昨日，大盤衝高回落，再次遭遇黑色星期四。

　　週四早盤，滬深兩市低開，早盤券商股發力，強勁上揚，股指快速走升。此外，迪士尼、網路安全、物流等板塊輪流上漲，帶動大盤拉升。上證綜指一度漲近1%收復了3500點關口，最高觸及3503.65點，不過隨後漲幅逐步回落。午後滬指雖再度企穩上行，但力度明顯減弱，並在尾盤迎來一波大跳水，綠盤報收。創業板指雖也小幅低開並震蕩前行，但午後指數強勁彈升，摸高2729.24點，隨後漲勢有所回落，收盤時漲幅收窄至1%。

　　全天看，以金融為首的權重股週四早盤展開拉升，股指開盤上衝3500點，但因市場增量資金的疲軟，市場隨後衝高回落，券商股全天收出帶長上影線的小陰線。雖午後創業板一度探底回升，但仍然難以抵擋大盤股的走低。截至收盤，滬指報3455.50點，跌0.49%；深指報12181.03點，漲0.01%；創業板報2695.51點，漲1.03%。成交量方面，兩市量能低迷，滬深兩市分別成交2795億元和4492億元。

　　從板塊看，網路安全板塊保持強勢，飛天誠信、證通電子漲停，啟明星辰大漲逾9%，藍盾股份、美亞柏科、中國軟體、新國都等均漲逾5%。此外，網際網路金融概念股全面爆發，板塊內漢鼎股份、三聯虹普、證通電子、金一文化等8股漲停。盤面上，網路安全、電腦軟體、物流、迪士尼概念等漲幅居前，軍工、汽車、有色、地産股跌幅居前。個股方面，今天漲停個股有56家，其中10隻為剛上市新股。市場震蕩未改整體上行趨勢，個股活躍度依然較高。

　　以往主機板市場出現疲軟，拉動創業板指數對市場人氣往往起到一定提振作用，但週四這種提振效應正在減弱。

　　週四，受國務院常務會議通過股票發行註冊制改革草案的消息影響，早盤券商股集體異動，東興證券、西部證券等盤中一度漲停。但儘管證監會對外表態，註冊制推出後新股不會大擴容，呵護市場意圖明顯，仍難以扭轉市場頹勢，券商股隨後一路下滑，整體板塊全天漲幅僅0.75%，沒能引領大盤反彈。

　　目前，我國的中小板和創業板市盈率分別高達61倍和99倍，中小盤股溢價率明顯高於週邊市場。註冊制若成功實施，將有望打破我國小盤股的高溢價格局，市場估值逐步回歸理性。

　　有觀點認為，由於高估值對衝註冊制的博弈將繼續，短期市場或仍有拉鋸。從中長期看，英大證券在解讀註冊制影響時表示，在註冊制剛開始的過渡期，如何讓市場慢慢接受、理解和習慣是推行註冊制的關鍵，但“霧霾終會散去，市場終會好起來。”

　　此外，今天將啟動新一輪新股申購，同時下週一是新股申購較為集中的時間段，IPO重啟近期對市場資金面的影響較大，在此之前預計市場資金面都會面臨壓力。“不過新股申購過後資金回流市場，是推動短線反彈的動因之一。”科德投資表示。

　　同時，近期美聯儲將會召開議息會議。投資者一直擔心的美聯儲加息帶來的市場壓力，一旦消息明朗化，大盤的利空壓力也會減輕。

　　12月起，滬深兩市一直維持比較低的成交量水準，導致市場中大盤藍籌股的表現較差。此外，市場熱點板塊輪換迅速，顯示資金情緒趨於謹慎，場內短線博弈情緒濃厚。

　　從技術面看，大盤整體仍處於弱勢格局中，滬指受5日線和10日線壓制，短期上漲難度大。MACD指標量能有再度向下放量的跡象，KDJ指標走平也表示市場短期不樂觀。

　　中信建投認為，步入年底收官月份，市場將由前期的穩步上漲轉為以調整震蕩為主。方正證券明確提出，基於防禦基調，年底建議超配銀行與地産。

　　而巨豐投顧表示，具體操作上，逢低適當建倉、加倉；藍籌股估值優勢下，短期謹慎操作，但中線可逢低繼續佈局。而對於創業板為首的小盤股，反彈中可重點關注。