵、國防軍工板塊尾盤瘋狂跳水，A股收盤最終跌近3%。當月，A股已累計下跌25%，創1994年8月以來最大的月跌幅。

　　截至收盤，上證綜指跌2.92%，報2655.66點，深證成指跌3.61%，報9082.59點，當天兩市成交金額為3985億元人民幣。中小板指跌3.34%，創業板指跌4.56%。

　　銀行、非銀金融板塊分跌1.4%、1.75%。房地産板塊跌3%。採掘板塊跌3.6%，中國石油漲2.2%。輕工製造、電腦、有色金屬板塊均跌超5%。國防軍工、鋼鐵板塊跌逾7%。概念股方面，135個指數全線下滑，55個指數跌幅超過5%。感測器、生物識別、次新股、冷鏈物流、衛星導航、人工智慧、移動支付、網路安全、大數據、安防監控、智慧汽車指數均跌7%左右。

　　分析人士指出，短期大跌令恐慌情緒宣泄，兩融餘額十九連降，開始逼近去年低點9000億元，昨日早盤下破2700點後殺跌動能減弱。不過，市場情緒受到重挫，修復需要較長時間，加上春節臨近資金大舉做多意願不強，因此弱市格局難改。預計市場仍將延續震蕩築底格局。

　　海通證券認為，從動態看，底部成立還要確認兩件事，未來市場能否夯實底部，關鍵仍在於匯率能不能穩得住、經濟能不能穩得住，而這兩個因素都需要持續觀察和確認。

　　A股市場重要新聞

　　· 員工持股計劃浮虧56.1% 雙塔食品大股東兜底員工增持· 上市房企應對質押平倉警報 新湖中寶擬20億回購股票· 新股棄購 承銷商撿漏數百萬· 股轉系統發文警示違規：“莫將‘包容’當縱容”· 電子監管碼業務要被收回？阿裏健康大跌20%· 66分鐘股價暴跌90% 恒發洋參實控人身家縮水50億港元· 搜房控股161億借殼萬里股份 上證所追問23個交易細節· 高瀾股份中簽者“有錢不賺”承銷券商喜獲紅包· 京天利回應證監會處罰 稱與上海報春不存在同業競爭· 昇華拜克跨界玩“網遊”被否· A股再現天價離婚案： 電科院控股股東支付3.7億元“分手費”· 2015年至今371家上市公司推員工持股計劃 付諸實施者近七成浮虧· 雙11女鞋銷售冠軍達芙妮 去年關店805間· 8家上市公司股權質押瀕臨紅線 48家上市公司第一大股東實施全質押風險顯露· 五藥企因壟斷被罰400萬 痛風常用藥價格兩年漲3倍· 員工持股成“接盤俠” 有危亦有機· 寶能地産：獲取深圳西麗寶能城地塊合法合規· 東方時尚衝刺A股 加速異地擴張掘金千億駕培市場· 萬達東莞因土地使用年限惹官司 40業主要退鋪· 21家公司擬每10股送轉20股及以上 三角度佈局年報高送轉行情

　　機構觀點

　　方正證券：大盤2638點可以成為階段底 繼續反彈概率大

　　方正證券1月28日發佈晨報稱，目前從各種情況來看，其實並沒有那麼悲觀，恐慌的只是市場情緒，情緒的發泄實際上可以在2638點暫告一段落，2638點可以成為階段底。短線大盤有望築底，短線再創新低的概率低，繼續反彈概率大，但反彈並非反轉，市場信心恢復也非一日之功，市場底的確認只有在走出來後才可，反彈不是底，是底不反彈，底是盤出來的，不是彈出來的，反覆夯實底部區域，還是近期大盤主要運作方式。操作上，買跌不追高，T+0操作，逢低關注近期強勢股或超跌股交易性機會，回避高價題材股或垃圾股。

　　國海證券：A股熊市慣性還在建議等待更安全位置再佈局

　　國海證券1月28日發佈晨報稱，美聯儲承認去年底以來的經濟增長有所放緩，但仍預計勞動力市場指標將繼續加強，也未改變對於中期通脹的判斷。對於股市波動，美聯儲強調正在密切關注全球經濟和金融形勢，但態度比去年9月議息會議上的變化小很多。整體來看，美聯儲開始關注市場波動有利於緩和市場的恐慌情緒，但轉變的幅度略低於預期。由於熊市的慣性還在，建議投資者等待更安全的位置再佈局。

　　報告認為，部分可能會受益於兩會政策的板塊表現較強，比如供給側改革相關的煤炭鋼鐵、國防軍工、土地流轉、上海國企改革、油氣改革等。這些未來一段時間依然有可能相對更強，主要原因：（1）這幾個板塊大多不是去年9-11月反彈的主力，套牢盤不深。（2）3月初是兩會，而每年兩會前均是政策密集期，可能會有涉及到這些板塊的政策。

　　東北證券：短期市場處於磨底之際 建議小倉位試盤即可

　　東北證券1月28日發佈晨報稱，市場底的形成一般是需要靠時間來打磨，即底是磨出來的。就短期市場而言，磨底之際，要有耐性，不必過於著急重倉抄底，小倉位試盤即可。投資者適宜勇敢的直面，不應自暴自棄，A股市場是有週期性的，一時的霧霾總有化解的時候；市場大底的形成需要時間去打磨，短期單針探底的出現構成了後市企穩提供了必要條件，如能有放量的雙針探底，則市場企穩的概率將有所增加。

　　華融證券：在重大利好出臺前市場仍將處於探底過程

　　華融證券1月28日發佈晨報稱，目前央行更多采用公開市場和借貸便利等操作來熨平資金面，降息、降準連續兩個月缺席，加之匯率貶值壓力的約束，貨幣寬鬆邊際收緊。另外，證監會此前認為兩融風險可控，未現大股東質押回購平倉，意味著短期金融風險可控下政府大力救市的概率降低。在無外部因素干擾下，市場基本依靠交易情緒推動，一有風吹草動，再創新低的可能性仍在。儘管美聯儲加息推遲，有助於提升A股風險偏好，但難以扭轉市場下行趨勢，在重大利好出臺前市場仍將處於探底過程。具體操作上，短期謹慎為上，不妨待市場底部平臺確立後再擇機選擇優質個股。

　　國都證券：市場悲觀情緒尚未釋放完畢 雖有反彈機會但空間不大

　　國都證券1月28日發佈晨報稱，短期展望，悲觀情緒尚未釋放完畢，雖有反彈機會但空間不大。短期看，A股在創出最大月度跌幅紀錄後，以及昨晚美聯儲會議聲明偏鴿派舒緩下，市場或有望迎來短線反彈機會。然而，隨著股指恐慌性破位下行，私募基金産品清盤、股票質押盤平倉風險與分級基金下折潮事件升溫，被動賣盤仍未出清，決定了反彈力度微弱；而代表市場風險偏好的兩融餘額杠桿資金已連續十八連降，市場悲觀情緒尚未釋放完畢，只有情緒真正見底後，市場底才有望逐步熬成。

　　財富證券：短期股指或將反彈 但市場仍處於探底時期

　　財富證券1月28日發佈晨報稱，近期市場劇烈波動或與農行39億票據案有關，該案或引發新一輪金融內部整頓、規範，短期內，銀行進一步抑制資金流入股市預期將提升。大盤經過連續暴跌，風險釋放接近尾聲，注意到，當日滬股通凈流入超過37億，這説明A股經過大跌後，已有外資流入跡象，短期股指或將反彈，但市場仍處於探底時期，建議投資者暫時以觀望為主。

　　週邊指數

　　截止發稿時

　　指數名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數19195.83143.380.75%

　　日經225指數 17069.1427.690.16%

　　南韓指數1894.90-12.04-0.63%

　　澳大利亞指數 4932.70-2.10-0.04%

　　道瓊斯指數16069.64125.180.79%

　　標普500指數1893.3610.410.55%

　　納斯達克指數 4506.6838.510.86%

　　德國DAX指數9639.59-241.23-2.44%