A股第二波調整近尾聲 經濟L型將現三前景
- 發佈時間：2016-01-21 08:59:39 來源：新華網 責任編輯：閻明煒
國泰君安首席宏觀分析師任澤平20日在其發佈的一份電話會議紀要中表示，未來3～5年，中國經濟將是L型，即由快速下滑期進入緩慢探底期。他還稱，當前第二波調整接近尾聲，風險逐步釋放，市場正處於結構性行情。
“這個L型是指中國經濟真實運作情況，而不是指官方公佈數據。”任澤平稱。
對“經濟L型”的判斷于去年4月6日提出。任澤平稱，當時預測經濟未來是L型，眼下“經濟L型”正成為社會和市場的主流意見。
“經濟L型是一個弱平衡，能否L得住取決於做什麼，可能有三種演變前景。”任澤平稱，第一種，平滑過渡，類似于上世紀80年代中國台灣，邊破邊立，主動改革轉型；第二種為“深蹲起跳”，類似于1973年前後的日本和1998年前後的南韓，先破後立，危機倒逼改革；第三種則為“蹲下去起不來”，類似于拉美國家、東南亞，破而不立，危機後不改革轉向民粹。
任澤平表示，中國未來將處於上述三種中的哪一种經濟形態，取決於改革和風險的賽跑。
關於A股市場走勢，任澤平稱，無論經濟還是市場，2016年主基調均為休養生息。
任澤平稱，1月4日以來引發市場下跌的利空因素在逐步被消化和釋放。首先，監管層出臺大股東減持新規，對註冊制改革預期進行引導，緩解了對存量博弈下供給增加的擔憂。再者，去年的“8·11”匯改導致匯率貶值，目前央行試圖在6.5～6.6之間構築起“第二道防線”。短期看，由於做空和放杠桿均有時間成本，匯率短期可能要穩一段時間。
任澤平表示，2000點到5000點是牛市，5000點跌下來就是熊市，熊市已經半年。之前2800點漲到3600點是一個反彈，並非重回牛市，3600點往下是第二波調整，當前第二波調整接近尾聲，風險逐步釋放，市場正處於結構性行情，尤其是一些超跌的成長股和優質藍籌，可把握供給側改革的主題機會。
任澤平提醒，需要留意市場會否因為匯率貶值引發第三波調整。第三波之後才能正式宣告調整結束見到大底，進入震蕩市。
