全年市場前難後易 各指數已接近歷史最大月跌幅
- 發佈時間：2016-01-26 15:12:57 來源：中國網財經 責任編輯：閻明煒
海通證券1月26日發佈策略研報稱，1月來各指數已接近歷史最大月跌幅，當前風險收益比上升，反彈窗口仍開著，風格上偏中小創。全年前難後易，上半年多波折，策略上學習鱷魚撲食，機會是等來的、要珍惜，當下是次機會。
研報指出，2005年以來，上證綜指、中小板指、創業板指月度最大跌幅分別為24.6%、22.5%、21.4%，16年1月迄今三大指數跌幅已分別達17.6%、20.2%、20.8%，中小板、創業板指已接近歷史最大跌幅，在前期暴跌充分釋放風險，當下風險收益比已明顯提升。對於短期市場，海外風險資産價格逐漸修復，國內匯率穩則市場穩，反彈窗口仍然開著。風格上仍然看好中小創，前兩次股災後的反彈中都是中小創彈性更大。行業方面看好新興消費領域的傳媒、體育、醫療、教育，資訊技術領域的大數據、雲計算，智慧製造領域的機器人、智慧汽車等，這些都是“十三五”規劃的亮點。主題關注迪士尼和軍工，迪士尼開園時間確定，根據東京、香港經驗，迪士尼開園進入倒計時後事件性催化劑將助推主題表現活躍，隨著國企改革、事業單位改革、軍隊改革不斷兌現，軍工企業資産注入有望落地。
研報認為，全年先難後易，操作上採取鱷魚法則。中期角度看，未來市場仍需關注3月美聯儲加息、國內去産能去杠桿帶來的風險。雖然短期歐央行再次釋放寬鬆信號，下周美聯儲1月議息會議同樣可能出現鴿派言論，但仍不排除3月份加息可能，未來仍需警惕美聯儲加息造成石油、金屬等資源品價格下跌，這些國家債務負擔會更重，可能引爆風險。此外，兩會後國內去杠桿去産能推進速度望加快，由此産生的倒閉、違約風險將影響市場。展望全年，利率下行的股權投資時代未變，資金入市更平緩，全年溫和。全年市場前難後易，上半年多波折，策略上學習鱷魚撲食，機會是等出來的，機會到來時要堅決抓住，當下就是一次反彈機會。
